王海蘊

“全球經濟已經‘回暖，春天來了，中國經濟也不例外?！鼻迦A大學經濟管理學院中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，國際經濟一年半以來穩(wěn)步回升，2018年將繼續(xù)延續(xù)這一態(tài)勢。對中國而言，2018年也應該是值得期待的一年，會成為十九大之后經濟結構調整和穩(wěn)步發(fā)展，從而邁向豐收的一年。

李稻葵是在目前出席2018恒昌財富升級峰會上談及財富管理話題時作出上述表述的。他認為，2018年中國經濟將維持穩(wěn)定增長，更為重要的是增長質量將獲得提升，投資結構則會更加合理，更有自主性。因此，伴隨產業(yè)的不斷升級，經濟轉型中的投資良機值得把握。

三大重要周期并不同步

要做好財富管理，財富要升級，一定要有大眼光，小周期，小產品投錯了不要緊，大決策不能錯。李稻葵指出，做到財富升級，必須對經濟、金融、政治有清楚的判斷，它們有著各自的邏輯，像春夏秋冬一樣有周期、有變動，并在周期中、變動中不斷前進，但這三個周期不是同步的。

在李稻葵看來，目前全球經濟是“春天”，金融是“秋天”，政治正在醞釀著大變是“冬天”。

首先談經濟周期。李稻葵表示，全球經濟尤其是宏觀經濟正在回暖，而且這個回暖恐怕還不是剛剛開始，短期內除非發(fā)生重大變化也不會逆轉，可能會有很短暫的天氣變冷現(xiàn)象，但各種跡象表明，從春到夏已經是一個趨勢。原因有很多，其中一個重要因素是經過了十多年的經濟危機的沖擊，全球實體經濟都在進行各種各樣的調整，并且基本調整到位。比如，美國銀行的負債率、杠桿率都大幅度下降，呆賬、壞賬都清理干凈了，美國企業(yè)手中持有的現(xiàn)金量基本上占到美國GDP的 12%，大概是2.5萬億美元。日本也一樣，按百分比計算甚至還更高，大概是20%。

第二個重要因素是我們又迎來了新一輪科技的創(chuàng)新浪潮?？萍紕?chuàng)新不一定馬上改變我們的生活，但是每一輪的科技創(chuàng)新首先帶來的是投資高漲。當今社會已是一個遠遠超出了基本生活需要，廣義地講是一個富裕的、剩余的、生產能力過剩的社會，所以它需要投資機會。而且，投資一高漲，土地價格就會漲，房租會漲，硅谷工程師的工資會漲，這就把經濟帶起來了。但需要提醒的是，每一輪科技投資或早或晚都會一定的失敗者，就像本世紀初互聯(lián)網的泡沫。

再看金融周期，它跟實體經濟是不完全同步的。今天，全球的金融，尤其是美國金融就像秋天。仍以美國為例，美國的股市在去年年末創(chuàng)了新高，今年又調整了一輪。最近中美貿易摩擦，敘利亞又出現(xiàn)了化學武器，股市反應是很敏感也非常過激的，一會兒下降500個點，一會兒上漲300個點。秋天正是人們精神比較敏感，神經比較脆弱的季節(jié)。

為什么是秋天？一個原因是美聯(lián)儲大量印出的鈔票進入到了股市，同時它也通過銀行自己的運作變得很健康，也使得美國房地產超越了2008年的最高點。資產價格、房地產價格及股票市場價格，都創(chuàng)了新高。

事實上，秋天是好機會。在這個形勢下多拿一點點的流動性比較強的資產包括現(xiàn)金，等待市場的大波動，有比較過分的、超前的、超過正常幅度下降的時候往里跑，這就是索羅斯的賺錢方式。

最后是政治周期。就全球范圍來看，當前應該是狂風肆虐，數(shù)九寒天，正在醞釀著大變，冬天是醞釀變化的季節(jié)。但我們也不必過于擔心，因為中國有底線、有底氣。

在博鰲亞洲論壇上，習近平總書記做了歷史性的主旨發(fā)言。他說：“我們中國過去40年發(fā)展的經驗是什么？一個國家實現(xiàn)現(xiàn)代化不見得只走一條路，但是最最重要的經驗是什么？是一定要和世界歷史潮流同向，要按照世界歷史潮流發(fā)展的邏輯去前進。那么歷史發(fā)展潮流是什么呢？是合作，是和平與發(fā)展，是開放與融通?！?/p>

因此李稻葵指出，當前，中美貿易存在分歧，但我們應該有正確的心態(tài)，畢竟中美雙方在經貿問題上的共同利益遠遠大于分歧，能夠達成一致是大概率事件，還可以共同做很多事情，包括資產管理，包括我們的資金財富能夠布局到全球范圍上去。同時，我們應該更加注重學習美國人的優(yōu)點，學習才能讓自己變得更強大。

資產配置要多元化

財富升級有什么樣的方向性或者是大方面的一些思考呢？李稻葵建議：第一，要有市場出現(xiàn)一定動蕩的準備，不要太著急，稍微多拿一點現(xiàn)金，等待時機。

第二，金融是多元化的，要打破投資就是股票這一認識上的陳規(guī)。

第三，資產應逐步進行全球配置。這點非常重要，盡管世界風云變幻，但是大方向是堅定不移的，財富的擁有者要有長遠眼光，資產一定要更多的配置到國外去。但要強調的是，資產配置到國外，不等于說馬上就要去買美國的股票或房地產，或者到歐洲去配置風險比較高的資產?，F(xiàn)在是金融的秋天，秋天的氣候只能變冷，需要謹慎，可以逐步、先一點一點的配置，拿一點流動性相對比較強、比較安定、比較保險的資產，等待好的時機。

李稻葵強調，財富管理跟健康管理在本質上其實是一樣的，都需要持之以恒，不在乎一兩天怎么樣，要經常保持學習、開放的心態(tài)，看長遠，一定不要著急。