唐存蓮

（北京農(nóng)業(yè)職業(yè)學(xué)院 北京 102442）

國有企業(yè)是國家或地方政府投資設(shè)立的企業(yè)，政府的意志和利益決定了國有企業(yè)的行為，兼具營利法人和公益法人的特點(diǎn)，具有企業(yè)的性質(zhì)，需要有經(jīng)濟(jì)效益，追求國有資產(chǎn)的保值和增值，同時具有公益性質(zhì)，起著調(diào)節(jié)國家經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和國民經(jīng)濟(jì)各方面發(fā)展的作用[1]。國有企業(yè)績效考核需要兼顧各方面的價值，既要考核經(jīng)濟(jì)價值，又要考核社會價值，經(jīng)濟(jì)增加值就是國有企業(yè)價值考核的一個重要方法。

經(jīng)濟(jì)增加值EVA，早在1982年由美國思騰思特公司提出，它認(rèn)為用會計利潤指標(biāo)評價經(jīng)營狀況，忽視了股東資本投入的機(jī)會成本，不能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，而經(jīng)濟(jì)增加值能全面考核企業(yè)經(jīng)營者有效使用資本和為股東創(chuàng)造的價值[2]。國有企業(yè)的投資者是國家，只有考慮了國家投資的機(jī)會成本，才能為國家多創(chuàng)造價值，用經(jīng)濟(jì)增加值考核國有企業(yè)的價值比較科學(xué),也符合實(shí)際情況，能更為客觀、公正地反映企業(yè)生存及運(yùn)營狀況[3]。

經(jīng)濟(jì)增加值考核在我國起步較晚，1999年才被引入中國；為了增強(qiáng)國有企業(yè)保值增值能力，2010年1月國資委頒發(fā)了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》，將經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)列為對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營業(yè)績考核的基本指標(biāo)，并規(guī)范了對經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)的計算；2014年1月10日，國資委又下發(fā)了《關(guān)于以經(jīng)濟(jì)增加值為核心加強(qiáng)中央企業(yè)價值管理的指導(dǎo)意見》，國資委下發(fā)的這些文件精神[4]，大力推動了經(jīng)濟(jì)增加值考核方法在國有企業(yè)中的應(yīng)用。經(jīng)濟(jì)增加值考核方法，通過近幾年在國有企業(yè)的逐步實(shí)施，其應(yīng)用狀況如何，本文通過查閱資料，了解國有企業(yè)、經(jīng)濟(jì)增加值及經(jīng)濟(jì)增加值在我國國有企業(yè)考核中的應(yīng)用背景與現(xiàn)狀，分析了國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核的優(yōu)勢與弊端，提出了改進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值考核的方法與措施，以便為更好地做好國有企業(yè)價值考核提供參考依據(jù)。

1 經(jīng)濟(jì)增加值EVA的計算公式

EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本（機(jī)會成本）

=稅后凈營業(yè)利潤-資本占用×加權(quán)平均資本成本率

企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)模式，是企業(yè)通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)化的財務(wù)政策，充分考慮資金時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，追求一定時間內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值與投入資本之比的最大化。

2 國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核的利弊分析

2.1 國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核的利

2.1.1 使國有企業(yè)經(jīng)營者樹立正確的企業(yè)價值觀

從計算公式來看，經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本（機(jī)會成本），經(jīng)濟(jì)增加值與稅后凈營業(yè)利潤和資本成本兩個因素有關(guān)，只有稅后凈營業(yè)利潤不算有價值，超過資本成本后的余額才算有價值，這個余額越大，企業(yè)價值就越大。這就要求國有企業(yè)經(jīng)營者不但要創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利潤，而且要創(chuàng)造出超過資本成本部分的經(jīng)濟(jì)利潤，才算企業(yè)有了真正的經(jīng)濟(jì)增加值，才能達(dá)到國家對國有企業(yè)經(jīng)營者考核的要求。稅后凈營業(yè)利潤等于會計利潤加上利息支出，會計利潤就是財務(wù)報表上的凈利潤，只扣除了與收入相匹配部分的成本、費(fèi)用和稅金，而經(jīng)濟(jì)增加值除了扣除與收入相匹配部分的成本、費(fèi)用和稅金之外，還要扣除所有投入資本的成本，需要通過反復(fù)調(diào)整后才能得到指標(biāo)值。一般而言，經(jīng)濟(jì)增加值會比會計利潤偏低，這就意味著國家對國有企業(yè)經(jīng)營者的考核要求提高了，所以國有企業(yè)經(jīng)營者要把經(jīng)營目標(biāo)放得更高、更遠(yuǎn)一點(diǎn)。經(jīng)營過程中,不但要創(chuàng)造足夠的會計利潤，而且要創(chuàng)造更大、更有意義的企業(yè)價值，要從傳統(tǒng)的會計利潤考核向經(jīng)濟(jì)增加值考核方向逐步適應(yīng)和轉(zhuǎn)化，樹立正確的企業(yè)價值觀。

2.1.2 實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值與增值

計算公式顯示，資本是指所有投資者投入公司經(jīng)營的全部資金賬面價值，包括債務(wù)和股本資本。在國有企業(yè)中，非股份制企業(yè)是指實(shí)收資本，實(shí)收資本是國家投入企業(yè)的注冊資本，是凈資產(chǎn)所有者權(quán)益的主要構(gòu)成成分。會計平衡公式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，如果企業(yè)經(jīng)營不善，虧損太多，未分配利潤為負(fù)數(shù)，虧損額可能超過實(shí)收資本，可能導(dǎo)致所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)，資產(chǎn)減負(fù)債等于負(fù)數(shù)，公司巨債經(jīng)營，那就是資不抵債，國有資產(chǎn)不能保值，更談不上增值。如果對國有企業(yè)用經(jīng)濟(jì)增加值的方法進(jìn)行考核，企業(yè)真正的經(jīng)濟(jì)價值要減掉債務(wù)和實(shí)收資本等投入資本的成本，對國有企業(yè)經(jīng)營者的考核增加了一道債務(wù)和資本方面的約束機(jī)制，提醒經(jīng)營者要加強(qiáng)管理、妥善經(jīng)營，盡力提高經(jīng)濟(jì)增加值，取得良好的考核績效，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值與增值。

2.1.3 合理調(diào)整國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

在計算公式中，資本成本作為經(jīng)濟(jì)增加值的減項(xiàng)，說明資本成本越高，經(jīng)濟(jì)增加值越少，企業(yè)價值就越小。資本成本不僅有付息債務(wù)成本，還有實(shí)收資本或股本及留存收益等權(quán)益資本，在以會計利潤為考核目標(biāo)的條件下，權(quán)益資本是不計利息的，也就是企業(yè)是沒有成本的，但在以經(jīng)濟(jì)增加值為考核目標(biāo)的條件下，權(quán)益資本是有成本的，是要付費(fèi)的，對于投資者國家而言，可以保護(hù)國家的利益，有利于國有資產(chǎn)的監(jiān)督和管理。債務(wù)資本的成本作為經(jīng)濟(jì)增加值的減項(xiàng)，也能引起經(jīng)營者的高度重視，貸款額度大、利息高，債務(wù)資本成本就高，經(jīng)營者在選擇貸款時會慎重考慮該不該貸，貸多少，從哪兒貸，都會權(quán)衡利弊，想辦法減少債務(wù)資本成本，從而達(dá)到合理調(diào)整債務(wù)資本結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)濟(jì)增加值的目的。另外，如果將貸款成本納入經(jīng)濟(jì)增加值的核算中，就能督促經(jīng)營者用心經(jīng)營，如果經(jīng)營不善，發(fā)生無力償還金融機(jī)構(gòu)貸款的情況，國家就可以監(jiān)督經(jīng)營者要付一定的責(zé)任，從而達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、保護(hù)國家經(jīng)濟(jì)利益的目的。

2.1.4 有利于國有企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營

經(jīng)濟(jì)增加值扣除了計息債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，著眼于企業(yè)長遠(yuǎn)利益的發(fā)展，避免了經(jīng)營者以會計利潤考核時的短期行為，有利于國有企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增加值本來就是全面考核企業(yè)經(jīng)營者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價值的重要工具，也是企業(yè)價值管理的基礎(chǔ)和核心。要做好經(jīng)濟(jì)增加值的考核，需要配套的戰(zhàn)略目標(biāo)、管理體系和績效考核體系，從頂層設(shè)計開始，把價值管理理念滲透到每一個環(huán)節(jié)中，把債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本提高到與收入、費(fèi)用、利潤等同等重要的位置[5]，進(jìn)行層層分解，制定職責(zé)清晰、目標(biāo)明確的價值管理體系和激勵機(jī)制，使所有者、經(jīng)營者、管理者和企業(yè)員工共同為創(chuàng)造企業(yè)價值努力工作、協(xié)同發(fā)展，本著長遠(yuǎn)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營，向著更高更遠(yuǎn)的目標(biāo)邁進(jìn)。

2.2 國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核的弊

2.2.1 資本市場環(huán)境不夠成熟

經(jīng)濟(jì)增加值的計算要扣除資本成本，有的資本成本數(shù)據(jù)需要從資本市場獲得，但我國資本市場還不成熟，企業(yè)沒有相關(guān)的資本管理系統(tǒng)，政府部門和企業(yè)都不能很便捷地取得數(shù)據(jù)來源，也沒有相應(yīng)的計算機(jī)軟件操作來計算經(jīng)濟(jì)增加值[6]，靠人工計算流程長、工作量大，很復(fù)雜，效率低，經(jīng)濟(jì)增加值的計算還不是很方便。

2.2.2 確定計算指標(biāo)難度大

經(jīng)濟(jì)增加值計算公式中的稅后凈營業(yè)利潤，如果要考慮經(jīng)營過程中產(chǎn)生的與企業(yè)長期發(fā)展相關(guān)的研發(fā)費(fèi)用、培訓(xùn)費(fèi)用及信息化費(fèi)用等因素，需要調(diào)整稅后凈營業(yè)利潤，調(diào)整起來比較復(fù)雜[7]，也沒有相應(yīng)的調(diào)整措施，計算準(zhǔn)確度受影響。另外，資本成本率由國資委統(tǒng)一確定，數(shù)據(jù)過于簡單，忽視了行業(yè)之間的風(fēng)險差異，影響了企業(yè)真實(shí)績效的衡量，導(dǎo)致因計算指標(biāo)確定難度大，不準(zhǔn)確，給經(jīng)濟(jì)增加值計算造成不良影響。

2.2.3 對經(jīng)營管理者的約束不夠

國有企業(yè)的經(jīng)營管理者，受人事聘用制度的影響，大多是有任期的，在任期之內(nèi)，經(jīng)營者會很重視當(dāng)期業(yè)績，一旦任期臨近結(jié)束，有的經(jīng)營者如果懈怠，就會導(dǎo)致經(jīng)營管理者的短期行為，不利于企業(yè)的長期發(fā)展和可持續(xù)經(jīng)營。另外，受傳統(tǒng)會計利潤考核的影響，有些經(jīng)營管理者還停留在舊的考核觀念中，沒有擺脫資本成本是免費(fèi)午餐的影響，不太重視經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)，忽視了企業(yè)間縱、深方向的比較，影響了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

2.2.4 需要其他管理體系的配合

經(jīng)濟(jì)增加值考核是一個復(fù)雜的過程，對于經(jīng)營規(guī)模比較大的國有企業(yè)，要涉及財務(wù)、人事、生產(chǎn)、銷售等各個部門，可以說是一個龐大的系統(tǒng)工程，要做好經(jīng)濟(jì)增加值的考核，就需要其他管理部門的密切配合，從頂層設(shè)計開始，要灌輸企業(yè)價值管理理念，經(jīng)過各個部門對價值管理的分步實(shí)施，取得價值管理績效，通過經(jīng)濟(jì)增加值核算，取得國有企業(yè)對經(jīng)營管理者的績效考核結(jié)果，達(dá)到國家及政府對國有企業(yè)監(jiān)督管理的目的。

3 改進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核的方法與措施

3.1 取得良好的經(jīng)營業(yè)績

經(jīng)濟(jì)增加值是在稅后凈營業(yè)利潤的基礎(chǔ)上進(jìn)行核算得來的，國有企業(yè)經(jīng)營者如果要取得良好的經(jīng)營業(yè)績，就要提高營業(yè)收入，控制成本和費(fèi)用，節(jié)約資源、減少浪費(fèi)，以最小的投入取得最大的經(jīng)營收入，保證有豐厚的稅后凈營業(yè)利潤，為經(jīng)濟(jì)增加值的考核打下良好的基礎(chǔ)。

3.2 調(diào)整合理的債務(wù)資本結(jié)構(gòu)

經(jīng)濟(jì)增加值要扣除資本成本，資本成本越小越好，權(quán)益資本是企業(yè)固有的，債務(wù)資本是可以控制的。國有企業(yè)經(jīng)營者在進(jìn)行貸款時，要進(jìn)行充分的可行性論證，調(diào)整好債務(wù)資本結(jié)構(gòu)，選擇預(yù)期收益最大的貸款方案，以最小的債務(wù)代價取得最大的價值收益，為提高經(jīng)濟(jì)增加值做好鋪墊。

3.3 實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值與增值

國有企業(yè)的資產(chǎn)要實(shí)現(xiàn)保值與增值，除了經(jīng)營好，能核算出優(yōu)異的凈資產(chǎn)外，還要管理好企業(yè)，做好各個方面的績效考核，調(diào)動管理者和企業(yè)員工的積極性，保持旺盛的工作激情，激發(fā)發(fā)展后勁，保證國有資產(chǎn)持續(xù)向好發(fā)展，并逐步實(shí)現(xiàn)增值。

3.4 進(jìn)行長期效益方面的投資

經(jīng)濟(jì)增加值考核，除了要考核當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)價值之外，還要考核企業(yè)的長遠(yuǎn)價值。經(jīng)營管理者要避免短期行為，多投入一些研發(fā)、信息和培訓(xùn)等具有長期效益的投資，雖然當(dāng)期的支出可能多一些，但長期持久的收益會在后邊出現(xiàn)，這樣才能保持國有企業(yè)長盛不衰，對國家發(fā)展也有好處。

3.5 培養(yǎng)相關(guān)方面的經(jīng)濟(jì)人才

經(jīng)濟(jì)增加值核算起來很不容易，要培養(yǎng)相關(guān)方面的經(jīng)濟(jì)人才，廣泛獲取信息，從基礎(chǔ)工作上提前做好準(zhǔn)備，引入先進(jìn)的信息技術(shù)，建好數(shù)據(jù)庫，做好數(shù)據(jù)的儲存、提煉與分析，利用科學(xué)的核算模型，方便、快捷、準(zhǔn)確地取得核算結(jié)果。

總之，國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的考核，既有有利的一面，又有一定的弊端，總的來說利大于弊，在實(shí)際應(yīng)用當(dāng)中，一定要辯證地看待，堅持兩面性的觀點(diǎn)[8]。隨著我國國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與壯大，經(jīng)濟(jì)增加值的考核體系也會隨之強(qiáng)化與完善，相信在不遠(yuǎn)的將來，國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核會與時俱進(jìn)，跟上現(xiàn)代企業(yè)的管理步伐，遍地開花，更加燦爛。