申萬宏源預(yù)測數(shù)據(jù)

順網(wǎng)科技（300113）：公司半年報20%-40%的增速符合市場預(yù)期，根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司Q2實現(xiàn)歸母凈利潤約1.11億至1.57億元，同比增長17.6%-67.0%，但較一季報1.6億歸母凈利潤環(huán)比下降，主要原因是Q2是公司手游及游戲會展等業(yè)務(wù)淡季，且公司在二季度加大產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)投入，導(dǎo)致相關(guān)費用增加。

公司自2017Q4起開發(fā)端游CD-Key及道具銷售、游戲加速器等新工具類業(yè)務(wù)，并將原有頁游聯(lián)運資源像精品端游轉(zhuǎn)移，加強端游聯(lián)運、廣告等業(yè)務(wù)開發(fā)，預(yù)計2018年全年廣告業(yè)務(wù)營收同比增長30%，增服服務(wù)（包括CDK銷售、加速器等）營收同比增長超130%，實現(xiàn)營收、凈利潤雙升。公司2017Q4營收6.2億創(chuàng)歷史單季新高，2018Q1營收同比66%高增長，體現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成果。公司于2018年4月上線Gamelif e平臺，加強對游戲道具銷售、端游CD-Key銷售、游戲直播等內(nèi)容的整合。

.在《絕地求生》熱潮之后，網(wǎng)吧端游在暑期有望迎來新一輪上新，包括騰訊國內(nèi)代理的風(fēng)靡全球的多人競技游戲《堡壘之夜》國服上線、網(wǎng)易研發(fā)及發(fā)行的《荒野行動》“決勝十一人”版等新游戲處于推廣高峰期，利好公司端游廣告業(yè)務(wù)。公司網(wǎng)吧端渠道壁壘突出，未來我們長期看好硬件環(huán)境升級后的網(wǎng)吧對于硬核端游用戶的吸引力，利好公司平臺業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。

操作策略：公司一方面深耕網(wǎng)吧市場，另一方面探索電競直播、游戲會展旅游等C端中長期增長點，投資者可適當(dāng)關(guān)注。