姚堯

5月4日，平安健康醫(yī)療科技有限公司（下稱平安好醫(yī)生）在香港聯(lián)交所主板掛牌交易，開盤價報57.30港元，總市值超過600億港元。眼下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)正扎堆上市，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于一直未能實現(xiàn)盈利，只能卯足了勁上市。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療進入融資模式已有3年。春雨醫(yī)生藥企事業(yè)部前負(fù)責(zé)人表示，虧損仍是常態(tài)，之前融到的錢已經(jīng)花得差不多，今年是該努力上市了。對于大多數(shù)企業(yè)而言，上市不僅意味著將獲得穩(wěn)定的資金流，更增加了試錯的籌碼，即便失誤，市場也會將企業(yè)向前推動。但從整個行業(yè)來看，上市融資只能算權(quán)宜之計，行業(yè)前景仍不明朗。

虧損陰影之下

平安好醫(yī)生的招股書顯示，2015年和2016年分別營收2.787億元和6.015億元。而2017年僅前九個月就創(chuàng)造營收10.163億元。營收數(shù)字雖然亮眼，但卻難以擺脫虧損陰影。2015年、2016年、及到2017年9月30日止，凈虧損分別為3.237億元、7.582億元及4.974億元。

虧損在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)并非個案。據(jù)熟悉該行業(yè)的投資公司負(fù)責(zé)人表示，許多企業(yè)最初的思路是通過規(guī)?？焖贁U張，與數(shù)百家醫(yī)院合作，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)制造想象空間，最終實現(xiàn)上市。但最后發(fā)現(xiàn)，盈利是個大問題。按照上述思路，許多業(yè)務(wù)甚至難以覆蓋成本。

分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的發(fā)展軌跡，基本都是從“搬運工”做起。醫(yī)院傳統(tǒng)的掛號、問診、診斷、隨訪、繳費和健康管理等流程都發(fā)生在線下?；ヂ?lián)網(wǎng)公司將這些流程“搬運”到線上。此后資金迅速涌入。據(jù)統(tǒng)計，該領(lǐng)域僅2015年就有187起融資事件，涉及金額達(dá)18億美元，是2014年的1.3倍。2018年5月9日，微醫(yī)宣布完成5億美元pre-ipo戰(zhàn)略融資。

企業(yè)希望通過重金開拓市場，集聚流量并整合資源，先做大用戶規(guī)模，跑馬圈地，最終通過流量變現(xiàn)。但事與愿違的是，企業(yè)靠用戶增值服務(wù)和與醫(yī)院合作的項目收費，靠交易傭金、數(shù)據(jù)營銷等模式創(chuàng)收，都難以形成規(guī)模化營收。“從醫(yī)院收錢不成，從用戶收錢市場沒有培養(yǎng)出來，消費習(xí)慣沒有形成。”前述投資公司負(fù)責(zé)人表示。

2017年5月，微醫(yī)在接受《中國經(jīng)濟信息》采訪時曾表示，由于保險發(fā)力，微醫(yī)可能會在2016年實現(xiàn)盈利。但此后，微醫(yī)集團首席戰(zhàn)略官陳弘哲則對媒體否認(rèn)了這一說法，“我們正在進行上市前的審計工作?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)盈利難題為何普遍存在，還得從改善用戶求醫(yī)問診的復(fù)雜性說起。

在線問診曾被多家企業(yè)寄予盈利厚望，但病情描述不清的問題緊跟著就來了。根據(jù)醫(yī)米發(fā)布的《中國醫(yī)生在線問診行為報告》顯示，只有約三分之一的患者能夠通過互聯(lián)網(wǎng)描述清楚自己的病情。2017年前9個月，平安好醫(yī)生在在線醫(yī)療咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)上的收入僅為165.1萬元。

流量成本高也在蠶食企業(yè)利潤。2016年，平安好醫(yī)生新增用戶超過1.3億，但卻耗費近6億元推廣和廣告費用。盈利出現(xiàn)困難，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域流量為王的定式已受質(zhì)疑。

商業(yè)模式之憂

為了破解盈利難題，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)嘗試過在線問診、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等商業(yè)模式，而微醫(yī)等企業(yè)也在加快全科中心建設(shè)的步伐，可穿戴設(shè)備和AI人工智能都是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)可以涉獵的領(lǐng)域。

2018年4月16日，在國務(wù)院新聞辦舉行的例行吹風(fēng)會上，對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的合法性首次做出了確認(rèn)，但也提出了一系列規(guī)范條件。會上提出允許依托醫(yī)療機構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，醫(yī)療機構(gòu)可以使用互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院作為第二名稱，允許在線開展部分常見病、慢性病復(fù)診等。但互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院必須落地在實體的醫(yī)療機構(gòu)，線上線下要一致監(jiān)管，并且必須有實體醫(yī)療機構(gòu)作為依托。

國家衛(wèi)生健康委員會副主任曾益新分析認(rèn)為，這對醫(yī)院來說，等于拓展了業(yè)務(wù)范圍，拓展了服務(wù)半徑，是政策利好。但政策仍然禁止患者在家中直接接受互聯(lián)網(wǎng)診斷。國家衛(wèi)生健康委員會醫(yī)政醫(yī)管局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，世界各國都是這樣要求的?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)只被允許做遠(yuǎn)程會診、慢病管理等輔助性業(yè)務(wù)。

總體而言，醫(yī)改對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)而言機遇絕對大過挑戰(zhàn)。2018年，好大夫在線重點轉(zhuǎn)向基層醫(yī)院，連接上下級醫(yī)生，開展遠(yuǎn)程專家門診業(yè)務(wù)；春雨醫(yī)生則為醫(yī)院提供系統(tǒng)改造，也是為引入遠(yuǎn)程會診、遠(yuǎn)程慢病管理等。

微醫(yī)則早已開始了線下布局。2015年12月，全國首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院——烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院在烏鎮(zhèn)上線發(fā)布。從線上走到線下是微醫(yī)的關(guān)鍵一步。據(jù)微醫(yī)副總裁趙宇介紹：該院由微醫(yī)與桐鄉(xiāng)市政府合作共建，微醫(yī)將桐鄉(xiāng)三院的18000平方米院區(qū)買了下來。目前，烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院已連接了2700多家醫(yī)院的22萬名醫(yī)生，7400多組專家團隊，患者無論身在何處都可以享受便捷的就醫(yī)服務(wù)。

趙宇認(rèn)為：“真正的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院不僅要有‘向上的能力——線上連接和服務(wù)，還要有‘向下的能力——線下接診和支持基層。”家庭醫(yī)生健康服務(wù)平臺、全科中心、健康中心、健康卡云卡成為烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院承接線上醫(yī)療和線下服務(wù)的載體。

利益格局之困

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療面臨的最為嚴(yán)峻問題是如何處理與醫(yī)院間的利益分配。據(jù)獨角獸工作室有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，在分級診療提出后，有關(guān)部門明確表態(tài)支持第三方機構(gòu)，搭建互聯(lián)網(wǎng)信息平臺，開展遠(yuǎn)程醫(yī)療。但要實現(xiàn)分級診療，最為棘手的是捋順上下級醫(yī)院及第三方的利益關(guān)系。

遠(yuǎn)程問診具有一系列優(yōu)勢，可以實現(xiàn)醫(yī)改提倡的分級診療。所以，將大醫(yī)院需要解決的疑難雜癥向下分流是本輪醫(yī)改的目標(biāo)之一。

但基層醫(yī)院在承接這部分患者時遇到了設(shè)備價格昂貴等資金問題，即使通過遠(yuǎn)程問診，大醫(yī)院給出了治療方案，基層醫(yī)院也缺少治療條件。而大醫(yī)院則缺少動力。這是因為遠(yuǎn)程診療將分流大醫(yī)院的患者資源。據(jù)了解，即便是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院模式相對成熟的企業(yè)，目前更多以“小病”和“慢病”為主，大病的遠(yuǎn)程會診則極少。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，打通醫(yī)院資源的問題沒出在技術(shù)上，而在于資源的不平衡。有的醫(yī)院不缺患者不缺資金但缺少合作的動力，這就使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在協(xié)助醫(yī)院完成自身系統(tǒng)的信息化后，就很難進一步獲得醫(yī)院的訂單。

這也迫使互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)爭相投入巨資于全科中心的建設(shè)。自建診所是一舉兩得的，這既可以為互聯(lián)網(wǎng)診療提供醫(yī)療機構(gòu)資質(zhì)，又搶占了線下入口。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有4家丁香診所投入使用；微醫(yī)的全科中心和全科學(xué)院已有3家；企鵝診所已建成3家。只有醫(yī)院還不夠，還需要醫(yī)生資源的支撐，以及政策方面，需要拓展在線結(jié)付功能，包括異地結(jié)算、一站式的結(jié)算來方便患者。

中國社科院特約研究員賀濱說：“從長遠(yuǎn)看，對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)而言，與公立醫(yī)院的合作是過渡，未來將出現(xiàn)更多可能性。”可以肯定的是，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)還不是一個可以用資本快速催熟的行業(yè)。前述融資案例只是公司發(fā)展的一個基本保障，而遠(yuǎn)非結(jié)果。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)負(fù)責(zé)人們對此也有清晰地認(rèn)識。健康160CEO羅寧政稱，“目前行業(yè)還處于極早期”。好大夫在線CEO王航也同意這一觀點，“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的收獲期還遠(yuǎn)著呢?！?/p>