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劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本以補(bǔ)充社?；鸩蛔愕摹把プ印?，終于要落地了。

近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社倮基金實(shí)施方案》（簡(jiǎn)稱《方案》）。根據(jù)方案，劃轉(zhuǎn)比例為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)均在劃轉(zhuǎn)范圍之內(nèi)，另有規(guī)定的除外。

劃轉(zhuǎn)國(guó)資充實(shí)社保，也是“還債”。目前養(yǎng)老金存在的缺口，根源在當(dāng)年國(guó)企改制時(shí)遺留下來的歷史欠賬：當(dāng)年對(duì)那些職工記賬視同繳費(fèi)，固然減緩了建立現(xiàn)代社會(huì)保障制度的阻力。卻帶來了“上一代人造成的養(yǎng)老金缺口要后代人提高養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率來彌補(bǔ)”的歷史難題。這個(gè)資金缺口，曾是長(zhǎng)期困擾社會(huì)的一塊“心病”。

《方案》印發(fā)。則有望補(bǔ)上這個(gè)窟窿。填補(bǔ)缺口，需國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的靴子落地。還是以“穩(wěn)當(dāng)”的方式落地。《方案》對(duì)此給出了明晰的方案——“劃轉(zhuǎn)比例為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%”。

劃轉(zhuǎn)的是股權(quán)，比例是10%。

為什么選擇劃轉(zhuǎn)股權(quán)作為第一抓手，而不是權(quán)益或者是現(xiàn)金分紅的方式？這其實(shí)很考驗(yàn)改革設(shè)計(jì)的精細(xì)化。

現(xiàn)在看起來，如果是選擇劃轉(zhuǎn)權(quán)益。似乎能保證國(guó)資委作為國(guó)有企業(yè)出資人的完整性；選擇現(xiàn)金分紅，則能最直接地彌補(bǔ)社?；鸬目召~。

◎正因?yàn)橛辛司?xì)化設(shè)計(jì)，國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的靴子，才能更“穩(wěn)當(dāng)”地落地；養(yǎng)老金的“窟窿”，才能更好地被填補(bǔ)。

問題是，在混合所有制改革的語境下，從一股獨(dú)大到走向多元化的股東制衡，是國(guó)企改革的重要方向。若選擇現(xiàn)金分紅的方式。雖簡(jiǎn)單直接，但在落地過程中會(huì)存在彈性和變數(shù)。對(duì)于目前的國(guó)企職工和股東來說，也存在—定的不公。

還有，無論是權(quán)益分配還是現(xiàn)金分配。劃轉(zhuǎn)的比例大小、劃轉(zhuǎn)的方式，都會(huì)因國(guó)企自身規(guī)模、所在行業(yè)不同產(chǎn)生巨大差異。這會(huì)增加改革難度，留下自由裁量和尋租空間。

而從原有的盤子里選擇直接劃轉(zhuǎn)股權(quán)，改革阻力或許不小，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，卻為社?；疬\(yùn)轉(zhuǎn)的常態(tài)化確立根基，能增強(qiáng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)性。

劃轉(zhuǎn)比例為10%，也是一種精細(xì)化的拿捏。最終敲定“10%”，依據(jù)可追溯至2001年6月的《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金暫行辦法》，辦法要求國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行IPO和增發(fā)時(shí)，融資規(guī)模的10%必須劃撥充實(shí)社?；?。隨后10%成為國(guó)資劃轉(zhuǎn)的主要參照標(biāo)準(zhǔn)。這次《方案》把融資規(guī)模的10%進(jìn)一步明確為股權(quán)的10%。保持了穩(wěn)定預(yù)期，也能解決社?；鹋c國(guó)有資產(chǎn)保值增值相匹配的問題。進(jìn)一步保障了社會(huì)公平。

正因?yàn)橛辛司?xì)化的設(shè)計(jì)，國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的靴子，才能更“穩(wěn)當(dāng)”地落地，養(yǎng)老金的“窟窿”，才能更好地被填補(bǔ)。

國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的穩(wěn)妥落地，意義可以預(yù)見：社?；鹬苯雨P(guān)乎民生，用國(guó)資為社保補(bǔ)缺，是改革循序推進(jìn)的結(jié)果。這也反映出了十九大以來民生領(lǐng)域“啃硬骨頭”式改革在繼續(xù)往縱深處推進(jìn)。這類民生領(lǐng)域重大改革寓于精細(xì)設(shè)計(jì)中的執(zhí)行力，對(duì)應(yīng)的也是巨大而真切的民生紅利。