周曉垣

2012年5月，社交網(wǎng)站Facebook（臉譜）上市第一天，市場價值就超過1000億美元。中國最賺錢的上市央企中石油、中石化的市場價值換算成美元，大概也在 1000 億美元上下。當年，F(xiàn)acebook 的創(chuàng)始人馬克·扎克伯格才28歲。

可是Facebook上市的第一個星期就很不走運，股價比發(fā)行價下跌了16%。

股票有漲有跌，價格走勢跌宕起伏，都是很正常的事。但那些在Facebook 上賠了錢的投資者心里有火，懷疑這里面有欺詐。

有些投資者開始追究公司和投資銀行的責任，幾樁官司拉開了序幕。個體投資者們抱怨的理由之一是，投行在 IPO 的前幾天，把調低了的利潤預測透露給大的機構投資者，但是沒有告訴散戶投資者，這很不公平。

到底Facebook的利潤怎樣，沒有誰比扎克伯格更清楚了。要是散戶們總這樣告來告去，對 Facebook 的聲譽會是怎樣的一種傷害？

其實，誰是誰非不重要，問題關鍵是，F(xiàn)acebook 的股價不能再跌了，只要股價能止跌回穩(wěn)、反轉向上，誰還有興趣去打這個官司？

果然，2012年年底，F(xiàn)acebook的股價走勢開始上揚，從每股25美元一路漲到每股150美元上下。這樣大市值的股票，居然能在五年的時間里大漲500%。好了，一切問題都解決了，之前的官司也不了了之。

全世界的投資銀行從來都不會對他們評估的公司價值負責。不論是摩根士丹利，還是高盛，或是美林這些世界頂級的投資銀行，在其編寫的公司上市招股書的最上面，你都會發(fā)現(xiàn)一行小小的、很容易被人忽略的字眼：“股票買賣，風險自負?！?/p>

股票的誕生，依賴于其所代表的企業(yè)資產(chǎn)，但股票一旦出生，脫離了母體，它就有了自己的生命（價格走勢），不再完全依賴母體。

為什么上市公司要對股價曖昧不清的波動承擔責任？

公司上市，確實是圈走了投資者的錢。投資者還得祈禱別遇到爛公司，很多爛公司做產(chǎn)品不行，頻繁發(fā)股發(fā)債，對于它們來說，融資就是賺錢。

作為股民，究竟想賺誰的錢？如果想賺上市公司的錢，就必須選擇那些長遠看來有成長潛力的好公司，耐心等待它們成長。但是，國內投資者大多沒有這個耐心，可能也不相信這種好公司的存在。大多數(shù)股民在費心琢磨，怎么賺其他股民的錢？

如果你想賺其他股民的錢，那么，你就必須學點投資心理學，或者學會打聽消息，學會先人一步，著重分析短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和公司的財務數(shù)據(jù)，以及猜測其他人對各種“短期局部事件”的反應。

如果你做短期，那就只能依靠比別人聰明或者幸運，因為公司的業(yè)務不能在短期有明顯變化。我們每個人都以為自己比大多數(shù)人聰明，而實際上，我們就是“大多數(shù)人”。

股市在中長期并非零和游戲，或者零和博弈。好公司帶給投資者的回報，會在一段時期后得以顯現(xiàn)。

資本市場最根本的游戲規(guī)則是共贏，但是很多人將其視為博弈。90%的人認為市場的邏輯是博弈，但它實質上又不是市場最根本的邏輯；也許只有10%的人認為市場的根本邏輯是共贏。最后只有少數(shù)人賺錢，這是很正常的。