鐘 培

（中國運(yùn)載火箭技術(shù)研究院研究發(fā)展中心，北京 100076）

2016年2月，混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)作為國有企業(yè)十項(xiàng)改革試點(diǎn)之一被推出，同時財(cái)政部、科技部和國資委聯(lián)合發(fā)布《國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵暫行辦法》，被冰封數(shù)年的國有企業(yè)員工持股、股權(quán)激勵等中長期激勵工具再次被啟用，這一舉動引起了國有企業(yè)各級干部員工的廣泛關(guān)注，并成為本輪國有企業(yè)改革的一大亮點(diǎn)。

軍工科研院所作為軍民融合的骨干力量和中央企業(yè)的重要組成部分，根據(jù)市場化的中長期激勵政策進(jìn)行適應(yīng)性改革，以提升軍轉(zhuǎn)民落地實(shí)施的積極性，從而實(shí)現(xiàn)組織和個人的共同發(fā)展，值得進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注和研究。

一、中長期激勵模式及政策沿革

企業(yè)的中長期激勵機(jī)制是指將激勵對象的長遠(yuǎn)發(fā)展和未來的薪酬福利與企業(yè)的中長期經(jīng)營業(yè)績相結(jié)合。提倡員工將自身長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)與組織未來發(fā)展目標(biāo)相統(tǒng)一，作出有利于組織和個人長遠(yuǎn)發(fā)展的決策。

（一）中長期激勵模式

以支付方式劃分，中長期激勵可分為現(xiàn)金型和股權(quán)型兩類?，F(xiàn)金型激勵主要包括超額利潤獎勵、EVA獎勵、虛擬股權(quán)、崗位分紅激勵、項(xiàng)目分紅激勵等，按照目前國資委關(guān)于工資總額管理的相關(guān)規(guī)定，崗位分紅激勵、項(xiàng)目分紅激勵等屬于工資總額單列項(xiàng)，超額利潤獎勵、EVA獎勵、虛擬股權(quán)歸屬于工資總額管理。股權(quán)型激勵主要包括股權(quán)獎勵、股權(quán)期權(quán)、限制性股票、員工持股、股權(quán)出售等，不屬于工資總額管理。

本文主要選取工資總額單列項(xiàng)和不屬于工資總額管理的幾種激勵方式進(jìn)行分析。

（二）國有企業(yè)中長期激勵政策沿革

國有企業(yè)中長期激勵是伴隨著國有企業(yè)改革進(jìn)程推進(jìn)的，大致經(jīng)歷了4個階段，改革中出現(xiàn)了阻礙的同時也取得了相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。隨著技術(shù)要素、知識要素等在國有企業(yè)發(fā)展中的作用逐步凸顯，對骨干員工的中長期激勵問題逐漸成為本輪國有企業(yè)改革的重點(diǎn)。

1.初步探索階段（1982—1992年）

1982年前后，我國國有企業(yè)改革遇到了瓶頸，許多企業(yè)在實(shí)踐過程中開始探索新的方式。例如，沈陽的部分國有企業(yè)開始探索本企業(yè)職工入股集資，這是我國國有企業(yè)員工持股的最早嘗試。1984年7月，北京天橋百貨股份有限公司掛牌成立，首次嘗試設(shè)立個人股。截至1987年底，全國共有3200多家企業(yè)開展股份制試點(diǎn)，其中86%的企業(yè)探索了員工持股的方式。

本輪的員工持股帶有明顯的員工集資作用，但由于改革后期出現(xiàn)了內(nèi)部員工持股超出比例或者范圍，甚至還出現(xiàn)了依靠內(nèi)部關(guān)系持股等現(xiàn)象，最終被國務(wù)院發(fā)文制止。

2.初步規(guī)范階段（1993—1997年）

1994年，第一部《中華人民共和國公司法》開始實(shí)施，為國有企業(yè)員工持股提供了法律依據(jù)，并在某種程度上引發(fā)了新一輪的員工持股熱潮。與此同時，1994年印發(fā)了《關(guān)于內(nèi)部員工持股制度的若干規(guī)定（試行）》，提出用3年左右的時間，開展57家國有企業(yè)內(nèi)部員工持股的試點(diǎn)工作。這一階段主要是員工持股參與到國有企業(yè)的股份制改革中，但也出現(xiàn)了諸如內(nèi)部職工利用持股機(jī)會進(jìn)行上市套利的短期行為，甚至出現(xiàn)了利用員工持股實(shí)現(xiàn)個人利益等現(xiàn)象。政府有關(guān)部門發(fā)現(xiàn)問題后，下發(fā)通知并及時對員工持股、內(nèi)部職工股等進(jìn)行了清理。

3.無序發(fā)展及停滯階段（1998—2012年）

1997年前后，國有企業(yè)發(fā)展陷入困境，也是國有企業(yè)中長期激勵無序發(fā)展的階段。1998年11月，證監(jiān)會緊急發(fā)布《關(guān)于停止發(fā)行公司職工股的通知》，要求在市場上停止發(fā)行內(nèi)部職工股票，但之前批準(zhǔn)的內(nèi)部職工股還會陸續(xù)上市，導(dǎo)致在此期間我國內(nèi)部職工股數(shù)量達(dá)到了高峰，之后逐步回落。到2004年前后，內(nèi)部職工股數(shù)量僅占總股數(shù)的0.08%。

1994年，第一部《中華人民共和國公司法》開始實(shí)施，為國有企業(yè)員工持股提供了法律依據(jù)，并在某種程度上引發(fā)了新一輪的員工持股熱潮。與此同時，1994年印發(fā)了《關(guān)于內(nèi)部員工持股制度的若干規(guī)定（試行）》，提出用3年左右的時間，開展57家國有企業(yè)內(nèi)部員工持股的試點(diǎn)工作。這一階段主要是員工持股參與到國有企業(yè)的股份制改革中，但也出現(xiàn)了諸如內(nèi)部職工利用持股機(jī)會進(jìn)行上市套利的短期行為，甚至出現(xiàn)了利用員工持股實(shí)現(xiàn)個人利益等現(xiàn)象。政府有關(guān)部門發(fā)現(xiàn)問題后，下發(fā)通知并及時對員工持股、內(nèi)部職工股等進(jìn)行了清理。

由于本輪員工持股改革缺乏頂層政策法規(guī)的指導(dǎo)和約束，各地區(qū)按照改革試點(diǎn)思路，探索出了數(shù)十種國有產(chǎn)權(quán)量化出讓的做法，如MBO、曲線MBO、破產(chǎn)改制、員工持股等方式。直到2004年的郎顧之爭，引發(fā)了監(jiān)管部門對這一輪改革的思考，MBO被大面積叫停。2008年，政府有關(guān)部門出臺了《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)職工持股、投資的意見》，對員工持股的諸多行為進(jìn)行了再次規(guī)范。這一時期員工持股的引入和發(fā)展主要體現(xiàn)了兩個功能：一是承接國有資本的退出；二是作為一種職工福利待遇。在此后的一段時期內(nèi)，國有企業(yè)的中長期激勵一直處于謹(jǐn)慎探索甚至停滯的狀態(tài)。

4.再興起階段（2013年至今）

黨的十八屆三中全會之后，新一輪國有企業(yè)改革將中長期激勵作為對骨干員工的激勵措施再次被提出，將國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵工作、國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)工作、國有控股上市公司股權(quán)激勵工作這3條路徑共同推進(jìn)。

黨的十九大提出“堅(jiān)持按勞分配原則，完善按要素分配的體制機(jī)制，促進(jìn)收入分配更合理、更有序”?？梢钥闯?，按要素分配是未來不斷完善國有企業(yè)收入分配制度的一個重要方向。具體到國有企業(yè)的收入分配方式，未來主要是在績效管理的基礎(chǔ)上，逐漸完善以按“管理要素、技術(shù)要素、資本要素和知識要素”分配等機(jī)制。

二、中央企業(yè)實(shí)施中長期激勵的路徑選擇

隨著國有企業(yè)改革的深入推進(jìn)，中長期激勵的相關(guān)政策文件陸續(xù)出臺。本文主要介紹國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵、國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)兩條實(shí)施路徑。

（一）中央科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵

分紅激勵始于中關(guān)村，旨在推進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新和科技成果產(chǎn)業(yè)化，進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)中央高新技術(shù)企業(yè)。2010年，中關(guān)村首先實(shí)施自主創(chuàng)新示范區(qū)中長期激勵的試點(diǎn)工作，經(jīng)過幾年的試點(diǎn)改革、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和政策完善，2016年2月26日財(cái)政部、科技部和國資委聯(lián)合發(fā)布《國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵暫行辦法》（財(cái)資[2016]4號，以下簡稱“4號文”），旨在促進(jìn)國有科技型企業(yè)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，將科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。該文件目前是整體推廣的狀態(tài)，審批權(quán)限下放。

2016年和2017年國資委又相繼發(fā)布《關(guān)于做好中央科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵工作的通知》（國資發(fā)分配[2016]274號，以下簡稱“274號文”）和《關(guān)于中央科技企業(yè)實(shí)施分紅激勵工作指引》（國資廳發(fā)考分[2017]47號），對中央科技型企業(yè)實(shí)施分紅和股權(quán)激勵提出了具體要求。

1.分紅激勵

中央科技型企業(yè)實(shí)施分紅激勵的主要要求如表1所示。

從中央企業(yè)實(shí)施中長期激勵的案例及有關(guān)計(jì)劃來看，目前實(shí)施分紅激勵所占的比例相對較大。主要原因是實(shí)施分紅激勵操作相對簡單，不涉及產(chǎn)權(quán)的變更。

2.股權(quán)激勵

中央科技型企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵的要求如表2所示。

由于中央科技型企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵的條件要求較多，且實(shí)施過程需要伴隨股權(quán)出售等復(fù)雜的流程，相對審批風(fēng)險較大，所以目前尚無實(shí)施案例。

（二）國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)

2015年發(fā)布的《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》《國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》，提出了混合所有制國有企業(yè)實(shí)施員工持股的基本條件和邊界要求。2016年，《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》（國資發(fā)改革[2016]133號，以下簡稱“133號文”）發(fā)布，政策明確了員工持股采用以混合所有制為基礎(chǔ)、先試點(diǎn)再推開的推進(jìn)方式。目前，中央企業(yè)按照133號文實(shí)施員工持股正處在試點(diǎn)階段，相關(guān)要求如表3所示。

表1　中央科技型企業(yè)實(shí)施分紅激勵的主要要求（部分）

多位分析人士認(rèn)為，關(guān)于混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)，2018年將在全面總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對部分紅線標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。例如，關(guān)于“營業(yè)收入和利潤90%以上來源于所在企業(yè)集團(tuán)外部市場”的要求，可能有所降低。

三、軍工科研院所中長期激勵實(shí)施建議

由于4號文、274號文以及133號文針對的實(shí)施主體均是公司制法人，尚未實(shí)施公司制改制的廠辦大集體企業(yè)可參照實(shí)施崗位分紅和項(xiàng)目收益分紅，而當(dāng)前我國軍工科研院所大多屬于事業(yè)單位，建議在充分了解中長期激勵工具特點(diǎn)和相關(guān)政策的基礎(chǔ)上，分類分層引入中長期激勵。

表2　中央科技型企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵的主要要求（部分）

表3　中央企業(yè)混合所有制員工持股試點(diǎn)要求（部分）

（一）明晰中長期激勵的基本前提

中長期激勵的核心是通過長期激勵留住核心人才，形成員工與企業(yè)組織共同發(fā)展的雙贏局面。從目前發(fā)布的政策要求看，員工持股、股權(quán)激勵不是新一輪的MBO，中長期激勵也不是員工的福利工具，而是在保證實(shí)現(xiàn)國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大的前提下，合法合規(guī)實(shí)現(xiàn)與員工的共同發(fā)展，同時必須共擔(dān)風(fēng)險，嚴(yán)禁隨意降低實(shí)施條件，以防止出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象。

因此，實(shí)施員工中長期激勵首先必須依法合規(guī)，其次要有系統(tǒng)完備的現(xiàn)代企業(yè)治理制度和治理基礎(chǔ)，第三要確保國有資產(chǎn)保值增值，保證員工的合法權(quán)益。

（二）形成規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理能力

關(guān)于中長期激勵方案的審批，各級監(jiān)管的核心是實(shí)施方案能夠達(dá)到紅線標(biāo)準(zhǔn)要求和流程要求，企業(yè)和項(xiàng)目的管理基礎(chǔ)、財(cái)務(wù)核算基礎(chǔ)是否能夠支撐實(shí)施分紅的基本要求，嚴(yán)禁降低標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施激勵等3個方面。例如，崗位分紅是針對崗位來設(shè)計(jì)的，要求實(shí)施單位必須做好基本的崗位管理，明晰崗位貢獻(xiàn)系數(shù)，建立規(guī)范的崗位管理和評估體系，做到崗位序列清晰、崗位價值明確。實(shí)施項(xiàng)目收益分紅，要求選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)清晰，項(xiàng)目核算獨(dú)立、準(zhǔn)確、清晰，項(xiàng)目成員邊界清晰，成員貢獻(xiàn)率測算科學(xué)合理；涉及職務(wù)科技成果轉(zhuǎn)化的，需處理好單位與個人的關(guān)系，形成書面約定，合理確定激勵額度。員工持股要求以崗定股、股隨崗變，崗位調(diào)整后股份要適應(yīng)新崗位的要求。

從中長期激勵實(shí)施標(biāo)的來看，鼓勵以易于劃清邊界、管理基礎(chǔ)扎實(shí)的增量業(yè)務(wù)為主，避免在實(shí)施過程中遇到較多的歷史遺留問題。

軍工科研院所可以在充分掌握政策的前提下，分類分層實(shí)施中長期激勵試點(diǎn)工作，可參考以下四個方面：一是軍工科研院所均有下屬的民品產(chǎn)業(yè)公司，符合條件的可以依照4號文、274號文實(shí)施股權(quán)和分紅激勵；二是軍工科研院所下屬的混合所有制公司，可提前按照133號文的實(shí)施要求，規(guī)范現(xiàn)代企業(yè)治理，為后續(xù)實(shí)施員工持股做好準(zhǔn)備；三是依托新增業(yè)務(wù)新設(shè)立的公司，可同步做好員工持股等中長期激勵布局；四是對于尚未轉(zhuǎn)制的事業(yè)單位，可在完善內(nèi)部治理的基礎(chǔ)上，依照分紅激勵、虛擬股權(quán)等標(biāo)準(zhǔn)，試點(diǎn)開展中長期激勵工作。

（三）分類分層實(shí)施中長期激勵，以試點(diǎn)帶動和倒逼改革

軍工科研院所可以在充分掌握政策的前提下，分類分層實(shí)施中長期激勵試點(diǎn)工作，可參考以下四個方面：一是軍工科研院所均有下屬的民品產(chǎn)業(yè)公司，符合條件的可以依照4號文、274號文實(shí)施股權(quán)和分紅激勵；二是軍工科研院所下屬的混合所有制公司，可提前按照133號文的實(shí)施要求，規(guī)范現(xiàn)代企業(yè)治理，為后續(xù)實(shí)施員工持股做好準(zhǔn)備；三是依托新增業(yè)務(wù)新設(shè)立的公司，可同步做好員工持股等中長期激勵布局；四是對于尚未轉(zhuǎn)制的事業(yè)單位，可在完善內(nèi)部治理的基礎(chǔ)上，依照分紅激勵、虛擬股權(quán)等標(biāo)準(zhǔn)，試點(diǎn)開展中長期激勵工作。

可見，實(shí)施中長期激勵的基本前提是要形成規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理能力。依據(jù)國有企業(yè)改革的整體趨勢，公司制企業(yè)實(shí)施改革和激勵的政策靈活性相對于事業(yè)單位要開放一些，且政策依據(jù)也相對完善。從這一角度看，對骨干員工實(shí)施中長期激勵，實(shí)現(xiàn)骨干員工與單位的共同長遠(yuǎn)發(fā)展，也是倒逼事業(yè)單位轉(zhuǎn)企并完善現(xiàn)代企業(yè)治理能力的一項(xiàng)措施。