○ 文／任重遠(yuǎn)

2017年，中國石油企業(yè)海外投資繼續(xù)取得長足進展，包括油氣權(quán)益產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長?！耙粠б宦贰眳^(qū)域合作全面發(fā)展，中美油氣合作取得突破性進展。三大石油公司海外發(fā)展進入新階段，民營企業(yè)大步擴張，多元投資主體格局正在形成。中國企業(yè)海外油氣不斷擴張的同時，風(fēng)險問題日益突出。但與2017年相比，2018年海外油氣合作風(fēng)險呈下降趨勢，預(yù)計2018年海外原油產(chǎn)量破2億噸。

海外合作形勢大好

海外原油權(quán)益產(chǎn)量突破1.5億噸

2017年，油氣行業(yè)整體形勢向好，中國石油企業(yè)海外存續(xù)項目實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，權(quán)益油氣產(chǎn)量維持穩(wěn)定。新項目權(quán)益產(chǎn)量支撐海外油氣權(quán)益產(chǎn)量大幅增長。預(yù)計2017年海外油氣權(quán)益產(chǎn)量達到1.9億噸，較2016年增長8.9%，其中原油權(quán)益產(chǎn)量1.5億噸，天然氣權(quán)益產(chǎn)量450億立方米。比較典型的大型收購項目包括，中國石油和華信能源成功收購阿布扎比石油公司陸上項目12%權(quán)益，增加近1000 萬噸權(quán)益產(chǎn)量；北京燃?xì)馐召彾砹_斯上喬公司 20%權(quán)益，獲得 200 萬噸權(quán)益產(chǎn)量?！耙粠б宦贰庇蜌夂献魅嫱七M

2017年，借“一帶一路”國際合作高峰論壇召開的機會，“一帶一路”油氣合作圓桌會議成功舉行，為擴大“一帶一路”油氣合作搭建了良好的平臺，建立了定期交流機制。上游領(lǐng)域，中國企業(yè)投標(biāo)和并購雙管齊下，獲得伊朗、阿布扎比和哈薩克斯坦的勘探開發(fā)項目，以及俄羅斯上喬公司的股份；亞馬爾 LNG 項目順利投產(chǎn)。管道領(lǐng)域，中緬原油管道全面建成投產(chǎn)，中俄原油管道二線工程全線貫通。貿(mào)易方面，分別與俄羅斯、阿聯(lián)酋和哈薩克斯坦簽署油氣供應(yīng)協(xié)議。

中美油氣合作可達2000億美元

中美兩國大規(guī)模油氣投資和貿(mào)易的合作即將開始。包括中國石化、中投公司與中國銀行以及阿拉斯加州政府、阿拉斯加州天然氣開發(fā)公司（AGDC）簽署《阿拉斯加液化天然氣聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》；國家能源投資集團和美國西弗吉尼亞州簽署《頁巖氣全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)示范項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》；中國燃?xì)饧瘓F與美國的Delfin公司就進口LNG項目簽訂合作備忘錄；中國石油與美國的切尼爾能源公司簽署《LNG長約購銷合作諒解備忘錄》；南山集團與美國的乙烷公司AEC簽署乙烷購銷協(xié)議。以上中國與美國簽署5個合作協(xié)議或意向，合作規(guī)?？蛇_到2000億美元，單個項目和總投資規(guī)模均創(chuàng)歷史最大，還首次參與了美國 LNG項目的建設(shè)。

多元投資格局已形成

三大石油公司海外發(fā)展進入新階段2017年，三大石油公司轉(zhuǎn)變高油價時期重規(guī)模、求擴張的發(fā)展方式，突出戰(zhàn)略發(fā)展，注重降本、提質(zhì)、增效，海外發(fā)展進入新的階段。在現(xiàn)有項目上，注重穩(wěn)健發(fā)展、提質(zhì)增效和改革創(chuàng)新；在新項目獲取上，更注重戰(zhàn)略資產(chǎn)的獲得，積極參與資源富集區(qū)大型項目的合作。例如，中國石油斥資18億美元收購阿布扎比陸上石油公司8%權(quán)益，與伊朗國家石油公司簽署南帕斯11期天然氣開發(fā)合同。三大石油公司分別與國際石油公司組成財團，在巴西鹽下招標(biāo)中成功中標(biāo)，獲得桑托斯盆地 Peroba、Entorno de Sapinhoá和 Alto de Cabo Frio Oeste 區(qū)塊 20%、25%和 20%的權(quán)益。

多元主體投資格局已形成2017年，以華信能源為代表的民營企業(yè)和地方國企加速擴大海外投資。如果華信能源收購俄油股權(quán)的交易交割完成，則全年收購金額可達到 112億美元，是2016年的 2.5 倍，已占到中國企業(yè)海外收購金額的78%。

隨著海外投資的增長，三大石油公司以外的其他企業(yè)權(quán)益油氣產(chǎn)量快速增長，在中國企業(yè)海外權(quán)益油氣產(chǎn)量中的占比已經(jīng)達到10%，并將繼續(xù)增長。由此，多元投資主體格局基本形成。

值得一提的是，占比較大的民營企業(yè)海外經(jīng)營具有更加靈活的特點。民營企業(yè)更多在資本層面開展合作，很少參與實際項目運營，并以資本合作為基礎(chǔ)，在更廣和更多領(lǐng)域拓展與資源國或石油公司的合作。另外，在合作領(lǐng)域上不局限于上游，在整個產(chǎn)業(yè)鏈尋找合作機會；在合作方式上，多以并購方式獲得公司或資產(chǎn)股權(quán)。

1.5億噸的權(quán)益油，怎樣讓其發(fā)揮更大的價值？

原油產(chǎn)量將破2億噸

中國企業(yè)海外油氣在不斷擴張的同時，風(fēng)險問題也日益突出。中國石油企業(yè)海外投資區(qū)域比較廣，涉及34個國家，分布在5個區(qū)，我國主要從政治、經(jīng)濟、安全、政策、社會5個維度進行風(fēng)險預(yù)警。

整體來看，七大風(fēng)險值得注意。中東地緣政治博弈，及其引發(fā)的制裁、地區(qū)動蕩風(fēng)險；美國減稅導(dǎo)致部分資源國資本流出，經(jīng)濟發(fā)展減速風(fēng)險；海合會國家稅費政策調(diào)整帶來的通脹風(fēng)險；國際油價回升，部分資源國貨幣升值風(fēng)險；IS演化為恐怖組織，在中東、中亞、南亞蔓延風(fēng)險；非洲多國內(nèi)外部矛盾引發(fā)的政治、經(jīng)濟、安全風(fēng)險；新興資源國收緊合作政策風(fēng)險。

雖然有七大風(fēng)險，但整體看來，2018年與2017年相比，全球重點資源國投資環(huán)境風(fēng)險整體呈下降趨勢。主要基于三個原因。第一，特朗普對內(nèi)對外政策、OPEC聯(lián)合減產(chǎn)效果、打擊ISIS進程等因素逐步明朗；第二，油價運行中樞上移，多數(shù)資源國經(jīng)濟復(fù)蘇；第三，多數(shù)資源國放寬對外合作政策的趨勢尚未改變。

由此，預(yù)計隨著中國石油參股的卡沙甘油田繼續(xù)增產(chǎn)、亞馬爾LNG項目投產(chǎn)，以及中國石油和中國海油共同參與的巴西利布拉油田投產(chǎn)，未來兩年海外油氣權(quán)益產(chǎn)量繼續(xù)增長。若華信能源收購油股份的交易成功，中國石油企業(yè)海外權(quán)益油氣產(chǎn)量將會有跨越式增長，2018年中國石油企業(yè)海外原油產(chǎn)量將破2億噸。