□楊盧義

內(nèi)需市場(chǎng)再遇斷檔期

臨近7月下旬，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)呈現(xiàn)出預(yù)料之中的需求疲軟狀態(tài)。之前提到過(guò)降雨加速追肥區(qū)域需求釋放，隨即便是快采快銷后的僵持階段。一方面表現(xiàn)為工廠新單乏力，另一方面則是經(jīng)銷商在拋售清倉(cāng)后的謹(jǐn)慎觀望，尿素銷售壓力愈發(fā)明顯。以往年情況對(duì)比來(lái)看，同期的工業(yè)需求通常會(huì)在農(nóng)業(yè)用肥結(jié)束后構(gòu)成新的支撐，為尿素價(jià)格托底。然而年內(nèi)的環(huán)保政策未見(jiàn)松懈，膠板行業(yè)開(kāi)工水平同比下滑一半，對(duì)原料尿素需求較為有限。下游復(fù)合肥采購(gòu)尿素不盡如人意，難以形成有效的購(gòu)買力。

放眼后市，農(nóng)業(yè)夏季用肥結(jié)束，尿素主產(chǎn)區(qū)動(dòng)輒1850-1900元/噸的報(bào)價(jià)顯然偏高。農(nóng)資經(jīng)銷商在短暫的暫定價(jià)操作后，或選擇與工廠聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷，以此回避高價(jià)尿素風(fēng)險(xiǎn)，或選擇議價(jià)買斷，但其心理價(jià)位恐怕暫時(shí)難以被工廠接受。至于下游工業(yè)方面，環(huán)保壓力不減，膠合板行業(yè)自不必多講，復(fù)合肥企業(yè)7月底至8月原料采購(gòu)也被指因主要生產(chǎn)高磷肥或?qū)δ蛩匦枨笥邢?，且存在被小氮肥品種替代的情況。以現(xiàn)階段情況看，至少到8月初，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)均將處于需求疲軟期。

參標(biāo)過(guò)低引“跌價(jià)慌”

隨著內(nèi)需被看空，尿素價(jià)格自6月底至7月中旬也呈現(xiàn)出輪動(dòng)下滑態(tài)勢(shì)，且調(diào)價(jià)方式多為“猛降”。以至于小編在乍一聽(tīng)信息員回復(fù)：真是“猛降”?。∵€被我誤以為對(duì)方在跟我說(shuō)《三國(guó)演義》，還論起“猛將”來(lái)了。

唏噓過(guò)后，小編也感悟了怎一個(gè)“猛”字了得。回想6月底7月初的東北尿素價(jià)格大跌，150-200元/噸的跌幅還不免心有余悸。7月16日再添爆料，河南某廠火運(yùn)外發(fā)價(jià)跌至1800元/噸，與一個(gè)周末前的價(jià)格相比，下調(diào)80-100元/噸；山西某廠萬(wàn)噸以上的火運(yùn)外發(fā)價(jià)降至1750元/噸，而這80元/噸的跌幅同樣是周末兩天的事。另外，幾乎是一同時(shí)間收到內(nèi)蒙古、陜西廠家的調(diào)價(jià)計(jì)劃。

對(duì)此，筆者只是惋惜于尿素企業(yè)對(duì)利潤(rùn)空間的不“珍惜”。曾在6月下旬提到過(guò)，當(dāng)時(shí)1900-1950元/噸的尿素主流價(jià)格對(duì)工廠而言意味著250-300元/噸生產(chǎn)利潤(rùn)，可謂幾年以來(lái)的高水準(zhǔn)。但也許是考慮到后市需求低迷帶來(lái)的惡劣競(jìng)價(jià)環(huán)境；又或是顧忌成本面給下游廠商帶去的議價(jià)參標(biāo)過(guò)低；更可能是對(duì)周邊市場(chǎng)份額的爭(zhēng)取，促使跌價(jià)步伐愈發(fā)堅(jiān)定?？偠灾?dāng)前尿素降價(jià)參標(biāo)普遍參考1650元/噸的煤頭企業(yè)生產(chǎn)成本以及1700元/噸以下的國(guó)際市場(chǎng)接軌價(jià)。而如此當(dāng)前齊頭并進(jìn)的大幅調(diào)價(jià)或?qū)⒁l(fā)市場(chǎng)恐慌。

尿素出口再被關(guān)注

月初被提及的印度招標(biāo)確定將在本周（7月16-22日）揭曉，此前還表現(xiàn)輕松的貿(mào)易商在看到國(guó)內(nèi)尿素大跌苗頭時(shí)，心態(tài)不乏轉(zhuǎn)變。不談煙臺(tái)港1990元/噸的進(jìn)口尿素自提價(jià)，僅看山西、河南最新1750-1800元/噸的火運(yùn)外發(fā)價(jià)，參考今天6.6758人民幣兌美元匯率，所謂的出口瓶頸似被拓寬。

事實(shí)上，之前已經(jīng)提到過(guò)，以貿(mào)易商立場(chǎng)來(lái)看，一旦國(guó)內(nèi)尿素出廠價(jià)降至1650-1700元/噸，便可能操作280美元/噸的離岸價(jià)進(jìn)行出口。近兩周國(guó)際尿素市場(chǎng)止?jié)q盤整，但并未引起看空，畢竟外媒評(píng)估7-8月國(guó)際市場(chǎng)時(shí)，給出了貨源偏緊的評(píng)級(jí)。以致多數(shù)尿素供給國(guó)繼續(xù)關(guān)注印標(biāo)，而我國(guó)港口也傳伊朗貨發(fā)至煙臺(tái)，業(yè)內(nèi)猜測(cè)到貨多半是在為印標(biāo)做準(zhǔn)備，想必貿(mào)易商未能料到內(nèi)銷跌價(jià)之快，否則也不會(huì)舍近求遠(yuǎn)了，但這也不影響其后期對(duì)國(guó)內(nèi)出口貨源的考慮。

綜上所述，國(guó)內(nèi)夏季農(nóng)業(yè)用肥基本已結(jié)束，加之工業(yè)需求跟進(jìn)不足，業(yè)內(nèi)關(guān)注的尿素行業(yè)開(kāi)工率雖維持55%的水平，依然視為低位，但難違需求更快萎縮給市場(chǎng)帶來(lái)的看空氛圍。當(dāng)前內(nèi)需斷檔無(wú)需爭(zhēng)論，后續(xù)復(fù)合肥以及工業(yè)采購(gòu)尚不明朗。隨著印標(biāo)臨近以及國(guó)內(nèi)跌價(jià)“先行者”有望與國(guó)際市場(chǎng)接軌，國(guó)內(nèi)廠商以及貿(mào)易商漸能尋得容易被業(yè)內(nèi)認(rèn)可的托底參標(biāo)。預(yù)計(jì)尿素行情下旬維持跌勢(shì)，7月底主產(chǎn)區(qū)尿素出廠報(bào)價(jià)或跌至1800-1850元/噸，低端外發(fā)成交價(jià)1700-1750元/噸。

尿素周評(píng)

尿素主流出廠價(jià)看跌至1800元/噸

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

本周（7月11日-7月18日）國(guó)內(nèi)尿素行情疲軟走低，各地報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)。與月初相比，大部分地區(qū)出廠價(jià)跌幅超80元/噸，暗降妥協(xié)甚至更低。僅從山西、河南兩地低端外發(fā)價(jià)便可看出后市競(jìng)價(jià)局面，近期北方雨水偏多，再度給企業(yè)銷售平添壓力。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格盤整，印度招標(biāo)本周或出結(jié)果。配合國(guó)內(nèi)尿素跌價(jià)趨勢(shì)，貿(mào)易商關(guān)注度增加。目前，山西小顆粒外發(fā)價(jià)1780-1800元/噸，低端1750元/噸，大顆粒外發(fā) 1850-1860元/噸。河南汽運(yùn)自提1850-1880元/噸，火運(yùn)外發(fā)1800-1820元/噸，農(nóng)業(yè)1880-1900元/噸，工業(yè) 1880元/噸。河北報(bào) 1920-1930元/噸，成交 1900元/噸。山東報(bào)價(jià)1940-1970元/噸，臨沂工業(yè)接貨1920-1930元/噸。江蘇尿素價(jià)格下調(diào)，內(nèi)銷需求平淡，蘇南尿素企業(yè)中小顆粒主流報(bào)價(jià)2020元/噸，大顆粒報(bào)價(jià)2020元/噸；蘇北尿素企業(yè)小顆粒報(bào)價(jià)1980元/噸，整體市場(chǎng)批發(fā)價(jià)2000元/噸左右。市場(chǎng)利好不足，業(yè)內(nèi)對(duì)后市普遍看空，工業(yè)需求與農(nóng)業(yè)暫無(wú)新增需求，短期價(jià)格繼續(xù)走低。

后市預(yù)測(cè)

國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)此番農(nóng)業(yè)拉漲未果，高價(jià)難以支撐，陸續(xù)下滑報(bào)價(jià)，之前暗降操作也被下游視為利空。西北、華北低價(jià)或被業(yè)內(nèi)關(guān)注，對(duì)整體國(guó)內(nèi)價(jià)格起到促跌效果。另外，聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷操作的增多也令市場(chǎng)難抵議價(jià)，大農(nóng)資公司已經(jīng)隨行就市銷售。目前，業(yè)內(nèi)普遍將尿素主流出廠價(jià)看跌至1800元/噸。

國(guó)內(nèi)部分尿素廠家小顆粒出廠價(jià)(單位：元/噸)

中國(guó)尿素批發(fā)價(jià)格指數(shù)分析

需求持續(xù)疲軟價(jià)格有所下跌

7月16日中國(guó)尿素批發(fā)價(jià)格指數(shù)（CNPI）為1974.49點(diǎn)

上周（7月9日-7月13日）尿素開(kāi)工率略微下跌，需求持續(xù)疲軟，市場(chǎng)價(jià)格有所下跌。7月16日中國(guó)尿素批發(fā)價(jià)格指數(shù)（CNPI）為1974.49點(diǎn)，環(huán)比下跌13.67點(diǎn)，跌幅為0.69%；同比上漲251.87點(diǎn)，漲幅為14.62%；比基期上漲111.24點(diǎn)，漲幅為5.97%。7月16日中國(guó)尿素零售價(jià)格指數(shù)（CNRI）為2074.13點(diǎn)，環(huán)比下跌14.28點(diǎn)，跌幅為0.68%；同比上漲258.11點(diǎn)，漲幅為14.21%；比基期上漲169.17點(diǎn)，漲幅為8.88%。

7月16日中國(guó)尿素出口價(jià)格指數(shù) （CNEI） 為 1940.42點(diǎn)，環(huán)比上漲0.77點(diǎn)，漲幅為0.04%；比基期上漲81.42點(diǎn)，漲幅為4.38%。

供給情況：上周由于工農(nóng)業(yè)需求不足，且煤炭供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)開(kāi)工率略有下跌，整體開(kāi)工率下跌至64%左右。原料方面，煤礦工作面搬遷，生產(chǎn)受限，煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中上行；天然氣價(jià)格持續(xù)上漲；液氨價(jià)格持續(xù)上漲，部分尿素企業(yè)考慮轉(zhuǎn)產(chǎn)。

需求情況：農(nóng)業(yè)方面，上周除部分地區(qū)玉米、水稻有追肥需求，農(nóng)需整體清淡。工業(yè)方面，復(fù)合肥和板材開(kāi)工率低，對(duì)尿素隨用隨采，需求疲軟。出口方面，目前國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格高于國(guó)外，出口量小。

國(guó)際市場(chǎng)：上周，國(guó)際尿素需求減弱，整體供給寬松，價(jià)格平穩(wěn)為主。其中，黑海小顆粒尿素離岸價(jià)低端價(jià)格持穩(wěn)，高端價(jià)格上漲4美元/噸，為260-266美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價(jià)持穩(wěn)，為260-265美元/噸；中國(guó)小顆粒尿素離岸價(jià)持穩(wěn)，為305-310美元/噸。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：上周，國(guó)內(nèi)各地區(qū)尿素價(jià)格周環(huán)比下跌為主。其中上海、福建、廣西、甘肅等省區(qū)市尿素批發(fā)和零售價(jià)格上漲10-20元/噸；北京、河北、山西、江蘇、江西、河南、湖北、湖南、四川、云南、新疆等省區(qū)市尿素批發(fā)和零售價(jià)格下跌1-100元/噸，其余地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)。

目前國(guó)內(nèi)尿素農(nóng)業(yè)需求整體清淡，僅部分地區(qū)雨后追肥有需求；工業(yè)方面，復(fù)合肥企業(yè)預(yù)收為主，按需采購(gòu)，板材企業(yè)開(kāi)工率也偏低，對(duì)尿素需求疲軟；尿素企業(yè)開(kāi)工率開(kāi)始下降，煤炭供給偏緊，價(jià)格有上行趨勢(shì)。預(yù)計(jì)下周價(jià)格將延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，需關(guān)注原材料與農(nóng)業(yè)需求的變化情況。