摩根大通亞洲上市衍生產(chǎn)品銷(xiāo)售部

中美貿(mào)易的緊張局勢(shì)持續(xù)升溫，令環(huán)球市場(chǎng)重挫。中港股市屢創(chuàng)新低，上證指數(shù)失守兩萬(wàn)八重要關(guān)口，創(chuàng)兩年新低，已由今年1月高位下跌逾兩成。市場(chǎng)普遍認(rèn)為進(jìn)入熊市的技術(shù)指標(biāo)有兩個(gè)：一，大市由一年高位回落20%或以上；二，跌破250天牛熊分界線。由此來(lái)看，上證指數(shù)已經(jīng)“見(jiàn)熊”。港股在中美貿(mào)易摩擦、A股及人民幣下跌三重因素困擾下，亦出現(xiàn)大幅回落，恒指已失守兩萬(wàn)九關(guān)口及250天牛熊分界線，技術(shù)走勢(shì)持續(xù)向淡。焦點(diǎn)藍(lán)籌股份騰訊（00700.HK）、平保（02318.HK）及吉利（00175.HK）等普遍從高位挫逾20%。

人民銀行宣布定向降準(zhǔn)后，內(nèi)房板塊卻跌勢(shì)明顯，其中主力在三四線城市發(fā)展的內(nèi)房股跌幅較大。有媒體指出，中國(guó)政策性銀行或?qū)⑹站o審批新的用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的新貸款（PSL）。另外，內(nèi)地將于7月起至12月底在北京、上海等30個(gè)城市專項(xiàng)治理房地產(chǎn)市場(chǎng)。板塊頻現(xiàn)利淡消息，令內(nèi)房股難止跌。有市場(chǎng)分析則認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)為中央穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ唬嘈艑?duì)行業(yè)調(diào)控力度有限。另外，投資者關(guān)注人民幣走弱等因素，有市場(chǎng)分析則預(yù)計(jì)，若人民幣兌一美元匯價(jià)每貶值5%，料影響內(nèi)房股今年盈利預(yù)測(cè)介乎5.3%至6.2%，對(duì)內(nèi)房股的基本面影響有限。人民幣雖持續(xù)走弱，但在岸人民幣貸款市場(chǎng)或會(huì)放松，以降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)房風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)仍吸引，加上內(nèi)地樓市需求、企業(yè)盈利下行風(fēng)險(xiǎn)影響有限。