王海蘊(yùn)

“全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)‘回暖，春天來(lái)了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不例外?！鼻迦A大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，國(guó)際經(jīng)濟(jì)一年半以來(lái)穩(wěn)步回升，2018年將繼續(xù)延續(xù)這一態(tài)勢(shì)。對(duì)中國(guó)而言，2018年也應(yīng)該是值得期待的一年，會(huì)成為十九大之后經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和穩(wěn)步發(fā)展，從而邁向豐收的一年。

李稻葵是在目前出席2018恒昌財(cái)富升級(jí)峰會(huì)上談及財(cái)富管理話題時(shí)作出上述表述的。他認(rèn)為，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，更為重要的是增長(zhǎng)質(zhì)量將獲得提升，投資結(jié)構(gòu)則會(huì)更加合理，更有自主性。因此，伴隨產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的投資良機(jī)值得把握。

三大重要周期并不同步

要做好財(cái)富管理，財(cái)富要升級(jí)，一定要有大眼光，小周期，小產(chǎn)品投錯(cuò)了不要緊，大決策不能錯(cuò)。李稻葵指出，做到財(cái)富升級(jí)，必須對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融、政治有清楚的判斷，它們有著各自的邏輯，像春夏秋冬一樣有周期、有變動(dòng)，并在周期中、變動(dòng)中不斷前進(jìn)，但這三個(gè)周期不是同步的。

在李稻葵看來(lái)，目前全球經(jīng)濟(jì)是“春天”，金融是“秋天”，政治正在醞釀著大變是“冬天”。

首先談經(jīng)濟(jì)周期。李稻葵表示，全球經(jīng)濟(jì)尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)正在回暖，而且這個(gè)回暖恐怕還不是剛剛開(kāi)始，短期內(nèi)除非發(fā)生重大變化也不會(huì)逆轉(zhuǎn)，可能會(huì)有很短暫的天氣變冷現(xiàn)象，但各種跡象表明，從春到夏已經(jīng)是一個(gè)趨勢(shì)。原因有很多，其中一個(gè)重要因素是經(jīng)過(guò)了十多年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)都在進(jìn)行各種各樣的調(diào)整，并且基本調(diào)整到位。比如，美國(guó)銀行的負(fù)債率、杠桿率都大幅度下降，呆賬、壞賬都清理干凈了，美國(guó)企業(yè)手中持有的現(xiàn)金量基本上占到美國(guó)GDP的 12%，大概是2.5萬(wàn)億美元。日本也一樣，按百分比計(jì)算甚至還更高，大概是20%。

第二個(gè)重要因素是我們又迎來(lái)了新一輪科技的創(chuàng)新浪潮?？萍紕?chuàng)新不一定馬上改變我們的生活，但是每一輪的科技創(chuàng)新首先帶來(lái)的是投資高漲。當(dāng)今社會(huì)已是一個(gè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了基本生活需要，廣義地講是一個(gè)富裕的、剩余的、生產(chǎn)能力過(guò)剩的社會(huì)，所以它需要投資機(jī)會(huì)。而且，投資一高漲，土地價(jià)格就會(huì)漲，房租會(huì)漲，硅谷工程師的工資會(huì)漲，這就把經(jīng)濟(jì)帶起來(lái)了。但需要提醒的是，每一輪科技投資或早或晚都會(huì)一定的失敗者，就像本世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)的泡沫。

再看金融周期，它跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)是不完全同步的。今天，全球的金融，尤其是美國(guó)金融就像秋天。仍以美國(guó)為例，美國(guó)的股市在去年年末創(chuàng)了新高，今年又調(diào)整了一輪。最近中美貿(mào)易摩擦，敘利亞又出現(xiàn)了化學(xué)武器，股市反應(yīng)是很敏感也非常過(guò)激的，一會(huì)兒下降500個(gè)點(diǎn)，一會(huì)兒上漲300個(gè)點(diǎn)。秋天正是人們精神比較敏感，神經(jīng)比較脆弱的季節(jié)。

為什么是秋天？一個(gè)原因是美聯(lián)儲(chǔ)大量印出的鈔票進(jìn)入到了股市，同時(shí)它也通過(guò)銀行自己的運(yùn)作變得很健康，也使得美國(guó)房地產(chǎn)超越了2008年的最高點(diǎn)。資產(chǎn)價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格及股票市場(chǎng)價(jià)格，都創(chuàng)了新高。

事實(shí)上，秋天是好機(jī)會(huì)。在這個(gè)形勢(shì)下多拿一點(diǎn)點(diǎn)的流動(dòng)性比較強(qiáng)的資產(chǎn)包括現(xiàn)金，等待市場(chǎng)的大波動(dòng)，有比較過(guò)分的、超前的、超過(guò)正常幅度下降的時(shí)候往里跑，這就是索羅斯的賺錢方式。

最后是政治周期。就全球范圍來(lái)看，當(dāng)前應(yīng)該是狂風(fēng)肆虐，數(shù)九寒天，正在醞釀著大變，冬天是醞釀變化的季節(jié)。但我們也不必過(guò)于擔(dān)心，因?yàn)橹袊?guó)有底線、有底氣。

在博鰲亞洲論壇上，習(xí)近平總書記做了歷史性的主旨發(fā)言。他說(shuō)：“我們中國(guó)過(guò)去40年發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)是什么？一個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化不見(jiàn)得只走一條路，但是最最重要的經(jīng)驗(yàn)是什么？是一定要和世界歷史潮流同向，要按照世界歷史潮流發(fā)展的邏輯去前進(jìn)。那么歷史發(fā)展潮流是什么呢？是合作，是和平與發(fā)展，是開(kāi)放與融通?！?/p>

因此李稻葵指出，當(dāng)前，中美貿(mào)易存在分歧，但我們應(yīng)該有正確的心態(tài)，畢竟中美雙方在經(jīng)貿(mào)問(wèn)題上的共同利益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于分歧，能夠達(dá)成一致是大概率事件，還可以共同做很多事情，包括資產(chǎn)管理，包括我們的資金財(cái)富能夠布局到全球范圍上去。同時(shí)，我們應(yīng)該更加注重學(xué)習(xí)美國(guó)人的優(yōu)點(diǎn)，學(xué)習(xí)才能讓自己變得更強(qiáng)大。

資產(chǎn)配置要多元化

財(cái)富升級(jí)有什么樣的方向性或者是大方面的一些思考呢？李稻葵建議：第一，要有市場(chǎng)出現(xiàn)一定動(dòng)蕩的準(zhǔn)備，不要太著急，稍微多拿一點(diǎn)現(xiàn)金，等待時(shí)機(jī)。

第二，金融是多元化的，要打破投資就是股票這一認(rèn)識(shí)上的陳規(guī)。

第三，資產(chǎn)應(yīng)逐步進(jìn)行全球配置。這點(diǎn)非常重要，盡管世界風(fēng)云變幻，但是大方向是堅(jiān)定不移的，財(cái)富的擁有者要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，資產(chǎn)一定要更多的配置到國(guó)外去。但要強(qiáng)調(diào)的是，資產(chǎn)配置到國(guó)外，不等于說(shuō)馬上就要去買美國(guó)的股票或房地產(chǎn)，或者到歐洲去配置風(fēng)險(xiǎn)比較高的資產(chǎn)。現(xiàn)在是金融的秋天，秋天的氣候只能變冷，需要謹(jǐn)慎，可以逐步、先一點(diǎn)一點(diǎn)的配置，拿一點(diǎn)流動(dòng)性相對(duì)比較強(qiáng)、比較安定、比較保險(xiǎn)的資產(chǎn)，等待好的時(shí)機(jī)。

李稻葵強(qiáng)調(diào)，財(cái)富管理跟健康管理在本質(zhì)上其實(shí)是一樣的，都需要持之以恒，不在乎一兩天怎么樣，要經(jīng)常保持學(xué)習(xí)、開(kāi)放的心態(tài)，看長(zhǎng)遠(yuǎn)，一定不要著急。