張智

【摘要】對(duì)于企業(yè)來講，在進(jìn)行投融資時(shí)風(fēng)控尤為重要，這與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益有直接影響，若是控制不當(dāng)或未及時(shí)控制，極有可能導(dǎo)致企業(yè)面臨生存危機(jī)甚至破產(chǎn)。為了保證企業(yè)能夠在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中良好運(yùn)營(yíng)，需對(duì)企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)因素深入研究，只有探明導(dǎo)致企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)的原因。才能做好應(yīng)對(duì)措施來降低投融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來的危害。下面文章對(duì)投融資過程中存在的問題進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析.并提出了控制對(duì)策.以供參考。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；投融資；風(fēng)險(xiǎn)控制

面對(duì)當(dāng)下日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)必須要做好投融資工作，只有加強(qiáng)對(duì)資金的有效運(yùn)用，才能夠保證企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立足并且獲取經(jīng)濟(jì)利益的最大化，面對(duì)當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)在進(jìn)行投融資行為的過程當(dāng)中，必須要明確資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)其產(chǎn)生的重要影響，然后采取有效的舉措，才能夠進(jìn)行正常的投融資行為，從而推動(dòng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，在快速發(fā)展的過程當(dāng)中立足。

1 增強(qiáng)投融資風(fēng)險(xiǎn)控制的意義

1.1 企業(yè)發(fā)展的客觀需求

隨著中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不斷提高，中國(guó)的中小企業(yè)已經(jīng)在數(shù)量、質(zhì)量和規(guī)模的改進(jìn)。特別是在一些中小企業(yè)，發(fā)展速度日新月異，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和稅收起著不可替代的作用。中小企業(yè)不僅促進(jìn)了中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也有效地減輕國(guó)家的就業(yè)壓力。

1.2 有助于我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和健全

企業(yè)在中國(guó)的發(fā)展已呈現(xiàn)多樣化，這導(dǎo)致了對(duì)產(chǎn)權(quán)框架集中發(fā)展的不足。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，現(xiàn)代中小企業(yè)逐漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。這就要求現(xiàn)代企業(yè)能夠有效地整合產(chǎn)權(quán)主體與個(gè)人之間的利益。以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為中心，保證企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

2 造成企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素

2.1 融資渠道和模式單一

企業(yè)在開發(fā)新興項(xiàng)目時(shí)，所花費(fèi)的資金量巨大，并且資金回籠的時(shí)間比較長(zhǎng)，企業(yè)自身長(zhǎng)期所積累的資金往往無法支撐項(xiàng)目開發(fā)需求，所以如果在沒有外部金融市場(chǎng)的支撐情況下，企業(yè)內(nèi)部會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的現(xiàn)象，甚至使企業(yè)面臨危機(jī)或破產(chǎn)的困境。目前，我國(guó)絕大多數(shù)的企業(yè)開發(fā)項(xiàng)目所用的資金來自于銀行貸款等傳統(tǒng)模式，在該種狀況下，極易導(dǎo)致由于宏觀政策調(diào)整、企業(yè)信用不足等導(dǎo)致融資失敗，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，為解決融資的渠道過于單一，過度的依賴銀行貸款的問題，而企業(yè)可以嘗試通過采用信托、租賃或基金的方式展開融資，在融資渠道和模式上企業(yè)也需走多元化發(fā)展道路。

2.2 企業(yè)融資成本較高、使用效率低

貸款的成本是在各類融資方式中比較高的一類，這也是間接融資的一個(gè)顯著弱點(diǎn)。對(duì)于債券融資來說，它面臨著市場(chǎng)選擇的狀況，市場(chǎng)上的購買主體對(duì)企業(yè)的信賴程度都比較低，所以國(guó)債的發(fā)行利率就會(huì)顯著低于企業(yè)債的同期利率，尤其是在市場(chǎng)緊缺資金的情況下表現(xiàn)得尤為突出。由此可以看出，企業(yè)的市場(chǎng)化融資與宏觀經(jīng)濟(jì)行業(yè)的發(fā)展情況息息相關(guān)。另一方面，企業(yè)的投資活動(dòng)沒有嚴(yán)格的監(jiān)管體系，企業(yè)收到相關(guān)資金后，會(huì)存在濫用資金、挪用資金的情況，對(duì)此投資者無從得知，如此一來就給企業(yè)日后的發(fā)展產(chǎn)生了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

3 對(duì)于企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)控制的措施的探討

3.1 做好應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展

首先，企業(yè)要改變傳統(tǒng)的觀念，打破傳統(tǒng)觀念的束縛，努力做好投融資方面的規(guī)劃。正所謂凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。企業(yè)在進(jìn)行投融資行為的過程當(dāng)中，必須要做好前期的規(guī)劃，對(duì)自身的資金進(jìn)行正確的評(píng)估，這樣才能夠把握住發(fā)展機(jī)遇，做好投資以及融資的計(jì)劃，避免投融資風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，同時(shí)也能夠打破投融資行為不合理的現(xiàn)狀，資金的優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的最大化。其次，完善我國(guó)的資本市場(chǎng)，暢通投融資渠道，為企業(yè)投融資提供更加優(yōu)越的環(huán)境。面對(duì)當(dāng)前我國(guó)企業(yè)融資渠道比較狹窄，企業(yè)融資環(huán)境緊張的發(fā)展現(xiàn)狀，為了促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，必須要完善投融資渠道，通過完善金融機(jī)構(gòu)的融資手段以及方式，為企業(yè)的投融資提供更加優(yōu)質(zhì)的保障，尤其是政府要加強(qiáng)對(duì)金融政策扶持，確保銀行貸款能夠更好地向企業(yè)開放，保證企業(yè)融資渠道的暢通，從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大規(guī)模、抓住有利時(shí)機(jī)的發(fā)展愿望，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)。

3.2 提高企業(yè)投融資整合能力

企業(yè)投資方在投資時(shí)，首要任務(wù)就是分析企業(yè)的投融資整合能力。比如現(xiàn)有資產(chǎn)、信用等級(jí)、項(xiàng)目或產(chǎn)品本身情況等，在充分認(rèn)識(shí)企業(yè)自身能力和條件的前提下展開企業(yè)投融資，可以有效防范企業(yè)投融資過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益率。銀行傳統(tǒng)貸款模式固然有利率較低、操作成熟等優(yōu)勢(shì)，但如果要提高杠桿率，加大資產(chǎn)收益率，可以在此基礎(chǔ)上嘗試引入基金、融資租賃、信托、保險(xiǎn)等資金，這些產(chǎn)品在某些特定條件下比銀行傳統(tǒng)貸款能更靈活、成本更低。因此，企業(yè)投融資方需對(duì)融資整合能力進(jìn)行評(píng)估，為企業(yè)后期融資提供有利條件，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理與實(shí)際運(yùn)營(yíng)相融合，從而提升企業(yè)內(nèi)部資金流動(dòng)性，確保投融資企業(yè)能夠處于穩(wěn)定運(yùn)行的同時(shí)，還能使企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)得到控制。

3.3 鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展內(nèi)源性投融資

各級(jí)地方政府應(yīng)當(dāng)劃撥專項(xiàng)財(cái)政資金，設(shè)立科技型小微企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)池基金，與貸款銀行、科技擔(dān)保機(jī)構(gòu)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如杭州市政府聯(lián)動(dòng)各區(qū)、縣（市）科技局用原來無償資助的財(cái)政資金設(shè)立了“聯(lián)合天使擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)池”，建立了科技擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，貸款違約風(fēng)險(xiǎn)由貸款銀行、擔(dān)保公司和“聯(lián)合天使擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)池”按比例分擔(dān)。同時(shí)地方政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立科技擔(dān)保代償補(bǔ)償基金，完善擔(dān)保資金補(bǔ)償機(jī)制。如北京市政府對(duì)首創(chuàng)擔(dān)保公司當(dāng)年發(fā)生的代償給予定率補(bǔ)償，補(bǔ)償率最高不超過當(dāng)年實(shí)際擔(dān)保余額的6%，保障了首創(chuàng)擔(dān)保的可持續(xù)發(fā)展。

總之，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)條件下，企業(yè)只有對(duì)投融資全過程實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，不斷評(píng)價(jià)投融資風(fēng)險(xiǎn)程度，善于做好與投融資活動(dòng)有關(guān)的工作，通過經(jīng)營(yíng)管理的不斷增強(qiáng)，自身競(jìng)爭(zhēng)力和營(yíng)利能力的提高，才能真正有效地降低投融資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)成為可能。

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