(安徽大學經濟學院 安徽 合肥 230601)

一、引言

甘肅省在西北地區(qū)中居于舉足輕重的地位，更是西部大開發(fā)的紐帶和依托。因此，加快甘肅經濟發(fā)展，對于推動西北區(qū)域經濟增長和發(fā)展西部大開發(fā)的長期戰(zhàn)略任務有著重要作用。那么，在甘肅省經濟快速發(fā)展的過程中，金融發(fā)展與經濟增長之間有著怎樣的相關關系？基于國家以及國際層面的一些理論研究又是否適合甘肅省經濟發(fā)展的現實情況？這些亟待解決的問題有必要放在西北地區(qū)框架內進行對比研究，這樣也可以給政策制定者更多的啟發(fā)?；诖朔N考慮，文章從甘肅省的省情出發(fā)，利用甘肅省2000-2016年這十幾年的相關經濟數據，通過構造VAR模型，研究分析甘肅省金融發(fā)展與經濟增長之間的相互關系，期望通過實證研究得到相關啟示，并就此研究對甘肅省金融和經濟的發(fā)展提出一些建議。

二、甘肅省金融發(fā)展與經濟增長的實證分析

(一)變量選取及數據來源

為了消除數據異方差，文章選用GDP的自然對數LNGDP來作為經濟增長的指標變量。金融相關比率(FIR)通常用金融資產與GDP的比值來表示。由于甘肅省金融資料的缺乏，難以得到1978年以來的金融資產完整數據，所以文章選取了2000-2016年甘肅省金融機構存貸款總額來代表金融資產總量，將其與名義GDP的比值來作為金融相關比率。CF表示資本形成率，是一定時期內資本形成總額與GDP之比。其中，資本形成總額有兩部分，分別是固定資本形成總額、存貨增加。TD表示貿易依存率，作為甘肅省對外開放的指標變量。貿易依存率能夠體現一國對外貿易的依賴程度，一般用對外貿易進出口總值在國內生產總值所占比重表示，即用進出口總額與GDP之比來衡量對外貿易對經濟增長的影響指標。

文章均使用軟件Eviews8.0來完成研究分析過程。

(二)實證研究結果及相關分析

1.協整檢驗分析

首先，我們需要估計VAR來確定協整檢驗的滯后期長度。滯后期長度既不能太長，也不能太短，滯后期長了，能更加準確地反映模型的特征，但是滯后期太長則又會使得自由度減少，所以需要綜合考慮來確定滯后期長度，判斷滯后期的依據是AIC標準和BIC標準，由檢驗結果看出，AIC標準、HQ標準、SC標準，FPE標準均顯示1個滯后期。在1個滯后期前提下，再根據協整檢驗，來確定協整向量的個數。用1個滯后期進行檢驗的結果可以發(fā)現存在兩個協整關系，也就是說TD(對外開放指標)、CF(資本投入指標)、FIR(金融發(fā)展指標)和LNGDP(經濟增長率)四個之間有三個協整向量。經過協整檢驗分析，將所得協整關系表述出來：

LNGDP=3.422386+0.017560FIR+6,067392CF+5.718867TD

(-0.42) (4.16) (2.10)

上式表述了經濟增長與金融發(fā)展、資本投入以及對外開放之間的長期均衡狀態(tài)，結果發(fā)現，CF、TD的系數均通過了t統(tǒng)計檢驗，而FIR的系數沒有通過t檢驗，這說明，資本投入和對外開放對經濟增長的影響比較顯著。金融發(fā)展對經濟增長雖然有促進作用，金融相關比率每增加1%，便促進了經濟增長1.76%，但是長期來說，這種促進作用并不明顯，這與甘肅省目前的經濟發(fā)展現狀也是一致的。

2.格蘭杰因果檢驗分析

由格蘭杰因果關系檢驗分析發(fā)現，金融發(fā)展與經濟增長是會相互影響作用的。經濟增長、資本投入也是相互影響作用的因果關系，而資本投入與對外貿易則是一種單方面的因果關系。

3.脈沖響應函數和方差分解結果分析

由于我國經濟發(fā)展的時間跨度并不長，而且文章僅選擇了2000-2016這16年的經濟數據作為樣本，可能存在樣本問題，因此文章進一步使用脈沖響應函數和方差分解，在原VAR模型數據基礎上，來分析金融發(fā)展與經濟增長的相互關系。

通過脈沖響應函數，可以直觀的觀察到變量之間的動態(tài)關系，在VAR模型中，對一個內生變量施加一個來自其自生變量的沖擊，或者施加一個來自其他內生變量的沖擊，觀察模型對于沖擊所作出的反應

檢驗結果發(fā)現，在本期給FIR施加一個沖擊后，LNGDP是穩(wěn)步增長的，在第10期達到最高點0.019406，之后的11到12期有稍微的下降，12期為0.009445，12期后又開始增長，到16期最高點為：0.198483?？傮w來說，在2000-2016年這16期中LNGDP對FIR的脈沖響應的反應是呈總體穩(wěn)步增長的態(tài)勢，這說明，金融發(fā)展對經濟增長的影響是正向的。

若在本期給LNGD)施加一個沖擊后，金FIR在第4期之前，沒有顯著的增長，第4期之后，增長態(tài)勢明顯加快，到了16期，增長到最高點0.464245。總體來說，在2000-2016年這16期中，FIR對經濟增長率LNGDP的脈沖響應的反應是一種增長態(tài)勢，這說明，經濟增長對金融發(fā)展的影響也是正向的。但是相比之下，經濟增長對金融發(fā)展的影響比金融發(fā)展對經濟增長的影響更顯著。

上世紀八十年代初期，Sims提出了方差分解法，用來分析內生變量對預測方差的貢獻程度。將VAR模型的各個內生變量進行預測誤差方差分解，來考察不同指標對經濟增長率的貢獻度。通過檢驗可得，若不考慮LNGDP方差的自生的影響，TD對經濟增長的貢獻度最高，在11期之前，逐漸增長，11期達到最高貢獻度40.65%。之后逐漸下降，在15期為15.50%。隨后又開始增長，總體來說，對外開放對經濟增長的貢獻度維持在20%左右。而金融發(fā)展對經濟增長的貢獻度則不是很顯著，僅僅在前四期有上升趨勢，第四期達到最高10%，之后又開始逐漸下降。這說明，甘肅省金融發(fā)展對GDP的貢獻程度并不高，GDP的增長依賴于對外開放的程度反而更高。

三、結論及政策建議

(一)主要結論

文章通過甘肅省2000-2016年間的相關經濟統(tǒng)計數據進行實證分析。結果發(fā)現，甘肅省金融發(fā)展與經濟增長之間是一種長期的協整關系，具有正相關性。經濟增長是金融發(fā)展的格蘭杰因果關系。也就是說，甘肅省經濟總量的增加，顯著地促進了省內的金融發(fā)展水平，但是區(qū)域性的金融發(fā)展卻沒有顯著地帶動經濟增長。最后，利用脈沖響應函數和方差分解方法分析發(fā)現，金融發(fā)展對經濟增長的沖擊反應明顯高于經濟增長對金融發(fā)展的沖擊反應，也就是說，經濟增長對金融發(fā)展的影響比金融發(fā)展對經濟增長的影響更顯著。在考察各個指標對經濟增長率貢獻度時發(fā)現，對外開放對經濟增長率的貢獻度最高，而金融發(fā)展對經濟增長的貢獻度卻并不明顯。

(二)政策建議

根據研究分析，文章就甘肅省今后的金融與經濟發(fā)展提出如下幾點政策性建議：

1.完善金融市場機制。大力引進股份制銀行，鼓勵證券業(yè)、保險業(yè)以及信托業(yè)的發(fā)展；加快甘肅省金融業(yè)體質改革，提高金融產品創(chuàng)新度。積極對接國家總體發(fā)展戰(zhàn)略，科學的發(fā)展以蘭州為龍頭的絲綢之路經濟帶，促進可持續(xù)發(fā)展。

2.提高金融服務效率，近年來，甘肅省金融服務質量也逐步提升，但是相比沿海地區(qū)等發(fā)達城市，依然有很大缺陷，尤其對于銀行、證券等行業(yè)；因此，在實際工作中，要本著“客戶至上”的工作理念去服務客戶，每個行業(yè)都應該建立一套自己的服務考核體系，并且要嚴格實施，例如招商銀行的“電話有效投訴”措施等。一定要注重市民反映，聯合人民群眾，共同促進甘肅省的金融服務水平。

3.加快農村經濟建設，加大對貧困縣市級地區(qū)的資源開發(fā)以及生態(tài)建設力度，例如，可以充分利用沿黃河區(qū)域水利灌溉方便這一優(yōu)勢，建立起沿黃河灌溉農業(yè)區(qū)。充分利用好國家、政府的財政補貼，建設好各地區(qū)的基礎設施，通過教育、醫(yī)療等機構進一步促進農村的金融以及經濟發(fā)展，最后帶動全省的經濟發(fā)展水平。

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