主持人 王柄根

《動(dòng)態(tài)》：近日，樂普醫(yī)療（300003）發(fā)布2018年三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，業(yè)績(jī)符合預(yù)期，對(duì)于這份業(yè)績(jī)快報(bào)您是如何解讀的？

孔銘：公司2018Q3單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.29億元，同比增長(zhǎng)47%，相比于18H1的35%，提速明顯，主要是藥品板塊繼續(xù)高增長(zhǎng)，及部分地區(qū)低開轉(zhuǎn)高開所致。歸母凈利潤(rùn)3.33億元，同比增長(zhǎng)37%，扣非凈利潤(rùn)3.10億元，同比增長(zhǎng)50%。扣除非經(jīng)常性損益（處置Viralytics的13.04%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益1.5億元，關(guān)停荷蘭子公司ComedB.V.一次性損失3200萬元，及政府補(bǔ)助約5500萬元），及增持新東港45%股權(quán)貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)公司2018年前三季度內(nèi)生增長(zhǎng)32%左右，相比于2018年上半年的31%，略有提速，內(nèi)生繼續(xù)強(qiáng)勁。

《動(dòng)態(tài)》：公司心血管平臺(tái)效應(yīng)顯著，器械、仿制藥、創(chuàng)新藥等業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大，有望帶來業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)，您能否具體介紹一下？

孔銘：具體來看，器械端重磅新品可降解支架有望于2018年年內(nèi)獲批。藥品端隨著“醫(yī)療機(jī)構(gòu)+藥店OTC+第三終端”的藥品營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，兩大核心品種中阿托伐他汀已于7月通過一致性評(píng)價(jià)，銷售放量效應(yīng)已經(jīng)開始體現(xiàn)，氯吡格雷已于5月底上報(bào)，有望年內(nèi)通過，其他還有多個(gè)品種有望在1-2年內(nèi)通過。另外，在心血管領(lǐng)域全線產(chǎn)品布局已經(jīng)初具雛形，穩(wěn)步推進(jìn)的過程中，公司開辟了第二戰(zhàn)場(chǎng)——腫瘤治療，為公司下一步發(fā)展奠基。目前，公司已累計(jì)投資8億元，通過并購+合作模式儲(chǔ)備了PD-1/PDL-1、溶瘤病毒等潛力品種，并完成了新藥孵化、早期基金、CMC、CMO/CDMO等藥品研發(fā)、生產(chǎn)全周期的布局。服務(wù)端心血管?？漆t(yī)院群、遠(yuǎn)程心電監(jiān)測(cè)等“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域獲政策重點(diǎn)支持。

《動(dòng)態(tài)》：公司擬投資1250萬美元，參與美國(guó)Rgenix公司C輪融資，這是出于何種發(fā)展意圖考慮的？

孔銘：Rgenix公司擁有獨(dú)創(chuàng)的抗腫瘤新靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)平臺(tái)及在此基礎(chǔ)上開發(fā)的3款firstin-class抗腫瘤藥物（小分子藥物RGX-104、RGX-202和單抗藥物RGX-019），其中2款新藥正在美國(guó)開展臨床試驗(yàn)。公司通過投資Rgenix，未來可選擇引進(jìn)包括RGX-104在內(nèi)的firstin-class新藥進(jìn)入中國(guó)，開展臨床試驗(yàn)和市場(chǎng)開發(fā)，將進(jìn)一步豐富公司在腫瘤免疫治療領(lǐng)域的產(chǎn)品布局。同時(shí)，目前研發(fā)進(jìn)度最快的RGX-104已展現(xiàn)出與PD-1/L1的聯(lián)用潛質(zhì)，我們認(rèn)為引入RGX-104也有望與公司在研的PD-1/L1產(chǎn)生協(xié)同，從而形成具有自身特點(diǎn)的腫瘤免疫治療產(chǎn)品組合，增強(qiáng)未來公司在腫瘤免疫治療方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

《動(dòng)態(tài)》：樂普醫(yī)療的股價(jià)年初以來上漲15%左右，但近期股價(jià)走勢(shì)并不明朗，對(duì)于接下來的走勢(shì)您怎么看？

孔銘：基本面上，公司已打造成一個(gè)心血管全病程管理的平臺(tái)型企業(yè)，涵蓋了心血管疾病患者診療、病程管理所需要的醫(yī)療器械、藥品、醫(yī)療服務(wù)等的大部分相關(guān)產(chǎn)業(yè)，各個(gè)業(yè)務(wù)板塊間協(xié)同效應(yīng)顯著且有望陸續(xù)進(jìn)入收獲期，遠(yuǎn)期空間大。

二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)上，整體短期市場(chǎng)震蕩反復(fù)的格局不會(huì)改變，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)偏弱，調(diào)整幅度相對(duì)較大，樂普醫(yī)療股價(jià)不會(huì)有過多亮眼表現(xiàn)，投資者可在股價(jià)回升至年線附近并獲得支撐時(shí)密切關(guān)注，適當(dāng)介入。