翁開松

績(jī)優(yōu)藍(lán)籌在分化，尤其是在估值方面，有的難免憂傷，如海螺水泥、萬(wàn)華化學(xué)、寶鋼股份、太陽(yáng)紙業(yè)也只有六七倍市盈率，萬(wàn)科、保利、上汽、格力、北新建材和招行只有9倍左右，而海爾、三一重工、分眾傳媒、美的、福耀玻璃、東阿阿膠、五糧液在10倍左右，消費(fèi)大龍頭伊利和茅臺(tái)也只在20倍附近，?？低曌鳛橹袊?guó)有一定含金量的科技股不到25倍。有的則站在高估值上不下來(lái)，如比亞迪、寧德時(shí)代、海天味業(yè)、片子癀、恒瑞、愛爾眼科、智飛生物、華蘭生物、涪陵榨菜、湯臣倍健、用友軟件、東方財(cái)富和恒瑞醫(yī)藥等。

未來(lái)的這種分化還將繼續(xù)，也因此有三類股值得市場(chǎng)注意。一類是有市場(chǎng)增量或創(chuàng)造增量的公司。比如汽車業(yè)遭遇寒冬，比亞迪的電動(dòng)公交車卻在走向全球。在電池巨頭沃特瑪身陷債務(wù)危機(jī)之際，寧德時(shí)代和比亞迪則多了一份市場(chǎng)增量空間。

第二類是在特點(diǎn)市場(chǎng)具有壟斷性的公司。如海天味業(yè)、涪陵榨菜，都能掌握市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，從它們自身的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況就能看到這一點(diǎn)。

第三類是估值較低和未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力不錯(cuò)的龍頭公司。如上汽集團(tuán)，估值在8倍附近，分紅也不錯(cuò)，同時(shí)其榮威品牌在新能源領(lǐng)域的表現(xiàn)和名氣都很出色。公司和大眾在嘉定有一筆總投資達(dá)170億的新能源汽車項(xiàng)目。如果創(chuàng)新和新能源業(yè)務(wù)能夠與世同步，上汽集團(tuán)的前景將大為不同。

和汽車業(yè)休戚相關(guān)的福耀玻璃，占據(jù)全球汽車玻璃市場(chǎng)25%的份額，汽車業(yè)整體頓挫時(shí)福耀在干什么？福耀在通過(guò)智能化設(shè)備降本增效，同時(shí)為適應(yīng)汽車業(yè)的發(fā)展研發(fā)智能化玻璃。同時(shí)，公司將玻璃從汽車領(lǐng)域滲透到高鐵領(lǐng)域。這些都構(gòu)成了福耀玻璃未來(lái)的成長(zhǎng)動(dòng)力。

總之，每家上市公司包括騰訊阿里，都是在經(jīng)濟(jì)的波濤中浮沉，只有能穿越波濤最終回到“渡口”的公司，才是市場(chǎng)的真龍頭。