人民幣國際化駛?cè)肟燔嚨?/h1>
2018-03-23 07:03:48孟剛
國際人才交流 2018年3期
文/孟剛
人民幣國際化是指人民幣作為國際主導(dǎo)貨幣在境外流通，廣泛發(fā)揮計(jì)價(jià)、結(jié)算、投資和儲(chǔ)備職能，本質(zhì)上反映了中國主權(quán)信用在全球的政治經(jīng)濟(jì)地位。2009年，我國從政策供給端上實(shí)現(xiàn)了突破，發(fā)布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，解除了跨境貿(mào)易人民幣使用限制。之后近十年里，我國又出臺(tái)了多項(xiàng)突破性的政策法規(guī)，全面打開了人民幣國際化的巨大發(fā)展空間。具有標(biāo)志性意義的事件是，2015年11月，國際貨幣基金組織(IMF)宣布將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。2017年3月，IMF首次公布了全球人民幣外匯儲(chǔ)備持有情況。IMF的這些重大舉措意味著國際社會(huì)對(duì)中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革和人民幣國際化程度顯著提高的高度認(rèn)可，加強(qiáng)了各國在外匯儲(chǔ)備配置中對(duì)人民幣的接受程度，提升了人民幣的公信力和國際影響力，標(biāo)志著人民幣國際化呈現(xiàn)了后來居上的發(fā)展趨勢(shì)。
人民幣國際化的困境
當(dāng)前，人民幣國際化的主要障礙，是在國際貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的比例較小，人民幣國際化程度與我國的經(jīng)濟(jì)總量和跨境貿(mào)易總量全球排名第二的地位尚不相匹配。美元、歐元、日元、英鎊依然是全球國際化程度最高的貨幣。從貨幣貿(mào)易結(jié)算職能分析，2016年，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值24.33萬億元等值人民幣，其中以人民幣結(jié)算量是4.12萬億元，占比16.93%，在全球貿(mào)易中人民幣結(jié)算量占比更低至2.17%。同期，美國跨境貨物貿(mào)易絕大部分采用美元結(jié)算，在全球貿(mào)易中美元結(jié)算占比則約為42.09%。從貨幣官方儲(chǔ)備職能分析，截至2016年12月，人民幣在全球官方外匯儲(chǔ)備中份額為1.07%，美元在全球官方外匯儲(chǔ)備中份額高達(dá)63.96%。從貨幣計(jì)價(jià)投資職能分析，以人民幣計(jì)價(jià)的國際債券和票據(jù)余額約為980億等值美元左右，在全球占比0.48%，美元計(jì)價(jià)的國際債券和票據(jù)余額在全球占比則為43.73%。
人民幣國際化潛力巨大，面臨的困難也日益凸顯。美元、歐元等國際主導(dǎo)貨幣在國際投資和貿(mào)易、金融交易和外匯儲(chǔ)備中具有很強(qiáng)的貨幣慣性。人民幣在占據(jù)一定市場(chǎng)規(guī)模后，貨幣替代效應(yīng)越來越弱。中國企業(yè)多處于價(jià)值鏈下游，如同當(dāng)年的日本企業(yè)，迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力，不得不使用美元和歐元。境外人民幣資產(chǎn)的流動(dòng)性不足，難以調(diào)動(dòng)境外投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的投資熱情。
汲取大國貨幣國際化的歷史得失
從主要國際貨幣的成功經(jīng)驗(yàn)看，各國政府扮演了重要角色。英國政府抓住歷史機(jī)遇，成為第一次工業(yè)革命的領(lǐng)袖，大力倡導(dǎo)自由貿(mào)易主義，將優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品輸出到國外，以資本的形式將積累的財(cái)富對(duì)外投資到各國，奠定了英鎊的國際地位。美國政府堅(jiān)定推動(dòng)美元國際化，借助布雷頓森林體系和關(guān)貿(mào)總協(xié)定等國際規(guī)則確定了美元的權(quán)威，大力發(fā)展金融市場(chǎng)，鞏固了美元在國際貿(mào)易和金融領(lǐng)域的核心地位。
從英鎊、美元、日元和歐元的國際化歷史經(jīng)驗(yàn)看，以所在國央行為主，相關(guān)機(jī)構(gòu)緊密配合，和各合作國形成合力，是實(shí)現(xiàn)本國貨幣國際化的關(guān)鍵。美聯(lián)儲(chǔ)作為美國的央行，在1914年成立后的10年，就推動(dòng)美元躋身于各國官方外匯儲(chǔ)備貨幣行列，并最終主導(dǎo)了國際貨幣體系的建設(shè)，從國際匯率安排、貨幣儲(chǔ)備、國際收支機(jī)制等制度層面，確定了美元的全球霸主地位。英國央行通過貨幣互換和對(duì)外貸款等金融合作，有效地化解了多起英鎊的貶值、支付等信用危機(jī)，提高了海外非居民使用英鎊的積極性，增加了海外英鎊存量。中國人民銀行作為我國央行，是推動(dòng)人民幣國際化的主要負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)。國家開發(fā)銀行應(yīng)當(dāng)主動(dòng)配合央行，形成協(xié)調(diào)推動(dòng)機(jī)制，加強(qiáng)和“一帶一路”沿線國家央行及金融機(jī)構(gòu)的人民幣授信合作，系統(tǒng)性推進(jìn)人民幣國際化。
歐盟國家貨幣一體化成功啟動(dòng)的重要基礎(chǔ)之一，是歐洲16國早在1950年就共同成立了歐洲支付聯(lián)盟，有效解決了各國之間貨幣結(jié)算和自由兌換等問題。目前，“一帶一路”沿線國家金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展不平衡，很多國家的人民幣貨幣支付系統(tǒng)尚不健全，已經(jīng)成為推進(jìn)人民幣國際化的瓶頸制約。在埃及等“一帶一路”沿線國家，無論“居民”還是“非居民”，開立銀行間人民幣賬戶尚屬難事，更無須談人民幣流通，亟須對(duì)接能夠服務(wù)人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算、投資和儲(chǔ)備等國際化職能的支付系統(tǒng)。應(yīng)當(dāng)借鑒美國的清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)，以商業(yè)化運(yùn)營模式，加快完善人民幣跨境支付系統(tǒng)，并通過中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)進(jìn)行最終清算，提高清算效率，降低清算成本，全面監(jiān)控人民幣跨境交易，為在“一帶一路”建設(shè)中推進(jìn)人民幣國際化提供必要的金融基礎(chǔ)設(shè)施保障，讓人民幣資金在支持“一帶一路”投資、貿(mào)易和金融合作中享有應(yīng)有的便利。
日元國際化的失敗教訓(xùn)之一，就是日元在國際貿(mào)易領(lǐng)域的計(jì)價(jià)結(jié)算職能未能充分體現(xiàn)。美國是石油消費(fèi)大國，雖然不是歐佩克成員國，但是對(duì)全球石油價(jià)格有很大的影響力，在20世紀(jì)70年代與沙特達(dá)成一項(xiàng)“不可動(dòng)搖”的協(xié)議，將美元作為石油的唯一定價(jià)貨幣，并用石油金融穩(wěn)固了美元在國際石油貿(mào)易中的地位。大宗商品交易具有極強(qiáng)的貨幣使用慣性，是支持人民幣在國際貿(mào)易領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)貨幣替換的關(guān)鍵。伊拉克和伊朗曾經(jīng)嘗試用非美元進(jìn)行石油貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算，但是由于域外干擾、國內(nèi)政治層面更迭動(dòng)蕩等各種原因，最終無果而終。2015年，中國和俄羅斯成功嘗試用人民幣結(jié)算石油貿(mào)易。2016年，中國正式超越美國成為最大石油進(jìn)口國。以此為起點(diǎn)，國家開發(fā)銀行可以繼續(xù)發(fā)揮大額信貸支持等優(yōu)勢(shì)，在沙特、埃及等“一帶一路”沿線國家大力推動(dòng)石油等大宗商品的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，逐步提高國際貿(mào)易中人民幣的使用程度，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化多項(xiàng)重要職能的突破。
2017年9月，國家開發(fā)銀行副行長(zhǎng)王用生、埃及阿拉伯國際銀行（SAIBANK）副行長(zhǎng)麥格盧迪代表雙方簽署人民幣貸款協(xié)議
“一帶一路”帶來歷史機(jī)遇
“一帶一路”建設(shè)強(qiáng)調(diào)中國和沿線國家共商共建共享，為人民幣國際化帶來了重大歷史機(jī)遇。“五通”和人民幣國際化相輔相成，可以協(xié)同推進(jìn)。政策溝通使得中國能夠同“一帶一路”沿線國家對(duì)接發(fā)展戰(zhàn)略，協(xié)商制定合作規(guī)劃，拓展新的合作空間，深化金融和貨幣等領(lǐng)域的多邊或雙邊合作。設(shè)施聯(lián)通激發(fā)了人民幣國際化的巨大需求，初步測(cè)算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資總規(guī)?；蚋哌_(dá)6萬億美元，以美元、歐元等現(xiàn)有的國際貨幣作為投資貨幣是難以持續(xù)和高風(fēng)險(xiǎn)的。貿(mào)易暢通有利于提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)的循環(huán)速度和質(zhì)量，消除投資和貿(mào)易壁壘，降低交易貨幣的使用成本，有利于人民幣作為國際貿(mào)易計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。民心相通可以奠定堅(jiān)實(shí)的民意基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)，營造人民幣國際化的良好合作氛圍。資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐，不僅能深化沿線國家貿(mào)易和投資領(lǐng)域的金融合作，拓寬人民幣的計(jì)價(jià)和結(jié)算功能，還能夠擴(kuò)大沿線國家本幣互換、交易的范圍和規(guī)模，加強(qiáng)人民幣的投資和儲(chǔ)備功能。
2017年5月，國家主席習(xí)近平在“一帶一路”國際合作高峰論壇上宣布：中國國家開發(fā)銀行將提供2500億元等值人民幣專項(xiàng)貸款，用于支持“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)能合作和金融合作。作為全球最大的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、中國最大的對(duì)外投融資合作銀行、中長(zhǎng)期信貸銀行和債券銀行，國家開發(fā)銀行在以開發(fā)性金融方法支持重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推進(jìn)國際合作方面，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，能夠在服務(wù)“一帶一路”建設(shè)和人民幣國際化中發(fā)揮獨(dú)特作用。截至2016年年底，國家開發(fā)銀行已經(jīng)在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)累計(jì)發(fā)放貸款超過1600億美元，余額超過1100億美元。其中，自2013年以來國家開發(fā)銀行已經(jīng)在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)發(fā)放境外人民幣貸款超過400億元，積累了豐富的跨境人民幣業(yè)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)。目前，國家開發(fā)銀行在“一帶一路”沿線國家儲(chǔ)備外匯項(xiàng)目500余個(gè)，融資需求總量3500多億美元。
如何推動(dòng)人民幣國際化
縱觀國際貨幣史，推動(dòng)貨幣國際化可以分為起步、快速、平穩(wěn)等幾個(gè)發(fā)展階段。從貨幣國際化和銀行業(yè)務(wù)的關(guān)系看，起步階段多以銀行零售業(yè)務(wù)居多，量積累到一定程度后，就需要以銀行批發(fā)業(yè)務(wù)為推手，進(jìn)入快速發(fā)展階段，形成良性循環(huán)后，又進(jìn)入零售業(yè)務(wù)為主批發(fā)業(yè)務(wù)為輔的平穩(wěn)發(fā)展階段。國家開發(fā)銀行以國家信用為基礎(chǔ)，通過發(fā)債籌集長(zhǎng)期資金，和商業(yè)銀行多為中短期資金來源相比較，不存在“短存長(zhǎng)貸”的資金錯(cuò)配問題，在支持基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)能合作等銀行批發(fā)性重大業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢(shì)突出。當(dāng)前，國家開發(fā)銀行負(fù)責(zé)落實(shí)2500億等值人民幣“一帶一路”專項(xiàng)貸款，可以發(fā)揮批發(fā)銀行業(yè)務(wù)的規(guī)模大、影響深、輻射廣、帶動(dòng)力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，更加積極主動(dòng)地推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)入快速發(fā)展階段。
自20世紀(jì)90年代以來，中國各大商業(yè)銀行開始逐步實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，境外分支機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)設(shè)在發(fā)達(dá)國家或較為發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，近年來開始在“一帶一路”沿線國家積極設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，但是基于所在國審批政策各不相同，布局速度很難短期內(nèi)滿足中資企業(yè)走出去的需要。國家開發(fā)銀行自2005年以來全面開始境外布局，海外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)多以工作組形式體現(xiàn)，覆蓋了197個(gè)國家和地區(qū)，基本包括了“一帶一路”沿線所有國家或地區(qū)，境外業(yè)務(wù)多為中長(zhǎng)期批發(fā)銀行模式，工作方式靈活，對(duì)接層次較高，資金匯路暢通，和所在國政府、央行、主要商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)形成了良好的互動(dòng)關(guān)系，和中資主要銀行及中國出口信用保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)建立了協(xié)同合作機(jī)制，重大項(xiàng)目能夠發(fā)揮境外銀政企合作平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，具有較強(qiáng)的引導(dǎo)和調(diào)動(dòng)社會(huì)資金能力，可以在“一帶一路”建設(shè)中有效推動(dòng)人民幣國際化。
當(dāng)前，人民幣國際化的主要障礙，是在國際貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的比例較小，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的深層原因，除了貿(mào)易結(jié)構(gòu)和貨幣慣性外，主要是由于境外可以投資的人民幣金融產(chǎn)品太少，不能滿足資產(chǎn)保值和流動(dòng)性需要。人民幣國際化陷入兩難困境，境外人民幣資金池太小，則無法實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，境外人民幣資金池太大，大量資金又找不到合適的投資品，出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”。國家開發(fā)銀行享有國家信用等級(jí)，是市場(chǎng)化發(fā)債的先行者，可以通過發(fā)行債券，把市場(chǎng)上短期零散資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期大額資金，在支持“一帶一路”建設(shè)的重大項(xiàng)目同時(shí)，有效實(shí)現(xiàn)人民幣的國際貨幣職能。
打造源于中國的全球價(jià)值鏈
“一帶一路”覆蓋亞非歐60多個(gè)國家和地區(qū)，包括亞洲43國、中東歐16國、獨(dú)聯(lián)體4國、非洲1國，總?cè)丝诔^44億，占世界人口的63%，經(jīng)濟(jì)總量約占全球經(jīng)濟(jì)總量的30%，市場(chǎng)潛力巨大?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)有利于打通歐、亞、非大陸形成新的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和消費(fèi)市場(chǎng)，為歐亞非經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成新的增長(zhǎng)空間，形成以中國為核心的全球生產(chǎn)鏈和價(jià)值鏈。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的健康調(diào)整，中國整個(gè)產(chǎn)業(yè)在向全球價(jià)值鏈高端邁進(jìn)，具備了向境外轉(zhuǎn)移優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能和擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易合作領(lǐng)域的實(shí)力。國家開發(fā)銀行在支持“一帶一路”建設(shè)的重大項(xiàng)目過程中，推廣人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，優(yōu)化人民幣國際化的投資和貿(mào)易環(huán)境，帶動(dòng)商業(yè)銀行資金和社會(huì)資金持續(xù)注入，支持中外企業(yè)以PPP（公私合伙關(guān)系）、EPC+F（工程總承包加融資）、PFI（私營主動(dòng)融資）、BOT（建設(shè)—經(jīng)營—移交）等多種合作模式參與“一帶一路”建設(shè)，形成投融資合作的合力。國家開發(fā)銀行可以配合我國有關(guān)部門，和積極參與“一帶一路”建設(shè)的發(fā)達(dá)國家及沿線國家全面對(duì)接，促進(jìn)有關(guān)國家降低通關(guān)與物流費(fèi)用、節(jié)省企業(yè)投資和貿(mào)易的時(shí)間成本、增加政府政策的透明度與可預(yù)測(cè)性，營造快速高效的通商環(huán)境，讓沿線國家獲得更多參與全球價(jià)值鏈的收益，在“一帶一路”沿線區(qū)域內(nèi)將中國輸出的供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)得更加平穩(wěn)，打造源于中國的全球價(jià)值鏈，從根本上促進(jìn)人民幣國際化。
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文/孟剛
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人民幣國際化的困境
當(dāng)前，人民幣國際化的主要障礙，是在國際貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的比例較小，人民幣國際化程度與我國的經(jīng)濟(jì)總量和跨境貿(mào)易總量全球排名第二的地位尚不相匹配。美元、歐元、日元、英鎊依然是全球國際化程度最高的貨幣。從貨幣貿(mào)易結(jié)算職能分析，2016年，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值24.33萬億元等值人民幣，其中以人民幣結(jié)算量是4.12萬億元，占比16.93%，在全球貿(mào)易中人民幣結(jié)算量占比更低至2.17%。同期，美國跨境貨物貿(mào)易絕大部分采用美元結(jié)算，在全球貿(mào)易中美元結(jié)算占比則約為42.09%。從貨幣官方儲(chǔ)備職能分析，截至2016年12月，人民幣在全球官方外匯儲(chǔ)備中份額為1.07%，美元在全球官方外匯儲(chǔ)備中份額高達(dá)63.96%。從貨幣計(jì)價(jià)投資職能分析，以人民幣計(jì)價(jià)的國際債券和票據(jù)余額約為980億等值美元左右，在全球占比0.48%，美元計(jì)價(jià)的國際債券和票據(jù)余額在全球占比則為43.73%。
人民幣國際化潛力巨大，面臨的困難也日益凸顯。美元、歐元等國際主導(dǎo)貨幣在國際投資和貿(mào)易、金融交易和外匯儲(chǔ)備中具有很強(qiáng)的貨幣慣性。人民幣在占據(jù)一定市場(chǎng)規(guī)模后，貨幣替代效應(yīng)越來越弱。中國企業(yè)多處于價(jià)值鏈下游，如同當(dāng)年的日本企業(yè)，迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力，不得不使用美元和歐元。境外人民幣資產(chǎn)的流動(dòng)性不足，難以調(diào)動(dòng)境外投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的投資熱情。
汲取大國貨幣國際化的歷史得失
從主要國際貨幣的成功經(jīng)驗(yàn)看，各國政府扮演了重要角色。英國政府抓住歷史機(jī)遇，成為第一次工業(yè)革命的領(lǐng)袖，大力倡導(dǎo)自由貿(mào)易主義，將優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品輸出到國外，以資本的形式將積累的財(cái)富對(duì)外投資到各國，奠定了英鎊的國際地位。美國政府堅(jiān)定推動(dòng)美元國際化，借助布雷頓森林體系和關(guān)貿(mào)總協(xié)定等國際規(guī)則確定了美元的權(quán)威，大力發(fā)展金融市場(chǎng)，鞏固了美元在國際貿(mào)易和金融領(lǐng)域的核心地位。
從英鎊、美元、日元和歐元的國際化歷史經(jīng)驗(yàn)看，以所在國央行為主，相關(guān)機(jī)構(gòu)緊密配合，和各合作國形成合力，是實(shí)現(xiàn)本國貨幣國際化的關(guān)鍵。美聯(lián)儲(chǔ)作為美國的央行，在1914年成立后的10年，就推動(dòng)美元躋身于各國官方外匯儲(chǔ)備貨幣行列，并最終主導(dǎo)了國際貨幣體系的建設(shè)，從國際匯率安排、貨幣儲(chǔ)備、國際收支機(jī)制等制度層面，確定了美元的全球霸主地位。英國央行通過貨幣互換和對(duì)外貸款等金融合作，有效地化解了多起英鎊的貶值、支付等信用危機(jī)，提高了海外非居民使用英鎊的積極性，增加了海外英鎊存量。中國人民銀行作為我國央行，是推動(dòng)人民幣國際化的主要負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)。國家開發(fā)銀行應(yīng)當(dāng)主動(dòng)配合央行，形成協(xié)調(diào)推動(dòng)機(jī)制，加強(qiáng)和“一帶一路”沿線國家央行及金融機(jī)構(gòu)的人民幣授信合作，系統(tǒng)性推進(jìn)人民幣國際化。
歐盟國家貨幣一體化成功啟動(dòng)的重要基礎(chǔ)之一，是歐洲16國早在1950年就共同成立了歐洲支付聯(lián)盟，有效解決了各國之間貨幣結(jié)算和自由兌換等問題。目前，“一帶一路”沿線國家金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展不平衡，很多國家的人民幣貨幣支付系統(tǒng)尚不健全，已經(jīng)成為推進(jìn)人民幣國際化的瓶頸制約。在埃及等“一帶一路”沿線國家，無論“居民”還是“非居民”，開立銀行間人民幣賬戶尚屬難事，更無須談人民幣流通，亟須對(duì)接能夠服務(wù)人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算、投資和儲(chǔ)備等國際化職能的支付系統(tǒng)。應(yīng)當(dāng)借鑒美國的清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)，以商業(yè)化運(yùn)營模式，加快完善人民幣跨境支付系統(tǒng)，并通過中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)進(jìn)行最終清算，提高清算效率，降低清算成本，全面監(jiān)控人民幣跨境交易，為在“一帶一路”建設(shè)中推進(jìn)人民幣國際化提供必要的金融基礎(chǔ)設(shè)施保障，讓人民幣資金在支持“一帶一路”投資、貿(mào)易和金融合作中享有應(yīng)有的便利。
日元國際化的失敗教訓(xùn)之一，就是日元在國際貿(mào)易領(lǐng)域的計(jì)價(jià)結(jié)算職能未能充分體現(xiàn)。美國是石油消費(fèi)大國，雖然不是歐佩克成員國，但是對(duì)全球石油價(jià)格有很大的影響力，在20世紀(jì)70年代與沙特達(dá)成一項(xiàng)“不可動(dòng)搖”的協(xié)議，將美元作為石油的唯一定價(jià)貨幣，并用石油金融穩(wěn)固了美元在國際石油貿(mào)易中的地位。大宗商品交易具有極強(qiáng)的貨幣使用慣性，是支持人民幣在國際貿(mào)易領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)貨幣替換的關(guān)鍵。伊拉克和伊朗曾經(jīng)嘗試用非美元進(jìn)行石油貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算，但是由于域外干擾、國內(nèi)政治層面更迭動(dòng)蕩等各種原因，最終無果而終。2015年，中國和俄羅斯成功嘗試用人民幣結(jié)算石油貿(mào)易。2016年，中國正式超越美國成為最大石油進(jìn)口國。以此為起點(diǎn)，國家開發(fā)銀行可以繼續(xù)發(fā)揮大額信貸支持等優(yōu)勢(shì)，在沙特、埃及等“一帶一路”沿線國家大力推動(dòng)石油等大宗商品的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，逐步提高國際貿(mào)易中人民幣的使用程度，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化多項(xiàng)重要職能的突破。
2017年9月，國家開發(fā)銀行副行長(zhǎng)王用生、埃及阿拉伯國際銀行（SAIBANK）副行長(zhǎng)麥格盧迪代表雙方簽署人民幣貸款協(xié)議
“一帶一路”帶來歷史機(jī)遇
“一帶一路”建設(shè)強(qiáng)調(diào)中國和沿線國家共商共建共享，為人民幣國際化帶來了重大歷史機(jī)遇。“五通”和人民幣國際化相輔相成，可以協(xié)同推進(jìn)。政策溝通使得中國能夠同“一帶一路”沿線國家對(duì)接發(fā)展戰(zhàn)略，協(xié)商制定合作規(guī)劃，拓展新的合作空間，深化金融和貨幣等領(lǐng)域的多邊或雙邊合作。設(shè)施聯(lián)通激發(fā)了人民幣國際化的巨大需求，初步測(cè)算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資總規(guī)?；蚋哌_(dá)6萬億美元，以美元、歐元等現(xiàn)有的國際貨幣作為投資貨幣是難以持續(xù)和高風(fēng)險(xiǎn)的。貿(mào)易暢通有利于提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)的循環(huán)速度和質(zhì)量，消除投資和貿(mào)易壁壘，降低交易貨幣的使用成本，有利于人民幣作為國際貿(mào)易計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。民心相通可以奠定堅(jiān)實(shí)的民意基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)，營造人民幣國際化的良好合作氛圍。資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐，不僅能深化沿線國家貿(mào)易和投資領(lǐng)域的金融合作，拓寬人民幣的計(jì)價(jià)和結(jié)算功能，還能夠擴(kuò)大沿線國家本幣互換、交易的范圍和規(guī)模，加強(qiáng)人民幣的投資和儲(chǔ)備功能。
2017年5月，國家主席習(xí)近平在“一帶一路”國際合作高峰論壇上宣布：中國國家開發(fā)銀行將提供2500億元等值人民幣專項(xiàng)貸款，用于支持“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)能合作和金融合作。作為全球最大的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、中國最大的對(duì)外投融資合作銀行、中長(zhǎng)期信貸銀行和債券銀行，國家開發(fā)銀行在以開發(fā)性金融方法支持重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推進(jìn)國際合作方面，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，能夠在服務(wù)“一帶一路”建設(shè)和人民幣國際化中發(fā)揮獨(dú)特作用。截至2016年年底，國家開發(fā)銀行已經(jīng)在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)累計(jì)發(fā)放貸款超過1600億美元，余額超過1100億美元。其中，自2013年以來國家開發(fā)銀行已經(jīng)在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)發(fā)放境外人民幣貸款超過400億元，積累了豐富的跨境人民幣業(yè)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)。目前，國家開發(fā)銀行在“一帶一路”沿線國家儲(chǔ)備外匯項(xiàng)目500余個(gè)，融資需求總量3500多億美元。
如何推動(dòng)人民幣國際化
縱觀國際貨幣史，推動(dòng)貨幣國際化可以分為起步、快速、平穩(wěn)等幾個(gè)發(fā)展階段。從貨幣國際化和銀行業(yè)務(wù)的關(guān)系看，起步階段多以銀行零售業(yè)務(wù)居多，量積累到一定程度后，就需要以銀行批發(fā)業(yè)務(wù)為推手，進(jìn)入快速發(fā)展階段，形成良性循環(huán)后，又進(jìn)入零售業(yè)務(wù)為主批發(fā)業(yè)務(wù)為輔的平穩(wěn)發(fā)展階段。國家開發(fā)銀行以國家信用為基礎(chǔ)，通過發(fā)債籌集長(zhǎng)期資金，和商業(yè)銀行多為中短期資金來源相比較，不存在“短存長(zhǎng)貸”的資金錯(cuò)配問題，在支持基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)能合作等銀行批發(fā)性重大業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢(shì)突出。當(dāng)前，國家開發(fā)銀行負(fù)責(zé)落實(shí)2500億等值人民幣“一帶一路”專項(xiàng)貸款，可以發(fā)揮批發(fā)銀行業(yè)務(wù)的規(guī)模大、影響深、輻射廣、帶動(dòng)力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，更加積極主動(dòng)地推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)入快速發(fā)展階段。
自20世紀(jì)90年代以來，中國各大商業(yè)銀行開始逐步實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，境外分支機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)設(shè)在發(fā)達(dá)國家或較為發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，近年來開始在“一帶一路”沿線國家積極設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，但是基于所在國審批政策各不相同，布局速度很難短期內(nèi)滿足中資企業(yè)走出去的需要。國家開發(fā)銀行自2005年以來全面開始境外布局，海外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)多以工作組形式體現(xiàn)，覆蓋了197個(gè)國家和地區(qū)，基本包括了“一帶一路”沿線所有國家或地區(qū)，境外業(yè)務(wù)多為中長(zhǎng)期批發(fā)銀行模式，工作方式靈活，對(duì)接層次較高，資金匯路暢通，和所在國政府、央行、主要商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)形成了良好的互動(dòng)關(guān)系，和中資主要銀行及中國出口信用保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)建立了協(xié)同合作機(jī)制，重大項(xiàng)目能夠發(fā)揮境外銀政企合作平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，具有較強(qiáng)的引導(dǎo)和調(diào)動(dòng)社會(huì)資金能力，可以在“一帶一路”建設(shè)中有效推動(dòng)人民幣國際化。
當(dāng)前，人民幣國際化的主要障礙，是在國際貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的比例較小，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的深層原因，除了貿(mào)易結(jié)構(gòu)和貨幣慣性外，主要是由于境外可以投資的人民幣金融產(chǎn)品太少，不能滿足資產(chǎn)保值和流動(dòng)性需要。人民幣國際化陷入兩難困境，境外人民幣資金池太小，則無法實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，境外人民幣資金池太大，大量資金又找不到合適的投資品，出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”。國家開發(fā)銀行享有國家信用等級(jí)，是市場(chǎng)化發(fā)債的先行者，可以通過發(fā)行債券，把市場(chǎng)上短期零散資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期大額資金，在支持“一帶一路”建設(shè)的重大項(xiàng)目同時(shí)，有效實(shí)現(xiàn)人民幣的國際貨幣職能。
打造源于中國的全球價(jià)值鏈
“一帶一路”覆蓋亞非歐60多個(gè)國家和地區(qū)，包括亞洲43國、中東歐16國、獨(dú)聯(lián)體4國、非洲1國，總?cè)丝诔^44億，占世界人口的63%，經(jīng)濟(jì)總量約占全球經(jīng)濟(jì)總量的30%，市場(chǎng)潛力巨大?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)有利于打通歐、亞、非大陸形成新的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和消費(fèi)市場(chǎng)，為歐亞非經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成新的增長(zhǎng)空間，形成以中國為核心的全球生產(chǎn)鏈和價(jià)值鏈。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的健康調(diào)整，中國整個(gè)產(chǎn)業(yè)在向全球價(jià)值鏈高端邁進(jìn)，具備了向境外轉(zhuǎn)移優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能和擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易合作領(lǐng)域的實(shí)力。國家開發(fā)銀行在支持“一帶一路”建設(shè)的重大項(xiàng)目過程中，推廣人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，優(yōu)化人民幣國際化的投資和貿(mào)易環(huán)境，帶動(dòng)商業(yè)銀行資金和社會(huì)資金持續(xù)注入，支持中外企業(yè)以PPP（公私合伙關(guān)系）、EPC+F（工程總承包加融資）、PFI（私營主動(dòng)融資）、BOT（建設(shè)—經(jīng)營—移交）等多種合作模式參與“一帶一路”建設(shè)，形成投融資合作的合力。國家開發(fā)銀行可以配合我國有關(guān)部門，和積極參與“一帶一路”建設(shè)的發(fā)達(dá)國家及沿線國家全面對(duì)接，促進(jìn)有關(guān)國家降低通關(guān)與物流費(fèi)用、節(jié)省企業(yè)投資和貿(mào)易的時(shí)間成本、增加政府政策的透明度與可預(yù)測(cè)性，營造快速高效的通商環(huán)境，讓沿線國家獲得更多參與全球價(jià)值鏈的收益，在“一帶一路”沿線區(qū)域內(nèi)將中國輸出的供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)得更加平穩(wěn)，打造源于中國的全球價(jià)值鏈，從根本上促進(jìn)人民幣國際化。
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