次新股操縱案

廈門北八道集團涉嫌多賬戶、運用杠桿資金巨額操縱多只次新股股票，累計獲利9.45億元，按頂格處罰，證監(jiān)會“沒一罰五”，開出55億元史上最大罰單。新股總是有很多漲停板，再“坑人”，原來背后有詐。張家港銀行明明是銀行股，估值很低，卻能從5元漲到30元，全拜北八道300多個股票賬戶、100多臺電腦、10多位操盤手“杠桿”炒作。打擊新股操縱，意味著未來新股開板少了，“打新”收益下降。

博通與高通

特朗普以國家安全為由，一紙否決了位于新加坡的芯片生產商博通公司對于其美國競爭對手高通的并購。但因其決定于4月3日將其注冊地遷回美國，比原定計劃提前了整整一個月，被市場解讀為樂觀信號，股價仍大漲。博通收購高通可謂一波三折。經過數次更改報價后，高通要價提升至1600億美元，而博通最高給出的報價為1300億美元，僅溢價27%，遠低于它歷次并購，被指沒有誠意。

消費升級與“降級”

安信證券一份研報顯示，全國除港澳臺之外的31個省區(qū)市，有高收入層因房價擠出而消費“降級”、中收入層消費升級以及低收入層升級過渡的跡象。食品類消費中，除了部分中等收入省份外，多數地區(qū)食品消費支出逐年下降。衣著消費中，各層級省份的占比均下降，其中低收入省份的占比下降明顯。消費升級中，家居消耗品、教育補習、保健服務、私人交投、通信、熟食等可選消費品成為主要升級方向。

豬周期低谷

春節(jié)過后，全國生豬出欄均價開始大幅下滑，一個月間跌幅已近30%，跌至11元/公斤，4年新低。飼養(yǎng)一頭豬虧損100元左右。2017年備受二級市場推崇的牧原股份，在春節(jié)前后的豬價大跌中市值也出現大幅縮水。對比行業(yè)平均12元/公斤的成本，牧原11.5元/公斤的成本基本處于盈虧平衡線上，寒冬期仍在擴產。行業(yè)寡頭溫氏股份和雛鷹農牧則是“公司+農戶”的輕資產模式，正在忙著賣豬舍，輕資產。

跨國公司稅負

根據25年的財務報表，英國《金融時報》考察了9個行業(yè)中按市值計算全球十大上市公司支付的稅率。大型跨國公司如今承擔的稅率比2008年金融危機前低得多，下降了9%（2個百分點）。最大的科技和工業(yè)企業(yè)報告的平均實際稅率下降了13%左右。在醫(yī)療、消費品和材料行業(yè)，企業(yè)的平均實際稅率則基本持平。從長期看更加明顯，自2000年以來，企業(yè)報告的實際稅率從34%跌至24%，下降了近三分之一。

千億融資所為何？

農行定向增發(fā)1000億元的股份，市場聳動。在資產增速已經回落、資產擴張沒那么容易的背景下，理論上資本將不再那么稀缺，農戶的資本充足率（CAR）出現了新問題？最近金融監(jiān)管從嚴，很多原來的影子銀行業(yè)務風險開始暴露。據銀監(jiān)數據，2017年末銀行業(yè)資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.65%、11.35%、10.75%。若計入表外資產，那么將導致三檔資本充足率分別下降至11.31%、9.40%、8.91%，僅勉強達標。

“一行兩會”

隨著銀監(jiān)會和保監(jiān)會的合并，在中國運行達15年、“一行三會”的分業(yè)金融監(jiān)管格局華麗轉身為“一行兩會”。這意味著，銀行和保險業(yè)監(jiān)管重疊和監(jiān)管真空的痼疾將得到解決，強勢央行的格局也形成。“兩會”合并后，務虛層面的內容歸于央行，銀保監(jiān)會騰出精力在務實層面下功夫，可能更利于市場的發(fā)展和保護消費者權益。而證監(jiān)會得以保留，意味著中央對擴大直接融資寄予厚望。