東興證券 譚 可
國家統(tǒng)計局公布2018年1-5月房地產開發(fā)投資和銷售數據,全國商品房銷售面積56409萬平方米,同比增長2.9%,增速較1-4月提高1.6個百分點。1-5月商品房累計銷售額48778億元,同比增長11.8%,較1-4月累計同比擴大2.8個百分點。我們認為銷售數據增長與資金壓力下部分開發(fā)商加速推盤有關,但從政策導向來看全面大幅回暖概率較小。
價格方面,5月70個大中城市新建商品住宅價格指數同比增5.4%,環(huán)比增0.8%。價格增長主要是由于二三線城市價格上漲,而一線城市價格同比連續(xù)5個月小幅回落。5月二手住宅價格指數同比增4.1%,環(huán)比增0.6%,和新建住宅一樣價格增長主要來自二三線城市。
5月主要港股上市公司銷售額中,碧桂園一馬當先,率先突破3000億關口,緊隨其后的是中國恒大和萬科地產,其累計銷售也已突破2000億。融創(chuàng)中國繼續(xù)保持高速增長,累計銷售額位于第五位。龍湖地產銷售增長穩(wěn)中求進,完成全年目標難度不大。碧桂園、融創(chuàng)中國和中國海外發(fā)展同比增長最顯著,尤其是碧桂園,達到了735.4%的增長。在所觀測的7家房企中,其累計銷售額均有不同程度的上漲,其中上漲最顯著的是華潤置地、融創(chuàng)中國和恒大地產。
恒大地產5月份合約銷售金額為人民幣418.3億元,同比增長9.5%;合約銷售面積為385.2萬平方米,同比增長3.6%。一到五月份累計銷售金額2540.9億元,同比增長38.9%;累計銷售面積2431.7萬平方米,同比增長30.1%。
恒大5月銷售增長相對放緩,但由于其前幾個月銷售額的快速增長,其5月累計銷售額仍比去年增加38.9%,已完成全年目標的46.4%,其目標完成度位于千億房企之首。
碧桂園5月份合約銷售金額為人民幣771.6億元,同比增長92.6%,較前月環(huán)比增長10.9%;合約銷售面積為790萬平方米,同比增長67.7%。一到五月份累計銷售金額3346.8億元,同比增長37%;累計銷售面積3529萬平方米,同比增長29.4%。
碧桂園今年的銷售增長延續(xù)了上年的強勁,其累計銷售額已經突破3000億,銷售業(yè)績遙遙領先,穩(wěn)坐其行業(yè)龍頭地位。近日碧桂園連續(xù)發(fā)布多個文件,對高周轉提出了要求,從側面助推其銷售猛增。
融創(chuàng)中國5月份合約銷售金額為人民幣382.7億元,同比增長85.7%,較前月環(huán)比增長8.8%;合約銷售面積為253萬平方米,同比增長141%。一到五月份累計銷售金額1455.7億元,同比增長81.3%;累計銷售面積915萬平方米,同比增長112.9%。
融創(chuàng)中國的銷售增長近年來一直處于高速通道,一躍進入1至5月銷售排行TOP5,公司多元化投資及穩(wěn)健的拿地策略為其保持持續(xù)增長提供了保證。
從目前來看,港股內地房地產板塊整體平穩(wěn)向好,龍頭房企銷售數據強勁。此外,房企補庫存需求仍較強,土地市場回暖,房地產開發(fā)投資仍保持高速增長。建議關注銷售數據具有明顯優(yōu)勢的龍頭房企:碧桂園、融創(chuàng)、恒大。
資料來源:Wind,東興證券研究所