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        應(yīng)高度警惕互金風(fēng)險蔓延

        2018-08-27 07:35:42石東
        金融理財 2018年7期
        關(guān)鍵詞:系統(tǒng)性金融

        石東

        近期,部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺接連暴雷,引發(fā)不少投資人產(chǎn)生恐慌情緒,但值得注意的是,在部分不負(fù)責(zé)任的自媒體以及相關(guān)人士一味放大市場情緒,人為制造風(fēng)險,動搖現(xiàn)有的金融市場和金融制度基礎(chǔ),有可能對市場造成不可預(yù)期的突發(fā)情況,形成新的金融恐慌,這才是市場所真正需要警惕的。

        互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種席卷金融行業(yè)的新動能,推動著金融產(chǎn)業(yè)變革,所創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、流程和產(chǎn)品,給傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來了巨大的沖擊,但由于其傳播速度快,對出現(xiàn)的風(fēng)險比傳統(tǒng)金融風(fēng)險傳播范圍更廣、擴(kuò)散速度更快、溢出效應(yīng)更強(qiáng)。一旦形成風(fēng)險在短時間內(nèi)突然爆發(fā),進(jìn)行預(yù)防和化解比較困難,加大了金融風(fēng)險的擴(kuò)散面積和補(bǔ)救成本,發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性增加。與此同時,互聯(lián)網(wǎng)金融使資金供給能夠繞開現(xiàn)有的商業(yè)銀行體系,直接輸送給資金需求方和融資者,完成資金體外循環(huán),交易對象變得模糊,交易過程更加不透明,金融風(fēng)險形式更加多樣化,金融交易脫離現(xiàn)有金融管制的情況愈發(fā)嚴(yán)重,加大了發(fā)生金融風(fēng)險的可能性。

        但這一切都是發(fā)生在實體經(jīng)濟(jì)去杠桿的宏觀背景下,所有貸款類機(jī)構(gòu)都在承壓,考驗的是平臺的資產(chǎn)配置和風(fēng)控能力,與合規(guī)屬性的關(guān)系并不密切。換句話講,單從合規(guī)屬性上,還不足以解讀此次平臺爆雷潮,在出問題的平臺中,既有踩在紅線上從事非法集資的違法平臺,也有合規(guī)性差的平臺,甚至也不乏合規(guī)性較高的平臺。

        在蘇寧金融研究中心主任薛洪言看來,近期平臺集中暴雷,有兩個解釋:一是行業(yè)盛行的風(fēng)險準(zhǔn)備金制度,會延后平臺爆出問題的時間,即只有當(dāng)不良資產(chǎn)余額超過風(fēng)險準(zhǔn)備金進(jìn)而超過平臺自有資金的兌付能力時,風(fēng)險才會傳導(dǎo)至投資者一端,本息不能正常兌付,平臺也就“突然”成了問題平臺;二是市場情緒的變化,已經(jīng)導(dǎo)致了風(fēng)險傳導(dǎo)的連鎖效應(yīng)。后者,恰恰才是最大的問題,也是更直接的原因。

        這種互聯(lián)網(wǎng)金融平臺危機(jī)集中爆發(fā)的時間雖有偶然性,但其發(fā)生的內(nèi)在機(jī)理有其必然性。縱觀本次互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的暴雷,大多都是違背監(jiān)管設(shè)計或者因為道德因素而引發(fā)。近段的平臺集中暴雷是從潛伏到顯性、從小到大、從區(qū)域性到系統(tǒng)性、從局部到全局、從量變到質(zhì)變發(fā)生演變的規(guī)律。如果及早警示、防微杜漸、未雨綢繆,跟蹤和掌握金融風(fēng)險演變的方式方法,就可以及早地防范和化解各類風(fēng)險因素。

        這就有必要從戰(zhàn)略上高度重視和警惕互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的變相蔓延,從策略上采取切實有效的防范化解風(fēng)險的政策措施,從行動上一刻不停地解決經(jīng)濟(jì)金融中存在的各種問題和矛盾。既要防止“黑天鵝”事件發(fā)生,又要防止“灰犀?!笔录l(fā)生。要堅持預(yù)防為先,標(biāo)本兼治,穩(wěn)妥有序,牢牢地守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線,切實維護(hù)國家金融安全。

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