沐恩

繼續(xù)等待指數(shù)縮量

主持人：本周指數(shù)繼續(xù)維持弱勢，滬指一度跌破2500點(diǎn)，接下來會(huì)怎樣？

袁月：首先從大的格局來看待幾大指數(shù)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指都已經(jīng)下跌到2014年震蕩整理的平臺(tái)位置。如果對應(yīng)目前這兩個(gè)指數(shù)的位置，滬指應(yīng)該在2000點(diǎn)附近。那么，結(jié)合現(xiàn)在的滬指點(diǎn)位來說，調(diào)整幅度相對較小。當(dāng)然，這離不開上證50指數(shù)的作用，畢竟權(quán)重還是護(hù)盤主力軍，是大資金首選。

關(guān)于指數(shù)的觀點(diǎn)，我一直說下跌過后不會(huì)馬上轉(zhuǎn)強(qiáng)反轉(zhuǎn)，也不要幻想能靠外圍市場的上漲帶動(dòng)A股走強(qiáng)，更現(xiàn)實(shí)和有效的信號(hào)就是出現(xiàn)縮量，而這需要時(shí)間震蕩消化整理。至于縮量的標(biāo)準(zhǔn)，滬指之前的地量是在9月17日出現(xiàn)的近870億元，理論上，量能再創(chuàng)新低更能證明反彈的可靠性。

主持人：本周很多個(gè)股出現(xiàn)補(bǔ)跌，包括有些基本面不錯(cuò)的個(gè)股也是如此。怎么看？

袁月：環(huán)境弱勢對于所有個(gè)股來說，都是下跌概率大。雖然都是下跌，但原因還是要區(qū)分。如果只是由于之前調(diào)整幅度小、股價(jià)位置高、基本面未發(fā)生重大變化帶來的下跌，并沒有必要過分擔(dān)心。這是情緒主導(dǎo)帶來的補(bǔ)跌，企穩(wěn)后依舊是機(jī)會(huì)，因?yàn)閭€(gè)股投資邏輯沒有本質(zhì)變化。但如果不是這種因素帶來的下跌，還是要小心?？傊F(xiàn)在是發(fā)現(xiàn)好股、等待出手時(shí)機(jī)的階段，而不是恐慌的開始。

行業(yè)數(shù)據(jù)指明發(fā)展方向

主持人：近期公布的汽車銷量數(shù)據(jù)繼續(xù)下降，這有什么影響？

袁月：從中汽協(xié)公布的國內(nèi)汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，汽車銷量已連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長，9月出現(xiàn)年內(nèi)首次兩位數(shù)下滑，創(chuàng)下7年內(nèi)最大降幅，包括“十一”黃金周期間的汽車銷量同比也出現(xiàn)腰斬。同時(shí)，結(jié)合汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)看，9月國內(nèi)汽車經(jīng)銷商庫存指數(shù)達(dá)到58.9%，環(huán)比與同比均出現(xiàn)上升，并持續(xù)位于警戒線之上，這也反映出目前國內(nèi)市場經(jīng)銷商庫存壓力的持續(xù)提升。

以此推斷，預(yù)計(jì)接下來汽車銷量還會(huì)呈現(xiàn)小幅下滑的趨勢，短期明顯轉(zhuǎn)好的可能性不大。對于車企來說，銷量下降直接影響的將會(huì)是企業(yè)利潤，而且利潤降速肯定會(huì)大于銷量降速。也許為了刺激銷量，短期會(huì)致使廠商掀起價(jià)格戰(zhàn)，但長遠(yuǎn)來看，行業(yè)洗牌或加速到來。除了整車企業(yè)，相關(guān)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的供貨商也會(huì)受到影響，為了扭轉(zhuǎn)局面也不排除國家出臺(tái)相關(guān)政策刺激的可能，這個(gè)還有待觀察。

主持人：與傳統(tǒng)能源汽車相比，新能源汽車銷量還是大幅增長。這也算一個(gè)亮點(diǎn)吧？

袁月：這是沒有懸念的。之所以能大幅增長，主要是源于之前的基數(shù)較低。雖然目前新能源汽車銷售總量還是比較低，但隨著政策導(dǎo)向和公眾認(rèn)知的不斷提升，銷量增長趨勢還是會(huì)得到延續(xù)。所以，單純從景氣度角度來說，新能源汽車領(lǐng)域還是更具優(yōu)勢。

與新能源汽車銷量增加相匹配的就是動(dòng)力電池裝機(jī)量增加。通過數(shù)據(jù)可以看到，2018年9月動(dòng)力電池裝機(jī)量同比增長66%。目前國內(nèi)市場寧德時(shí)代和比亞迪占據(jù)超過70%的市場份額，這些動(dòng)力電池的龍頭公司決定著市場方向。

從寧德時(shí)代公布的三季報(bào)也可以看到，扣非后增長超80%，公司給出的原因也是受益于新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，國內(nèi)動(dòng)力電池需求有所增長，本周一股價(jià)出現(xiàn)漲停。龍虎榜顯示，買入席位有兩家機(jī)構(gòu)，并且大幅凈買入。由于機(jī)構(gòu)與游資的投資風(fēng)格不同，更多是偏相對中線，也更看重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＫ?，雖然短期走勢更多要受市場影響，但中期還是可以看到一些發(fā)展方向。