文/ 興業(yè)銀行北京分行 王海航 圖片提供/壹 圖

2003年11月，中國銀行發(fā)行了我國第一款外幣理財產(chǎn)品。次年，中國光大銀行發(fā)行了我國第一款人民幣理財產(chǎn)品，由此開啟了國內(nèi)理財?shù)男缕?。那么，究竟什么是銀行理財產(chǎn)品呢？

銀行理財產(chǎn)品的概念及分類

銀行就好像一個金融超市，在這個超市里面有各種各樣的產(chǎn)品。銀行在售的理財產(chǎn)品可以分為自營產(chǎn)品和代理產(chǎn)品。自營產(chǎn)品就是銀行自己發(fā)行創(chuàng)設的產(chǎn)品，也是我們絕大多數(shù)投資者經(jīng)常購買的產(chǎn)品；代理類產(chǎn)品就是銀行代理銷售其他金融機構(gòu)的產(chǎn)品，比如保險、基金、信托等。銀行銷售的代理類產(chǎn)品要經(jīng)過層層篩選與審批。未經(jīng)批準而銷售的產(chǎn)品就是“飛單”，銷售“飛單”的行為是違法違規(guī)的，銷售機構(gòu)和銷售人員要承擔法律責任。

中老年朋友接觸最多的就是銀行的自營理財產(chǎn)品。銀行理財產(chǎn)品從是否保本的角度可以分為保本保證收益型、保本浮動收益型和非保本浮動收益型；從產(chǎn)品的存續(xù)方式上可以分為智能續(xù)期型與自動到賬型；從產(chǎn)品的購買客群上可以分為一般個人客戶產(chǎn)品、高凈值客戶產(chǎn)品和私人銀行客戶產(chǎn)品。

2017年11月17日，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《關于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》。這個文件的發(fā)布，對于投資者而言有三大信號：理財產(chǎn)品將逐步打破剛性兌付；保本理財或?qū)⑼顺鰵v史舞臺；銀行理財產(chǎn)品將向凈值型理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)換。此前，大部分投資者已經(jīng)習慣了銀行理財產(chǎn)品的剛性兌付，購買時都感覺產(chǎn)品沒什么風險。比如，我們之前在銀行購買一款一年期，參考年化收益率是5%的理財產(chǎn)品，購買金額10萬元，一年后收到的本金和利息一共是10.5萬元。但以后銀行可能就不會再標明某一款理財產(chǎn)品的具體參考年化收益率，而是會給投資者一個參考區(qū)間或是凈值型運作。就參考區(qū)間而言，比如4.5%～5.0%，但是最終是按照多少來兌付就不一定了，這就取決于該銀行對這款產(chǎn)品的投資運作?？赡苁堑陀趨^(qū)間范圍，可能是落在區(qū)間之內(nèi)，也有可能超過區(qū)間范圍。就凈值型產(chǎn)品而言，就是按照凈值化管理，不設預期收益率，按凈值進行申購和贖回。目前全國已有17家銀行發(fā)行了凈值型理財產(chǎn)品，這將是大勢所趨。

您是保守型還是激進型?

從目前的形勢來看，銀行理財產(chǎn)品的大部分投資方向為同業(yè)拆借、債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)等，風險相對較小。所發(fā)行的產(chǎn)品一般以低風險、中低風險為主，風險相對可控。所以銀行的理財產(chǎn)品依舊是我們中老年朋友的重要投資領域。

那么保守型中老年朋友應該如何選擇投資方式呢？資管新規(guī)一旦落地，國債、銀行定期存款將重新成為中老年朋友的選擇。國債和定期存款的投資是相對安全的投資，且省時省力。投資于國債和銀行定期存款的客戶應該注意，這一部分的投資一定要用閑置的資金，一段時間內(nèi)不使用，這樣的話就可以做一個3～5年的投資。有的投資者會有這樣的疑問：國債和定期存款時間長并且收益率不高，值得投資嗎？其實，短期的理財產(chǎn)品一般都有一個募集期，并且到賬后很難馬上再成功對接到下一個產(chǎn)品，這樣一來，會出現(xiàn)很多的空當期，平均下來與投資國債或銀行定期存款相差并不太多。

當然，還有一些風險承受能力相對較高，進取型和激進型的中老年投資者。這些投資者大部分都曾投資過基金?；鹂梢苑譃樨泿判突?、債券型基金、股票型基金和混合型基金等。其中股票型基金和混合型基金的風險較高，債券型基金的風險相對較低。貨幣型基金一般來說都能保證本金，并有一定的收益，且貨幣基金流動性最好，贖回時間最短可實時到賬，滿足投資者資金流動性需求，所以貨幣型基金可以是激進型中老年投資者的重要選擇之一。

如何科學規(guī)劃養(yǎng)老金?

財富管理是一個復雜的、動態(tài)的、持續(xù)的過程，任何理財規(guī)劃都要從投資者的具體情況出發(fā)，著眼于投資者的家庭生命周期和實際需求，一事一議。中老年朋友規(guī)劃養(yǎng)老金最重要的一條原則就是提前規(guī)劃。凡事預則立，養(yǎng)老金規(guī)劃也是一樣。首先，建議在退休之前為自己配備意外險、重大疾病保險等保障性、功能性保險產(chǎn)品。年齡與保費成正比，故這類理財規(guī)劃越早越好。這部分投資是家庭理財金字塔的底端，是塔基。沒有一個牢固的地基，任何高樓大廈都將隨風搖動。很多投資者對于保險產(chǎn)品有誤解，這里和大家澄清一下。保險產(chǎn)品更多體現(xiàn)的是功能性，而不是收益性。除了近幾年熱銷的躉交萬能險之外，大部分保險的收益率是不高的。購買保險的出發(fā)點不應該是產(chǎn)品收益，而是要利用其來滿足將來的某種需求或規(guī)避某種風險。退休前或剛退休的投資者可以購買一定的年金類保險，來補充養(yǎng)老資金。其次，我們應該有一些固收類產(chǎn)品做財富的保值增值，比如中長期的國債、理財產(chǎn)品以及一些投向較好的信托資產(chǎn)等，都是不錯的選擇。最后，針對高凈值客戶，權(quán)益類資產(chǎn)和黃金都是可以考慮的。

中老年投資者常見誤區(qū)

中老年朋友理財有沒有誤區(qū)呢？現(xiàn)實中有很多誤區(qū)屢見不鮮！這里跟大家分享兩個常見的投資誤區(qū)。第一個誤區(qū)：盲目追求高收益。一分風險，一分收益，風險與收益是對等的。部分中老年朋友可能在一些財富公司業(yè)務員的“講解”下，購買高收益理財產(chǎn)品。并不是說所有財富公司的產(chǎn)品都不好，只是目前市場上財富類公司或者財富類產(chǎn)品良莠不齊，投資者很難分辨，找到合適產(chǎn)品的成本偏高。有這類投資意向的中老年朋友，首先要選擇大型專業(yè)的理財機構(gòu)；其次，選擇投向較好并且期限較短的產(chǎn)品；最后，業(yè)務員的合規(guī)銷售、充分揭示風險很重要。第二個誤區(qū)：單一投資。很多客戶覺得多元化持有產(chǎn)品手續(xù)繁復，經(jīng)常將一大筆資金投入一個產(chǎn)品中，這樣的方式并不可取。建議做不同市場、不同風險、不同期限的產(chǎn)品配置，這樣既分散了風險，又保持了資金的靈活性和流動性。

總之，理財最重要的三個原則是：安全性、流動性和收益性。中老年朋友理財最重要的還是穩(wěn)字當頭！