編輯筆記

貿(mào)易戰(zhàn)的消息給市場(chǎng)帶來了極大的不確定性，但是投資者有可能高估了貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速帶來的負(fù)面影響，整體的情緒極端悲觀的情況下，有可能會(huì)砸出比較大的坑。但仍然建議短期回避，同時(shí)選擇對(duì)國(guó)外市場(chǎng)依賴性較低的保險(xiǎn)、新能源等板塊。

贏時(shí)勝（300377）：公司是致力于為金融機(jī)構(gòu)及其高端客戶的資產(chǎn)管理和托管業(yè)務(wù)提供整體信息化建設(shè)解決方案的應(yīng)用軟件及增值服務(wù)提供商。產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于金融行業(yè)研究、分析、投資、交易、風(fēng)控、監(jiān)督、清算、核算估值、績(jī)效評(píng)估、存托管、數(shù)據(jù)整合等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。同時(shí)，公司在聚集主業(yè)的基礎(chǔ)上，利用公司的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì)，積極布局科技金融和普惠金融，充分發(fā)揮金融科技和科技金融的協(xié)同效應(yīng)。

2017年2月，公司擬與上海贏量在上海市共同出資成立“上海贏保商業(yè)保理有限公司”，此次公司聯(lián)手上海贏量，擬設(shè)立上海贏保，將進(jìn)一步完善公司的金融服務(wù)生態(tài)布局，擴(kuò)大金融產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)的應(yīng)用范圍，提升企業(yè)金融服務(wù)能力和整體競(jìng)爭(zhēng)力，有利于企業(yè)培育與挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

安琪酵母600298

公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.78億元，同增18.83%；歸母凈利潤(rùn)8.47億元，同增58.33%，實(shí)現(xiàn)EPS1.03元，符合預(yù)期。Q4收入15.93億元，同增17.17%，利潤(rùn)2.36億元，同增54.72%，海內(nèi)外收入分別提升17.8/18.8%。

公司傳統(tǒng)酵母產(chǎn)能達(dá)20.3萬噸同增9%，收入增速12%穩(wěn)定發(fā)展，小包裝/烘焙酵母超30%/20%增長(zhǎng)；保健品/微生物營(yíng)養(yǎng)/調(diào)味品收入3.5/4/7億，同增達(dá)60/40/30%，其中保健品業(yè)務(wù)毛利率超70%，貢獻(xiàn)利潤(rùn)達(dá)6000萬元，計(jì)劃今年將保持50%高速增長(zhǎng)，貢獻(xiàn)利潤(rùn)翻番。此外動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)17年亦同增20%，下游衍生品的高速發(fā)展有利于公司全面提升盈利能力，打破2B到2C端發(fā)展限制，隨著酵母營(yíng)養(yǎng)品消費(fèi)群體擴(kuò)增、衍生品技術(shù)愈成熟，以保健品為首的下游業(yè)務(wù)在公司重點(diǎn)推廣、多渠道覆蓋、大單品策略下有望獲得持續(xù)高增良機(jī)。

國(guó)信證券

哈高科600095

公司主營(yíng)大豆深加工、藥業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)，近幾年公司業(yè)績(jī)持續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2018年3月23日公告,2017年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22,256.63萬元,同比下降12.46%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2,094.13萬元,同比增長(zhǎng)36.18%。公司年報(bào)擬10派0.18元。前期，中國(guó)大豆進(jìn)口一直是一個(gè)較高水平，隨著中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)似乎有新的啟動(dòng)跡象，預(yù)計(jì)將對(duì)國(guó)內(nèi)的大豆深加工企業(yè)有望構(gòu)成一定的正面刺激，或許引起市場(chǎng)部分資金關(guān)注可期。

盛世創(chuàng)富 黃啟學(xué)

柳州醫(yī)藥603368

3月19日公司發(fā)布2017年報(bào)，17年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入94.47億元（+24.97%），歸母凈利潤(rùn)4.01億元（+25.04%）。持續(xù)看好公司18年發(fā)展：1）新標(biāo)執(zhí)行和“兩票制”催化流通業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)；2）公司DTP業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，門店加速擴(kuò)張；3）工業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，仙茱中藥已盈利。

公司作為廣西第一分銷商，配送網(wǎng)絡(luò)完善，與51家二、三級(jí)醫(yī)院簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，較其他分銷商渠道優(yōu)勢(shì)顯著，有望借整合之機(jī)繼續(xù)提高市占率。此外17年3月執(zhí)行新標(biāo)的利好將延續(xù)到18年一季度。公司17年新開75家門店，并計(jì)劃18年新開100家門店，擴(kuò)張加速。17年仙茱中藥（中藥飲片）業(yè)務(wù)收入4814萬元并盈利475萬元，隨著規(guī)模擴(kuò)大，毛利率有望繼續(xù)提升，公司預(yù)計(jì)仙茱中藥18年?duì)I收1億并盈利1000萬。

華泰聯(lián)合

當(dāng)升科技300073

公司17年實(shí)現(xiàn)歸上凈利潤(rùn)約2.5億，預(yù)計(jì)正極材料貢獻(xiàn)0.8-0.9億，裝備0.6-0.7億，非經(jīng)常性損益約1億。2018Q1補(bǔ)貼政策靴子落地，考慮到過渡期下游整車和電池廠搶裝，公司下游需求強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)1-2月單月出貨量接近1000噸，3月環(huán)比增長(zhǎng)50%以上，產(chǎn)能開滿；一季度出貨量有望超過3000噸，同比增長(zhǎng)60-70%。

公司目前產(chǎn)能約1.6萬噸（4000噸高鎳產(chǎn)能17年底投產(chǎn)），17年有效產(chǎn)能約1.2萬噸。公司17年預(yù)計(jì)銷量超過1萬噸，鈷酸鋰約20%，動(dòng)力三元約60%，全年基本實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。18年公司訂單飽滿，去年底投產(chǎn)的4000噸高鎳產(chǎn)能釋放，受限于1.6萬噸產(chǎn)能瓶頸，公司或?qū)⒉糠钟唵瓮鈪f(xié)加工，全年銷量有望翻倍增長(zhǎng)。

招商證券

志邦股份603801

公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.57億元，同增37.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.34億元，同增31.74%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.25億元，同增37.37%，其中櫥柜收入18.76億元，同增32.25%，毛利率同減2.02pct；衣柜收入2.25億元，同增146.35%，毛利率同增6.53pct。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合市場(chǎng)預(yù)期，收入增長(zhǎng)源于櫥柜穩(wěn)健增長(zhǎng)和衣柜快速提升。

2017年在品牌布局方面，公司逐步形成擴(kuò)品類、分層級(jí)、分階段的全屋定制規(guī)劃方案，針對(duì)不同群體推出不同品牌，在原有櫥柜、法蘭菲基礎(chǔ)上，新增志邦木門滿足中產(chǎn)階層需求；針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)等剛需消費(fèi)群體推出IK整體定制，完善了公司產(chǎn)品品類與品牌建設(shè)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)將起到重要補(bǔ)充作用。

國(guó)泰君安

中興通訊000063

2017年公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收620億元，同比增長(zhǎng)5.8%；國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收469億元，同比增長(zhǎng)9.9%。運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入638億元，同比增長(zhǎng)8.3%，政企業(yè)務(wù)收入98億元，同比增長(zhǎng)10.4%，消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入352億元，同比增長(zhǎng)5.2%，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)出向好發(fā)展態(tài)勢(shì)。2017年國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商資本開支下滑約13%，全球微增1.2%；海外愛立信（-9.6%）、諾基亞（-2.1%）收入均呈現(xiàn)出現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)、華為基本持平，中興通訊運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，同時(shí)毛利率增長(zhǎng)0.92個(gè)百分點(diǎn)至40.04%。伴隨未來4G/5G覆蓋率提升及公司海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展，公司的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)有望加速增長(zhǎng)。

海通證券

智飛生物300122

2018年一季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.3億元-2.7億元，判斷業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是公司獨(dú)家代理默沙東的HPV疫苗快速放量所致。四價(jià)HPV疫苗于去年5月份獲批、11月份開始獲得批簽發(fā)，根據(jù)各省招標(biāo)平臺(tái)披露，目前已經(jīng)在河南、云南、重慶、黑龍江、湖北、江西等26省市完成招標(biāo)（中標(biāo)價(jià)798元/支），在各省的招標(biāo)進(jìn)度超預(yù)期。與此同時(shí)，截至目前四價(jià)HPV疫苗已實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)數(shù)量約135萬支。中標(biāo)省市與批簽發(fā)數(shù)量是疫苗放量的先行指標(biāo)，且根據(jù)草根調(diào)研各地預(yù)約接種人次情況，預(yù)計(jì)四價(jià)HPV疫苗今年有望實(shí)現(xiàn)銷售450-600萬支，按15%凈利率保守估算，有望為公司貢獻(xiàn)約5.5-7億元凈利潤(rùn)，大幅提升公司業(yè)績(jī)彈性。

安信證券

山東黃金600547

公司業(yè)務(wù)主要為黃金開采、選冶、黃金礦山專用設(shè)備、建筑裝飾材料（不含國(guó)家法律法規(guī)限制產(chǎn)品）的生產(chǎn)、銷售。主要生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)金錠和各種規(guī)格的投資金條和銀錠等產(chǎn)品。

公司通過香港公司收購(gòu)巴理克黃金公司所屬阿根廷貝拉德羅金礦項(xiàng)目。該項(xiàng)目已于去年6月完成交割，自2017年6月30日起，公司與巴理克對(duì)阿根廷貝拉德羅金礦實(shí)施共同經(jīng)營(yíng)，雙方按購(gòu)買協(xié)議約定的各50%比例分別確認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債、并有權(quán)享有貝拉德羅金礦50%的產(chǎn)品及確認(rèn)其產(chǎn)生的50%開支。貝拉德羅金礦項(xiàng)目自交割以來，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步提升，截止2017年底，該礦黃金產(chǎn)量歸屬山東黃金的部分達(dá)到6.49噸，貝拉德羅礦將繼續(xù)為公司在增加礦產(chǎn)金產(chǎn)量、資源量及儲(chǔ)量方面作出貢獻(xiàn)。

西南證券 羅栗

華塑控股000509

公司建材產(chǎn)品主要分為塑料門窗、塑料型材，主要應(yīng)用于房地產(chǎn)建筑裝飾等行業(yè)。公司園林業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于房地產(chǎn)綠化及市政工程建設(shè)等。

近期發(fā)布關(guān)于控股股東所持公司股份被司法凍結(jié)的公告稱，2018年3月16日，公司通過中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司系統(tǒng)查詢，獲悉公司控股股東西藏麥田創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有的199,205,920股股權(quán)被濮陽市華龍區(qū)人民法院司法凍結(jié)。西藏麥田持有公司股份199,205,920股，占公司總股本的24.13%。截至本公告日，西藏麥田所持股份累計(jì)被司法凍結(jié)199,205,920股，占其所持公司股份總數(shù)的100%，占公司總股本的24.13%。敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。二級(jí)市場(chǎng)上，該股今年走勢(shì)較差，股價(jià)連續(xù)下臺(tái)階整理，近期開始大幅跳水下跌，后市注意風(fēng)險(xiǎn)。

金溢科技002869

公司專注于專用短程通信（DSRC）、無線射頻識(shí)別（RFID）技術(shù)在智能交通射頻識(shí)別與電子支付行業(yè)的應(yīng)用開發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新與推廣，是我國(guó)領(lǐng)先的智能交通射頻識(shí)別與電子支付產(chǎn)品及服務(wù)提供商。

近期業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)盈利大幅減少。預(yù)計(jì)2018年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為：213.07萬元至1278.41萬元，與上年同期相比變動(dòng)幅度：-95%至-70%。主要原因包括第一季度業(yè)主招標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量較少，新增訂單減少；同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致報(bào)告期毛利的大幅下跌，利潤(rùn)大幅下降。二級(jí)市場(chǎng)上，該股自上市沖高后一直處于緩慢下跌狀態(tài)，該消息屬于業(yè)績(jī)利空，雖然有利空出盡是利好的短期反彈效應(yīng)，但長(zhǎng)期仍然需要業(yè)績(jī)的改善，后市注意風(fēng)險(xiǎn)。

富控互動(dòng)600634

2017年6月，公司擬現(xiàn)金購(gòu)買品田投資持有的宏投網(wǎng)絡(luò)49%的股權(quán)，交易后宏投網(wǎng)絡(luò)將成為公司全資子公司。宏投網(wǎng)絡(luò)主要持有JAGEX全部股權(quán)，JAGEX是英國(guó)知名的游戲開發(fā)商和發(fā)行商。

近期發(fā)布立案調(diào)查進(jìn)展情況暨風(fēng)險(xiǎn)提示稱，2018年3月17日公告，截至目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查尚在進(jìn)行中。如公司因前述立案調(diào)查事項(xiàng)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)最終認(rèn)定存在重大違法行為，公司股票存在可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)；如公司所涉及的立案調(diào)查事項(xiàng)最終未被中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為重大違法行為，公司股票將不存在可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。二級(jí)市場(chǎng)上，該股近期出現(xiàn)了連續(xù)的跳水跌停，由于未來存在退市風(fēng)險(xiǎn)，后市注意風(fēng)險(xiǎn)。

*ST華澤000693

公司從事的主要業(yè)務(wù)是低鎳鎳鐵、硫酸鎳及副產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售以及相關(guān)有色產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)貿(mào)易。低鎳鎳鐵主要供應(yīng)各大鋼廠、不銹鋼、高鎳合金、合金鋼等行業(yè)；硫酸鎳主要供應(yīng)電鍍工業(yè)、鎳鎘電池以及三元材料等行業(yè)。

近期預(yù)計(jì)2017年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為：-140000萬元至-190000萬元。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因其中包括關(guān)聯(lián)方資金占用計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。由于關(guān)聯(lián)方占用資金數(shù)額巨大，長(zhǎng)期掛賬，占比過重，長(zhǎng)期拖欠,嚴(yán)重影響公司資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)加大公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。截止目前，雖然公司采取相應(yīng)措施及司法程序，但可回收性存在重大不確定性，按照會(huì)計(jì)政策，對(duì)其他應(yīng)收款--關(guān)聯(lián)方占用應(yīng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,對(duì)本期業(yè)績(jī)影響重大。二級(jí)市場(chǎng)上，由于該股出現(xiàn)了基本面的重大惡化，股價(jià)估值急劇下降，后市注意風(fēng)險(xiǎn)。