本刊記者 林 然

2016年5月28日，國務院正式印發(fā)《土壤防治行動計劃》，雖然在此之前國務院已經(jīng)發(fā)布了土壤污染修復的系列指標，但環(huán)保攻堅戰(zhàn)三大領域中，“土十條”是最后發(fā)布的行動計劃。隨著生態(tài)環(huán)境部李干杰部長在人大會議期間對大氣治理成績的肯定，料定新的“大氣防治行動計劃”將發(fā)布的情況下，土壤治理的進程勢必將得到提速。

根據(jù)此前環(huán)保部和國土部歷時10年，調查面積近630萬平方公里的報告顯示，全國土壤環(huán)境狀況總體不容樂觀，部分地區(qū)土壤污染較重，耕地土壤環(huán)境質量堪憂，工礦業(yè)廢棄地土壤環(huán)境問題突出。全國土壤總的點位超標率為16.1%，其中輕微、輕度、中度和重度污染點位比例分別為11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。此外，全國鹽堿地可修復的潛在耕地約2億畝，南方酸化耕地約2.5億畝，由此計算，土壤治理領域將是超過萬億的巨大市場。

政策持續(xù)發(fā)力行業(yè)前景可期

“土十條”頒布以來，各地陸續(xù)啟動當?shù)氐耐恋匚廴驹敳楣ぷ?，為全面實施土壤污染分類別、分用途、分階段治理提供基礎支撐。此外，2017年底土壤污染防治法草案提交全國人大常委會，2018年，在對草案進一步修改完善的基礎上，土壤污染防治法有望快速出臺，為打贏污染防治攻堅戰(zhàn)提供法律保障。

此外，環(huán)保部此前印發(fā)的《關于加強土壤污染綜合防治先行區(qū)建設的指導意見》，明確在廣東韶關、湖南常德等6市啟動土壤污染綜合防治先行區(qū)建設。這是“土十條”發(fā)布后具有實踐意義的落實方案，有利于推動土壤修復行業(yè)的加速發(fā)展。

毫無疑問，“土十條”的頒布，已經(jīng)在推動形成土壤污染防治產業(yè)鏈，規(guī)范土壤污染防治產業(yè)的發(fā)展。環(huán)保部曾表示，實施“土十條”，預計可拉動GDP增長約2.7萬億元，可新增就業(yè)人口200萬人以上；到2020年，預計可帶動環(huán)保產業(yè)新增產值約4500億元。據(jù)前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《土壤修復行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2015年土壤修復產業(yè)規(guī)模只有30億元，2016年增長至90億元，2017年土壤修復產業(yè)規(guī)模達到約合240億元，千億市場前景可期，預計到2020年市場規(guī)?？蛇_到2000億，年均復合增長率達到49%。

目前我國鹽堿地有2億多畝經(jīng)修復可變?yōu)闈撛诟亍Ｄ戏降貐^(qū)PH值在5.5以下的酸化耕地約2.5億畝?！度珖恋卣我?guī)劃（2016～2020年）》，提出十三五期間，確保建成4億畝、力爭建成6億畝高標準農田，使經(jīng)整治的基本農田質量平均提高1個等級；通過土地整治補充耕地2000萬畝，通過農用地整理改造中低等耕地2億畝左右。預計需投入資金1.7萬億，其中建成4～6億畝高標準農田總投資0.72～1.08萬億。

國家財政對土壤污染防治的支持不斷加大，2016年，專項資金激增至90.89億元，比2014年和2015年增長145.6%，2017年則達到112億元。在政策扶植和土壤修復產業(yè)急速發(fā)展，2016年行業(yè)約62.86億元的訂單相比2012年12.71億元訂單復合增長率147%。2010年我國土壤修復領域的企業(yè)僅10余家，到2016年已經(jīng)激增到千余家企業(yè)，雖然是一新興行業(yè)，呈現(xiàn)出一定的分散布局，但從訂單的情況看，60%—80%依舊集中在行業(yè)前五名手中。

標的梳理：布局需謹慎

總體來看，土壤修復擁有十分誘人的行業(yè)前景，在政策不斷的扶持下，未來有望獲得較快速度的發(fā)展。但不得不面臨的問題是，土壤修復行業(yè)目前仍然處于起步階段，產業(yè)發(fā)展基礎薄弱，技術儲備不夠、優(yōu)質人才缺乏，也使得市場參與者在投資布局時需要格外嚴謹。

在“土十條”發(fā)布之際，部分業(yè)內人士即表示，長期看無疑是重大利好，但中短期而言，土壤檢測和調查市場才是受益點，短期對于土壤修復市場不會有太大刺激。從國際對比看，我國土壤污染防治工作在技術研發(fā)和工程化應用領域不過10年時間，而國外已經(jīng)擁有近50年的實踐歷史。且從“大氣十條”、“水十條”和“土十條”發(fā)布的順序看，土壤的問題顯然更加嚴峻和復雜，周期也更長。而治理效果更加顯著的大氣、水也占據(jù)環(huán)保資金中的大頭，土壤修復行業(yè)雖然前景廣闊，但步伐顯然稍后。

也正因如此，短期內想要看到資本市場中土壤修復企業(yè)業(yè)務爆發(fā)和業(yè)績兌現(xiàn)顯然比較困難，不過部分優(yōu)質企業(yè)依然可以重點關注。含鉻土壤污染治理工程施工合同（1.22億元）、智造園北區(qū)（原葛店化工廠廠區(qū)）B區(qū)（地塊7-15，1）污染場地修復項目（1.02億元），凸顯修復實力。而隨著土壤調查工作的展開和土壤修復標準的建立，商業(yè)模式的逐步清晰，預計土壤修復合同將在“十三五”后期加速釋放。高能環(huán)境作為土壤修復絕對龍頭，技術體系完善，項目經(jīng)驗豐富，將受益于整個行業(yè)訂單爆發(fā)。

鴻達興業(yè)（002002）：2017年，鴻達興業(yè)定增完成 ，發(fā)行價格7.41元/股，募集資金用于土壤修復項目等。此外，通遼市100萬畝鹽堿地土壤改良項目，訂單金額25億元；以及與美國農業(yè)管理公司每年10萬噸“豐收延”土壤調理劑的合作均穩(wěn)步推進。作為PVC/燒堿的行業(yè)領頭企業(yè)，在土壤修復領域持續(xù)發(fā)展同時，去產能環(huán)境下能夠得到很好的業(yè)績支撐，同時PVC/燒堿生產與土壤改良劑的協(xié)同效應增產明顯，已在全國多地建成土壤修復示范基地，效果顯著，“產品銷售+商業(yè)示范+土地流轉”相互促進，未來增長空間巨大。

永清環(huán)保（300187）：2017年土壤修復業(yè)務的開拓取得較大突破，先后在西北、華中、華東等地拿下訂單，總規(guī)模超過4個億，在18年1月21日，公司亦中標湖南嘉禾縣18.7億元PPP項目，其中包括5.7億的重金屬污染治理業(yè)務，此訂單也是公司至今獲取的單體最大的土壤修復項目，區(qū)域和項目體量的重大突破再次奠定了公司的行業(yè)領先地位。

高能環(huán)境（603588）：根據(jù)業(yè)績快報，公司2017年營業(yè)總收入22.67億元，同比增44.9%，凈利潤2.03億元，同比增30.03%。業(yè)績表現(xiàn)尚可，此外，2017年公司中標兩項土壤修復大項目：白銀歷史遺留

表：主要標的業(yè)績預估