互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)還靠譜嗎？

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2017年初8.58點(diǎn)的網(wǎng)貸行業(yè)預(yù)期收益率指數(shù)，已經(jīng)跌至12月2日的7.2點(diǎn)。從行業(yè)整體看，P2P年化收益率下降1個(gè)多點(diǎn)。但P2P等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)收益率仍高于有些傳統(tǒng)理財(cái)。

目前，P2P的年化收益率在7%上下，有的高達(dá)10%以上。而一年期國(guó)債收益率是3.6%左右；銀行3年期存款利率是2.7%左右；半年期或更長(zhǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率在5%上下。

相對(duì)P2P，余額寶、零錢通等理財(cái)產(chǎn)品的收益率并不算高。

目前余額寶的七天年化收益率在4%左右，微信推出的零錢通年化收益率在4.4%左右。這兩家的收益取決于背后的貨幣基金，隨貨幣基金的漲跌波動(dòng)，跟基金理財(cái)收益更靠近。

易觀高級(jí)分析師馬韜表示：“這兩年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一直在整改，其實(shí)行業(yè)是向合規(guī)方向發(fā)展的，市場(chǎng)上理財(cái)平臺(tái)的整體質(zhì)量有所提高?！?/p>

12月1日，監(jiān)管部門聯(lián)合下發(fā)“關(guān)于規(guī)范整頓‘現(xiàn)金貸’業(yè)務(wù)的通知”，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)參與“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，還要求完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理等。

這些措施都正在或即將促使行業(yè)走向合規(guī)。

但只要是投資，就必然有風(fēng)險(xiǎn)。

最近發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》中明確向投資者傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的理念，打破剛性兌付。

馬韜等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，買互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)要認(rèn)真甄別，選擇大型、有資質(zhì)、信息披露完善的平臺(tái)，要看平臺(tái)有哪些風(fēng)險(xiǎn)控制措施，還要看選擇的產(chǎn)品流動(dòng)性是不是和你的需求匹配。

（許 晟）

打破剛性兌付，銀行理財(cái)還買不？

“如果不再保本保收益，我以后還要不要買銀行理財(cái)產(chǎn)品？”聽(tīng)說(shuō)要打破剛性兌付了，銀行理財(cái)產(chǎn)品的“忠實(shí)粉絲”北京白領(lǐng)潘女士有些焦慮。

潘女士的疑問(wèn)，應(yīng)該代表了不少投資者的心聲。2017年上半年，我國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品11.92萬(wàn)只，累計(jì)募集資金83.44萬(wàn)億元。銀行理財(cái)產(chǎn)品如此受歡迎，很多投資者看中的就是“穩(wěn)賺不賠”，即使一些理財(cái)產(chǎn)品收益率不能達(dá)到預(yù)期，銀行也會(huì)自己墊錢補(bǔ)足。

然而，這樣的時(shí)代就要一去不復(fù)返了。監(jiān)管部門要求以后資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不能承諾保本保收益，銀行理財(cái)當(dāng)然也不能例外。

那么，沒(méi)有了“穩(wěn)賺不賠”的“金甲護(hù)身”，銀行理財(cái)產(chǎn)品還值得購(gòu)買嗎？

確實(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，打破剛兌意味著以后購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品將不再旱澇保收，固定收益將變成浮動(dòng)收益，有可能拿到比較高的收益，也有可能拿到比較低的收益，甚至有可能會(huì)虧損。

但其實(shí)也不用過(guò)于擔(dān)心。中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，建立打破剛性兌付的制度性安排，不代表銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的上升，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)仍是一種低風(fēng)險(xiǎn)、收益率適中的產(chǎn)品。在實(shí)際運(yùn)作中，因?yàn)楫a(chǎn)品虧損需要銀行自掏腰包的案例也很少。

確實(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的核心優(yōu)勢(shì)就是安全，理財(cái)資金大多投向存款、債券等中低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，而且但凡銀行合規(guī)銷售的理財(cái)產(chǎn)品，都有唯一的產(chǎn)品編號(hào)，投資者可以在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)上查詢，看到產(chǎn)品說(shuō)明書和資金投向等，對(duì)自己的錢投向哪里了，心里清楚明白。

除了安全，不少投資者買銀行理財(cái)產(chǎn)品，還因?yàn)槠谙薅?，不少產(chǎn)品兩三個(gè)月就能到期拿到本息。但是監(jiān)管要求今后封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品最短期限不得低于90天，預(yù)計(jì)短期理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量將越來(lái)越少。

面對(duì)銀行理財(cái)?shù)淖兓?，投資者該怎么辦？光大銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理潘東表示，之前投資者習(xí)慣購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)就有一個(gè)預(yù)期收益，買完就放手不管了。以后這種習(xí)慣要改了，要時(shí)常關(guān)注收益率的波動(dòng)，類似購(gòu)買基金一樣，這對(duì)投資者的專業(yè)性提出了更高要求。

（李延霞 吳燕婷）

理財(cái)還能買保險(xiǎn)嗎？

“去年高收益萬(wàn)能險(xiǎn)那么火，現(xiàn)在還有這樣的理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品嗎？”家住北京市西城區(qū)的解先生正在為手里的閑錢找出路，而他的疑問(wèn)也道出了很多理財(cái)者的心聲。

2016年以來(lái)，個(gè)別保險(xiǎn)公司借萬(wàn)能險(xiǎn)快速做大規(guī)模，動(dòng)不動(dòng)就承諾高達(dá)8%的“年收益率”，一些買了此類產(chǎn)品的人獲得了收益，但好景不長(zhǎng)。原因呢？正如監(jiān)管部門的官員所言，這些公司投資能力不高，腦子里也沒(méi)有資產(chǎn)負(fù)債匹配這根弦，短錢長(zhǎng)配、激進(jìn)舉牌看起來(lái)“風(fēng)光無(wú)限”，實(shí)際上后患無(wú)窮。

2017年4月下旬以來(lái)，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)一系列文件引導(dǎo)行業(yè)回歸保障本源，嚴(yán)控短期理財(cái)型產(chǎn)品規(guī)模，保險(xiǎn)業(yè)由注重產(chǎn)品投資回報(bào)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品保障責(zé)任。

理財(cái)還能買保險(xiǎn)嗎？這要從保險(xiǎn)公司“管錢”的能力說(shuō)起。

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝曾在不同場(chǎng)合表示，保險(xiǎn)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是風(fēng)險(xiǎn)管理，資產(chǎn)管理也重要，但不應(yīng)該把它作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，也很難指望一個(gè)保險(xiǎn)公司，資產(chǎn)管理能力可以比其他專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)還要強(qiáng)。

新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼CEO萬(wàn)峰認(rèn)為，保險(xiǎn)公司發(fā)展理財(cái)型保險(xiǎn)，幫助客戶資金保值增值，其功能與銀行、信托、證券、基金大同小異，本質(zhì)上是在與這些金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪資金，但保險(xiǎn)業(yè)在這方面沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

舉個(gè)例子，你有100塊錢，存在銀行是按照100元本金計(jì)算利息，買保險(xiǎn)則要扣除傭金和公司費(fèi)用，剩下的賬戶余額才是用來(lái)計(jì)算“利息”的。雖然理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品看上去回報(bào)利率或結(jié)算利率較高，但賬戶余額一般低于保費(fèi)，實(shí)際上以“本金”為基礎(chǔ)的回報(bào)率低于銀行利息。

所以在理財(cái)屬性上，保險(xiǎn)公司與其他金融機(jī)構(gòu)相比，競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)，保險(xiǎn)業(yè)有年金產(chǎn)品、精算技術(shù)，真正的優(yōu)勢(shì)在生老病死等健康養(yǎng)老領(lǐng)域。

目前市面上在售的具有理財(cái)屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品主要有分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)，所謂“高收益”早已不見(jiàn)蹤影，與純保障型保險(xiǎn)產(chǎn)品相比保障功能不足，與普通理財(cái)產(chǎn)品相比收益又較低。

（譚謨曉）