王華?。?/p>

在分析全球及中國經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國有色金屬工業(yè)協(xié)會編制發(fā)布的“三位一體”的景氣指數(shù)來判斷，2018年有色金屬生產(chǎn)總體有望保持平穩(wěn)運行，價格在當前價位震蕩運行，經(jīng)營成本高企，企業(yè)實現(xiàn)利潤增幅回落。2018年有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資及有色金屬產(chǎn)品出口仍難有明顯起色。

全球經(jīng)濟將維持回暖的態(tài)勢

2018年全球經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇向好態(tài)勢，一是美國稅收改革和相關(guān)刺激措施提振預(yù)期，投資加速擴張經(jīng)濟增長較為強勁；二是歐元區(qū)及英國經(jīng)濟復(fù)蘇略有放緩、日本經(jīng)濟相對穩(wěn)定等；三是主要新興市場內(nèi)需保持強勁，經(jīng)濟持續(xù)運行在景氣區(qū)間，但新興市場國家也出現(xiàn)分化。2018年一季度，美國經(jīng)濟折年率增長2.3%，3月份PMI為59.3，連續(xù)19個月在榮枯線以上，失業(yè)率保持2001年來的最好水平。

2018年以來，盡管來自金融市場的波動有所上升，貿(mào)易戰(zhàn)的威脅甚囂塵上，但全球經(jīng)濟繼續(xù)維持穩(wěn)定、全面的復(fù)蘇態(tài)勢，通貨膨脹水平上揚。展望未來，全球經(jīng)濟復(fù)蘇軌道仍將持續(xù)，2018年全球經(jīng)濟增長率預(yù)期達到3.4%左右。2018年主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策將進一步趨向正常化，美聯(lián)儲將會延續(xù)進一步加息，全球利率中樞可能會有所上行。2018年全球經(jīng)濟主要的下行風(fēng)險則來自貿(mào)易摩擦加劇、通脹過快上升促使美聯(lián)儲過快升息、地緣政治風(fēng)險卷土重來等。

美元大幅回升！在過去兩個多月的時間里，美元指數(shù)從88.6的低位回升至當前94。在國際貨幣體系中，美元處于霸權(quán)地位，所以從歷史情況來看，美元升值往往都會給其它經(jīng)濟體貨幣帶來較大的貶值壓力，對匯率缺乏彈性的新興經(jīng)濟體的流動性和貨幣政策構(gòu)成沖擊。所以全球歷史上很多大的經(jīng)濟、金融危機都和美元周期有較大聯(lián)系。

中國經(jīng)濟仍保持平穩(wěn)增長

從國內(nèi)來看，2018年是我國全面貫徹十九大精神、決勝全面建成小康社會的第一年，也是政府換屆之年，各級政府換屆后都有較大的加快發(fā)展的動力和意愿。2018年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、簡政放權(quán)和創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略不斷深化實施，中國經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性進一步增強，質(zhì)量效益提高，新興行業(yè)將快速增長，新動能將持續(xù)增強，服務(wù)業(yè)將繼續(xù)較快發(fā)展。但是，內(nèi)生增長動力仍待強化，結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠，房地產(chǎn)市場調(diào)整、貨幣金融政策易緊難松、環(huán)保督查力度加大等。

2018年前4個月，受外部需求、新動能增長較快、房地產(chǎn)和民間投資回暖等因素的影響，中國經(jīng)濟供需兩旺，主要指標均不同程度有所加快。統(tǒng)計局公布一季度GDP增長6.8%。前4個月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.9%，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長15%：全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長7.0%；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.3%。5月份，全國CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲4.1%；1～5月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比去年同期上漲3.7%，居民消費價格比去年同期上漲2.0%，延續(xù)了溫和上漲態(tài)勢。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，前5個月我國貨物貿(mào)易進出口總值11.6萬億元人民幣，比去年同期增長8.8%。其中，出口6.1萬億元，增長5.5%；進口5.5萬億元，增長12.6%。5月份，我國進出口總值2.53萬億元，增長8.6%。其中，出口1.34萬億元，增長3.2%；進口1.19萬億元，增長15.6%?？偟膩砜?，5月份國民經(jīng)濟延續(xù)了穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。但也要看到，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增加，國內(nèi)發(fā)展不平衡不充分問題突出，經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)仍需鞏固。

有色金屬產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運行走勢

從有色金屬產(chǎn)業(yè)看，在基于上述國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境保持延續(xù)，展望2018年及近期有色金屬產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持平穩(wěn)運行走勢。

1.有色金屬生產(chǎn)平穩(wěn)運行。我國是世界最大的有色金屬生產(chǎn)、消費和進出口貿(mào)易國，行業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，對全球大宗商品市場走勢具有重要影響。2018年，有色金屬行業(yè)依然會在落實產(chǎn)業(yè)政策、實行行業(yè)自律，營造良好市場環(huán)境，保持市場基本穩(wěn)定方面著力。2017年國家發(fā)改委等四部委聯(lián)合發(fā)布的《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動工作方案》，清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動取得預(yù)期成效，這是有史以來電解鋁行業(yè)調(diào)控力度最嚴厲，執(zhí)行最有效的政策之一。清理整頓電解鋁違法違規(guī)項目效果顯現(xiàn)，是當年鋁價上漲的重要支撐。這是營造良好市場環(huán)境，實現(xiàn)供需基本平衡，保證行業(yè)平穩(wěn)運行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。但隨著市場逐步好轉(zhuǎn)，鋁價上漲，在利益驅(qū)動下，要嚴禁已建成和關(guān)停的產(chǎn)能違規(guī)產(chǎn)能釋放，新增產(chǎn)能難以有效控制。

2002年中國十種有色金屬產(chǎn)量躍居世界第一位，2003年十種有色金屬消費量居世界第一位。截至2017年，中國十種有色金屬產(chǎn)量16年居世界第一，消費量15年居世界第一，成為世界有色金屬產(chǎn)量、消費量增長的主要推動力。

2002年，中國精煉銅消費量超過美國，成為全球最大的精煉銅消費國。2006年，中國精煉銅產(chǎn)量突破300萬噸，超過智利，成為世界第一大精煉銅生產(chǎn)國。2017年中國精煉銅產(chǎn)量達到897萬噸，占世界精煉銅產(chǎn)量的38.2%；精煉銅消費量達到1120萬噸,占世界精煉銅消費量的47.6%。

2001年，中國原鋁產(chǎn)量超過俄羅斯，成為世界第一生產(chǎn)國。2004年，中國原鋁消費量超過美國，成為最大的原鋁消費國。2017年中國原鋁產(chǎn)量達到3329萬噸，占世界原鋁產(chǎn)量的54.8%；原鋁消費量達到3450萬噸,占世界原鋁消費量的55.9%。

2001年，中國精鉛產(chǎn)量超過美國，成為世界第一鉛生產(chǎn)國后。2005年，中國精鉛消費量反超美國，成為全球最大的鉛消費國。2017年中國精鉛產(chǎn)量達到471.6萬噸，占世界精鉛產(chǎn)量的41.4%；消費量達470萬噸, 占世界精鉛消費量的42.1%。

1992年，中國鋅產(chǎn)量超過加拿大，成為世界第一鋅生產(chǎn)國。2000年，中國鋅消費超過美國，成為全球最大的鋅消費國。2017年中國鋅產(chǎn)量達到622萬噸，占世界鋅產(chǎn)量的45.3%；鋅消費量達到695萬噸,占世界鋅消費量的48.9%。

2.需求仍有潛力和空間。全球需求看中國，目前中國需求處于高增速向低增速轉(zhuǎn)變過程中。有色金屬是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和國防科技發(fā)展的重要支撐材料。有色金屬新材料市場仍將十分活躍。新技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革對有色金屬市場的支撐不可忽視。2018年，多數(shù)下游消費行業(yè)對常用有色金屬需求仍保持適度增長的趨勢，對部分高新有色材料需求增速可能會高于常用金屬需求的增速。2017年，中國全銅人均年消費量9.17千克/人，比上年增長6.1%；全鋁人均年消費量達到26.5千克/人，比上年增長5.6%。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會《中國銅消費發(fā)展趨勢及峰值預(yù)測研究》課題組，綜合各種預(yù)測方法的預(yù)測結(jié)果并參照業(yè)內(nèi)專家意見后的預(yù)測結(jié)論及推薦預(yù)測值是我國銅需求量及人均銅消費量仍呈增長態(tài)勢，但增幅回落：在未來5～10年我國銅需求可能達到峰值，進入平臺期。初步判斷2020年、2025年及2030年我國全銅需求總量分別為：1400萬噸、1450萬噸和1450萬噸左右。其中，精煉銅需求量分別達到1300萬噸、1300萬噸和1250萬噸左右。我國精煉銅需求量可能在“十四五”期間達到平臺期，并出現(xiàn)拐點。未來5～10年我國人均銅消費量仍呈增長態(tài)勢，但達到10千克/人每年左右就可能進入平臺期。

有色協(xié)會《中國鋁消費發(fā)展趨勢及峰值預(yù)測研究》課題組，通過對各種分析預(yù)測方法的預(yù)測結(jié)果綜合平衡后得出預(yù)測結(jié)論及推薦預(yù)測值為，在未來5～10年我國全鋁需求可能出現(xiàn)峰值，進入平臺期。原鋁需求可能在“十三五”末或“十四五”初就出現(xiàn)峰值，進入平臺期。在未來5～15年我國再生鋁供應(yīng)量會明顯增加，占鋁消費的比重提升，到2020年我國再生鋁供應(yīng)量有望達到900萬噸左右，占當年國內(nèi)鋁供應(yīng)的比重約為20%；到2025年我國再生鋁供應(yīng)量有望達到1300萬噸，占當年國內(nèi)鋁供應(yīng)的比重為27%左右；到2030年我國再生鋁供應(yīng)量有望達到1500萬噸，占當年國內(nèi)鋁供應(yīng)的比重達到30%左右，達到或接近目前發(fā)達國家的再生鋁消費水平。我國人均全鋁消費的峰值有望達到發(fā)達國家的平均值34千克/年左右，但達到美國人均鋁消費量的峰值時的35.4千克/人每年難度不小。

3.提升生態(tài)環(huán)境質(zhì)量水平成為主基調(diào)。有色金屬發(fā)展首先要堅持綠色發(fā)展理念，把“綠水青山就是金山銀山”作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的價值追求，著力構(gòu)建環(huán)境友好的有色金屬產(chǎn)業(yè)。有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展要擺正經(jīng)濟效益和環(huán)境效益的關(guān)系，旗幟鮮明地宣傳綠色發(fā)展理念。嚴格準入條件，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，嚴格控制資源、能源、環(huán)境容量不具備條件地區(qū)的冶煉產(chǎn)能。大力推廣安全高效、能耗物耗低、環(huán)保達標、資源綜合利用效果好的先進生產(chǎn)工藝，強化從源頭防控金屬污染。由高耗能向綠色、低碳轉(zhuǎn)變。例如，目前電解鋁生產(chǎn)的電力消耗占國內(nèi)電力消費量的6%以上。在全球節(jié)能減碳要求日益強烈的大背景下，中國鋁工業(yè)必須按照建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會的指導(dǎo)方針，使綠色、低碳成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展主旋律。

4.金屬價格在當前價位持續(xù)震蕩運行。一是成本上升支撐金屬價格在當前價位持續(xù)震蕩運行，二是進一步提升期貨市場對價格的支撐作用。隨著中國經(jīng)濟地位的日漸提高，有色金屬期貨定價能力正在日益增強。如中國銅期貨市場的定價能力逐漸打破現(xiàn)有的歐美市場壟斷格局，形成多方角力的新國際定價體系。目前上海有色金屬期貨開盤價是全國現(xiàn)貨市場定價的依據(jù)，有色金屬企業(yè)在制定購銷合同或定價過程中，在庫存管理環(huán)節(jié)中，也越來越多地利用和參考國內(nèi)尤其是上海有色金屬報價。隨著我國有色金屬生產(chǎn)、消費大國地位的提升，建議期貨交易所和生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)共同研究進一步開發(fā)期貨市場對企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量效益的助推作用。期貨和生產(chǎn)兩個行業(yè)一定能相互融通、相互支持、相互促進，推進中國有色金屬行業(yè)健康發(fā)展。當前和近期，國家政治經(jīng)濟形勢復(fù)雜嚴峻，金融市場，包括股票市場、期貨市場、債券市場面臨的不確定性上升。

5.國際貿(mào)易摩擦加劇，外需面臨嚴峻挑戰(zhàn)。美國等西方國家出于自身利益，針對中國有色金屬產(chǎn)品的國際貿(mào)易摩擦愈演愈烈，美國繼2016年對中國鋁工業(yè)進行“332”聽證調(diào)查之后，2017年又啟動對進口鋁產(chǎn)品的“232調(diào)查”，以及啟動“301調(diào)查”。2017年8月8日美國初裁認定中國出口到美國的鋁箔產(chǎn)品接受了16.56%～80.97%不等的補貼；2017年10月27日美國商務(wù)部公布，將對原產(chǎn)自中國的鋁箔進口征收進口關(guān)稅，稅率初步定在96.81%～162.24%；2017年11月30日，特朗普政府已正式拒絕中國根據(jù)《中國加入世界貿(mào)易組織議定書》第15條獲得市場經(jīng)濟地位的要求。美國針對我國有色金屬產(chǎn)品的國際貿(mào)易摩擦愈演愈烈，北京時間3月9日，美國總統(tǒng)特朗普簽署征收鋼、鋁關(guān)稅的公告，對鋁進口征收10%的關(guān)稅。

2017年中國凈出口鋁及鋁材占國內(nèi)供應(yīng)量的比重僅為10%左右，仍在較為合理的范圍之內(nèi)，中國并未對外傾銷。2017年中國鋁材出口到美國數(shù)量為67.7萬噸，占中國鋁材出口15.9%。其中，鋁板帶占比74.7%，鋁箔占22.%。這兩類產(chǎn)品占出口美國鋁材權(quán)重接近97%。另外粗略計算出口美國鋁制品為35萬噸。

美國東部時間4月3日，美國貿(mào)易代表公布對華“301調(diào)查”征稅產(chǎn)品建議清單。征稅產(chǎn)品建議清單涵蓋1333個HS分類8位稅號的產(chǎn)品，建議稅率為25%。按照2017年貿(mào)易規(guī)模估算，“301清單”指定了我國近462億美元出口產(chǎn)品?？傮w來看，“301產(chǎn)品清單”并非針對知識產(chǎn)權(quán)、貿(mào)易赤字等問題設(shè)計，說明這些只是特朗普名義上的借口。清單本身沒有明確目標指向，暴露了特朗普拼命撂狠話從而逼迫中國退讓的意圖。貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，中國采取克制政策，目前仍然有可能避免貿(mào)易戰(zhàn)。同時，美國對華經(jīng)貿(mào)和整個政策有一些轉(zhuǎn)變，如這次美國“301調(diào)查”咄咄逼人的氣勢。特朗普挑起貿(mào)易戰(zhàn)不是孤立的，與之配合的是內(nèi)部減稅、擴大基建及減少管制等措施，旨在提高內(nèi)部競爭力，同時加強貿(mào)易保護。美國對中國加征關(guān)稅的產(chǎn)品主要涉及的幾大領(lǐng)域有：高鐵裝備、航空產(chǎn)品、新能源汽車、新一代信息技術(shù)、工業(yè)機器人、農(nóng)機裝備、新材料、生物醫(yī)藥、高性能醫(yī)療機械等。特朗普挑起“中美貿(mào)易戰(zhàn)”，劍指“中國的2025”戰(zhàn)略。比如，新一代信息技術(shù)、新材料、生物醫(yī)藥、軌道交通裝備、大型飛機等等，扼制實現(xiàn)偉大的“中國復(fù)興夢”。美國公布擬對華加征關(guān)稅商品清單:專注于高科技產(chǎn)品。

中國已經(jīng)被特朗普視為最具威脅、最有挑戰(zhàn)性的對手。特朗普對中國政策的核心就是要平衡30多年累積的多達4.3萬億美元的貿(mào)易逆差。2017年，中國制造業(yè)增加值已經(jīng)是美、日、德三國之和了。最重要的還不是制造業(yè)，而是認為中國“復(fù)興夢”觸及了美國在全球霸權(quán)壟斷地位。特朗普對付中國的四張牌是：貿(mào)易戰(zhàn)、朝鮮半島、臺灣問題和南海問題的組合拳，貿(mào)易是中美關(guān)系的“壓艙石”。目前南海問題和朝鮮半島有所緩解，美國又挑起貿(mào)易戰(zhàn)、臺灣問題，臺灣問題是中國的內(nèi)政問題，關(guān)鍵是妥善解決中美貿(mào)易摩擦，立足于以打促談。

可見2018年我國鋁出口的外部環(huán)境不容樂觀。

6.有色企業(yè)融資難、融資貴的問題難以根本緩解。一是在實體經(jīng)濟投資收益普遍不高的情況下，投資越來越趨向金融化，原本可以促進實業(yè)投資，卻在金融系統(tǒng)內(nèi)部回流套利，未能進入實體經(jīng)濟。二是“防風(fēng)險”是我國目前宏觀經(jīng)濟金融政策的主基調(diào)，2018年貨幣金融政策易緊難松，加之“兩高一資、兩高一?！钡挠^念難以扭轉(zhuǎn)，金融機構(gòu)對有色金屬行業(yè)的資金支持仍然受限，部分企業(yè)資金鏈依然緊張。

綜上所述，并結(jié)合有色協(xié)會編制發(fā)布的“三位一體”的景氣指數(shù)來判斷，2018年有色金屬生產(chǎn)總體有望保持平穩(wěn)運行，價格在當前價位震蕩運行，經(jīng)營成本高企，企業(yè)實現(xiàn)利潤增幅回落。2018年有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資及有色金屬產(chǎn)品出口仍難有明顯起色。