胡東輝

董明珠十分看好的珠海銀隆公司現(xiàn)在麻煩纏身，公司新管理層把原董事長和總經(jīng)理告上法庭，指控他們涉嫌通過不法手段侵占公司逾10億元利益，并且向公安機(jī)關(guān)報了案；而珠海銀隆原董事長也把董明珠告上了法庭，指控她借錢入股珠海銀隆，卻一直不還錢。如果僅僅是權(quán)益糾紛倒還問題不大，關(guān)鍵是珠海銀隆現(xiàn)在有變成窟窿的可能，從2017年底開始珠海銀隆被曝光拖欠供應(yīng)商貨款以及多處工廠停工停產(chǎn)等消息，窟窿可能變成無底洞。幸虧兩年前股東大會否決了格力電器全資收購珠海銀隆的議案，否則現(xiàn)在格力電器將背上沉重的包袱。

股東大會為格力電器立功

格力電器的空調(diào)主業(yè)做得很好，但做其他產(chǎn)品并不成功。董明珠力挺的格力手機(jī)雷聲大雨點(diǎn)小，盡管她親自為格力手機(jī)做廣告，還在員工中力推格力手機(jī)，但市場仍然不買賬。所以當(dāng)她兩年前決定要全資收購珠海銀隆時，中小股東就說“不”了。在2016年10月28日格力電器的股東大會上，公司向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)等26項議案獲得通過，但最關(guān)鍵的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易符合法律、法規(guī)規(guī)定的議案》，以及募集配套資金等15項議案贊成票未達(dá)三分之二，導(dǎo)致130億元收購珠海銀隆方案未獲通過，說明中小股東起了決定性的作用。

面對這個結(jié)果，董明珠并不罷休。格力電器隨后表示，擬繼續(xù)推進(jìn)本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事宜，積極與珠海銀隆及其主要股東進(jìn)行溝通協(xié)商，并結(jié)合中小投資者的意見對本次交易方案進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整；督促中介機(jī)構(gòu)對調(diào)整方案進(jìn)行論證，并對申請材料進(jìn)行修改完善；督促珠海銀隆以及各交易對方加快進(jìn)度履行內(nèi)部決策程序。由于調(diào)整后的交易方案未能獲得珠海銀隆股東會通過，珠海銀隆因此決定終止本次交易。格力電器這才宣布終止籌劃收購珠海銀隆計劃。

現(xiàn)在回過頭來看，股東大會為格力電器立了一功。如果不是股東大會，誰能擋得住董明珠的收購意愿？董明珠在格力電器說一不二，權(quán)力高度集中，能夠制約她的也只有股東大會了，如果不是需要三分之二的多數(shù)通過，那也擋不住。在當(dāng)時的情況下，收購珠海銀隆是對是錯，并不容易判斷。董明珠聲稱珠海銀隆的鈦酸鋰電池技術(shù)是世界最先進(jìn)的，但業(yè)內(nèi)人士并不認(rèn)可。廣大中小股東其實也搞不清楚珠海銀隆的技術(shù)是不是世界最先進(jìn)的，但他們憑的是常識，術(shù)業(yè)有專攻，他們知道董明珠在這方面也是外行，對格力電器跨界進(jìn)入陌生的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不放心。事實證明這種擔(dān)心是有道理的。

現(xiàn)代公司治理需要制度保障

董明珠聲稱她從不犯錯誤，當(dāng)年格力電器收購珠海銀隆不成，她就個人入股，似乎要用事實來證明格力電器錯過了一個大金娃娃?，F(xiàn)在的事實表明，董明珠不可能永遠(yuǎn)正確。或許珠海銀隆的這個窟窿對格力電器來說算不上大問題，但對董明珠個人來說就是一個大問題。如果珠海銀隆的技術(shù)并非董明珠聲稱的那么先進(jìn)，將來并非是汽車動力電池的發(fā)展方向，那窟窿就有可能變成一個無底洞，即便讓格力電器來填恐怕也填不滿。因此，格力電器實際上是與莫測的風(fēng)險擦肩而過。

如果僅僅以成敗論英雄，那還是膚淺的。即便珠海銀隆沒有出問題，也不能說明股東大會阻止收購珠海銀隆有什么錯。如果不能從制度上建立起約束機(jī)制，而是靠董明珠永遠(yuǎn)正確來決定一切，把格力電器的安危寄托在董明珠一個人身上，那格力電器躲得了初一躲不過十五。格力電器股東大會否決收購珠海銀隆議案并沒有一了百了，董明珠個人入股珠海銀隆以后，便把格力電器卷入到與珠海銀隆的關(guān)聯(lián)交易中，董明珠不僅為珠海銀隆代言，還讓格力電器與珠海銀隆相互采購對方產(chǎn)品。當(dāng)時看似乎是雙贏，現(xiàn)在是什么情況格力電器只字不提。珠海銀隆能夠拖欠其他供應(yīng)商的貨款，難道不會拖欠格力電器的貨款嗎？

凡事還是要靠制度的力量，股東大會是大多數(shù)股東的意志體現(xiàn)，這本身就是各種因素平衡的結(jié)果。如果靠個人，那就是靠運(yùn)氣，取決于個人的一念之差，對則萬幸，錯則覆水難收。股東大會是個好機(jī)制，但顯然還不夠。為什么董明珠能夠毫無顧忌地讓格力電器與自己入股的珠海銀隆進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易？說明在格力電器內(nèi)部缺乏約束機(jī)制。董明珠能夠公開對股東發(fā)飆，在公司內(nèi)部會怎樣，這是不難想象的。董明珠一邊全面掌控格力電器，一邊還在分心珠海銀隆的事，這怎么看都是有問題的。格力電器是上市公司，因此還應(yīng)該從現(xiàn)代公司治理的角度，對上市公司的治理建立起更多的制度保障。