肖冰

成功的企業(yè)是相似的失敗的企業(yè)各有各的不幸

有一個(gè)最著名的說(shuō)法：“我們進(jìn)入了一個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代”，每一個(gè)企業(yè)都是大數(shù)據(jù)公司，企業(yè)最值錢的是大數(shù)據(jù)資產(chǎn)。就像達(dá)晨經(jīng)過(guò)16年的發(fā)展，我們現(xiàn)在最值錢的是什么？可能你們會(huì)說(shuō)是品牌，或者是渠道、團(tuán)隊(duì)，我認(rèn)為是我們的大數(shù)據(jù)。圍繞16年的投資，達(dá)晨形成了一個(gè)龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)。

特別可貴的是數(shù)據(jù)樣本足夠，同時(shí)又非常準(zhǔn)確。我們知道了解這些企業(yè)的真實(shí)數(shù)據(jù)，能從中挖掘出什么，總結(jié)出什么規(guī)律，能為被投企業(yè)或者是準(zhǔn)備看的企業(yè)提供哪些幫助，這才是有價(jià)值的。

入行16年，我們看過(guò)的企業(yè)超過(guò)百萬(wàn)家，真正做深入盡調(diào)的企業(yè)超過(guò)1萬(wàn)家，真金白銀投了350家企業(yè)、130億元人民幣。這個(gè)數(shù)字和規(guī)模在國(guó)內(nèi)同行里肯定是名列前茅的，樣本也是足夠大的。

在我們投資的企業(yè)中，行業(yè)分布非常廣泛，TMT（數(shù)字新媒體產(chǎn)業(yè)）、智能制造、消費(fèi)服務(wù)做了很多布局；在其他領(lǐng)域，比如醫(yī)療健康、軍工、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、清潔技術(shù)也有廣泛布局。從區(qū)域分布來(lái)看也非常廣：北、上、廣、深投得最多，在其他主要省份也都有投資。投資數(shù)據(jù)可以反映出很多，比如有的省投資質(zhì)量特別高，某個(gè)地區(qū)投資全是成功的，某個(gè)地區(qū)則全是失敗的。

從質(zhì)量來(lái)看，達(dá)晨對(duì)投資企業(yè)有一個(gè)星級(jí)評(píng)定，每個(gè)季度都會(huì)對(duì)投資企業(yè)的運(yùn)行狀況、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)做一個(gè)跟蹤、分析、復(fù)盤，按照五星級(jí)技術(shù)評(píng)定。五星是超預(yù)期的，或者說(shuō)特別符合預(yù)期的；四星的基本符合預(yù)期；三星的是一些平庸的，甚至可以說(shuō)不死不活的；二星的可能存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)，很可能失??；一星的基本上都是要死的。

多年實(shí)踐來(lái)看，我們投資企業(yè)的75%是四星和五星，15%是三星，10%是一星和二星。也就是說(shuō)我們的優(yōu)秀企業(yè)和明星企業(yè)大概占75%，平庸企業(yè)占15%，失敗公司占10%。因?yàn)闃颖咀銐虼?，基本上每年都符合這個(gè)比例。

所以哪怕一星、二星比例非常低，也有接近50個(gè)，這些失敗的案例和成功公司都是我們最寶貴的數(shù)據(jù)。

從中我產(chǎn)生了一個(gè)疑問(wèn)，每個(gè)企業(yè)都經(jīng)過(guò)了達(dá)晨體系嚴(yán)格的盡調(diào)，沒(méi)有一個(gè)項(xiàng)目是隨意投資的，是這么多聰明的大腦分析決定的。達(dá)晨希望每個(gè)企業(yè)成功，而且中國(guó)企業(yè)家都特別勤奮，絕大部分都很聰明，沒(méi)有一個(gè)企業(yè)家想把公司做垮。為什么最后結(jié)果差距這么大？

很多人說(shuō)是宏觀環(huán)境或者整個(gè)行業(yè)不好。但即使在同樣的宏觀環(huán)境和行業(yè)背景下，企業(yè)的差異仍然很大，這里面有什么規(guī)律嗎？為什么我們投資的企業(yè)一直保持這個(gè)比例？永遠(yuǎn)有失敗的、有平庸的、有優(yōu)秀的、有明星的，原因是什么？

我有一個(gè)原創(chuàng)的公式，成功的企業(yè)是相似的，失敗的企業(yè)各有各的不同。成功的企業(yè)有一些共同因素，全部具備了才能成功；失敗的企業(yè)，只要占了其中一個(gè)因素，你就失敗了。所以，創(chuàng)業(yè)成功的概率非常低。

企業(yè)家要像唐僧和劉邦

成功的企業(yè)要同時(shí)具備哪些因素呢？根據(jù)我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)，我把所有的達(dá)晨系成功企業(yè)家做一個(gè)圖譜，反復(fù)看，天天看，我覺(jué)得他們都是一樣的，我已經(jīng)有了一個(gè)算法。

我現(xiàn)在看一個(gè)企業(yè)，談一個(gè)小時(shí)就大概知道能不能成功?！跋嘤尚纳?，成功企業(yè)家有共同的氣質(zhì)，我一看，這個(gè)人很像啊，那我肯定要投。

具體來(lái)說(shuō)，這個(gè)企業(yè)家一定是像唐僧，他義無(wú)反顧，所有人都覺(jué)得沒(méi)有前途的時(shí)候，他意志堅(jiān)定，目標(biāo)遠(yuǎn)大，心無(wú)旁鶩，勇往直前。

還要像劉邦。企業(yè)現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，靠一個(gè)人單打獨(dú)斗沒(méi)辦法成功，要組建合伙人團(tuán)隊(duì)，要有能力培養(yǎng)這些合伙人，不能財(cái)聚人散，要愿意分享利益，組織大家一起往前走，建立優(yōu)秀互補(bǔ)的合伙人團(tuán)隊(duì)，這是成功的關(guān)鍵。

長(zhǎng)期成功看人品。毫無(wú)疑問(wèn)，一個(gè)成功的企業(yè)家人品應(yīng)該是不錯(cuò)的，但我們也碰到過(guò)一些人渣，他可能占到一點(diǎn)小便宜，偶爾有一些投機(jī)性的成功，但要成為一個(gè)真正意義上的企業(yè)家，成為一個(gè)被社會(huì)尊重的企業(yè)家，肯定不是這樣。真正好的企業(yè)家內(nèi)心非常強(qiáng)大，但外在表現(xiàn)特別低調(diào)、樸素、謙遜，做得都比說(shuō)得好。

我們觀察到成功的企業(yè)家有一個(gè)共同特質(zhì)：情緒比較穩(wěn)定。你很難看到他情緒大起大落，每次跟他接觸都覺(jué)得氣定神閑。企業(yè)家每天要面對(duì)很多委屈、壓力和亂七八糟的事，如果不具備這種素質(zhì)，肯定早就失敗了。

所以，創(chuàng)業(yè)是特別反人性的。人性的本質(zhì)是什么？我們內(nèi)心深處都是很懶惰、很敏感的，難受的時(shí)候想哭，開心的時(shí)候想笑，但企業(yè)家不行。所以說(shuō)，創(chuàng)業(yè)是把女人變成男人，把男人變成真正的男人。

我發(fā)過(guò)一個(gè)調(diào)查問(wèn)卷給所有達(dá)晨的業(yè)務(wù)合伙人，詢問(wèn)他們成功的企業(yè)家在業(yè)務(wù)上的共同點(diǎn)是什么？

排在第一條的是專注。中國(guó)社會(huì)現(xiàn)在有太多商業(yè)機(jī)會(huì)和誘惑，有時(shí)候，選擇不做什么比選擇做什么更重要、更難。專注不是萬(wàn)能的，但至少在上市前，我主張企業(yè)沿著一個(gè)主業(yè)一路狂奔往前走。

達(dá)晨系最成功的三個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在市值最高的三個(gè)企業(yè)：分眾傳媒、網(wǎng)宿科技、愛(ài)爾眼科。愛(ài)爾眼科總市值五百多億元，開了來(lái)兩百多家醫(yī)院，是惟一一個(gè)IPO上市的民營(yíng)醫(yī)院。理論上它可以做很多別的?？疲芏嗳苏宜?，也有地方政府要把國(guó)營(yíng)醫(yī)院低價(jià)送給他。

我們反復(fù)討論，最后還是決定不做。上市這么多年一直只做眼科，因?yàn)閻?ài)爾眼科雖然做得這么大，但它占中國(guó)眼科市場(chǎng)的比重還不到10%。中國(guó)市場(chǎng)太大了，還有巨大空間，把這件事做好就不錯(cuò)了。

分眾在美國(guó)上市的時(shí)候，當(dāng)時(shí)收購(gòu)了幾十個(gè)公司，進(jìn)入了無(wú)數(shù)行業(yè)，最后呢？主業(yè)都跑了，市值也一塌糊涂。后來(lái)他把幾十個(gè)收購(gòu)的公司全部砍掉，回歸核心的樓宇廣告，現(xiàn)在看起來(lái)非常正確。

一點(diǎn)一滴入手找到創(chuàng)新點(diǎn) 形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

商業(yè)模式要簡(jiǎn)單清晰，不復(fù)雜，基本上一句話可以說(shuō)清楚，這個(gè)公司是干嘛的。如果半天都說(shuō)不清，這個(gè)企業(yè)肯定不會(huì)成功。

這些企業(yè)家堅(jiān)定不移地抓住了中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)也很重要。很多機(jī)構(gòu)說(shuō)投了多少獨(dú)角獸公司，達(dá)晨從來(lái)沒(méi)提過(guò)這件事。其實(shí)達(dá)晨有34個(gè)公司，估值超過(guò)10億美元。我們的估值是可流動(dòng)、可變現(xiàn)的，而不是虛的估值，因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)給了我們很好的機(jī)會(huì)。我認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)在的證券市場(chǎng)、資本市場(chǎng)是中小企業(yè)最好的上市市場(chǎng)。

我們的中小企業(yè)的估值是全世界最高的，上市以后的市場(chǎng)流動(dòng)性是全世界最好的，每年上市的數(shù)量也是全世界最多的。所謂的獨(dú)角獸公司很多在海外沒(méi)辦法上市，甚至上市后估值可能是現(xiàn)在的十分之一，但我們的企業(yè)抓住了有利的一面，通過(guò)資本市場(chǎng)迅速做大。

成功企業(yè)家的共同特質(zhì)，首先是有創(chuàng)新能力。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，一定要和別人有差異。有的企業(yè)家說(shuō)，人家是新興行業(yè)要不斷創(chuàng)新，我們傳統(tǒng)行業(yè)怎么創(chuàng)新？

我說(shuō)一個(gè)案例。我們投了一個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng)就要上市了，這個(gè)老板養(yǎng)雞，每天琢磨怎么從雞身上多賺1分錢，有段時(shí)間，他說(shuō)一定要把雞骨頭賣出高價(jià)來(lái)，但沒(méi)人要怎么辦？因此他組織研發(fā)了一個(gè)叫骨肉相連的產(chǎn)品，把雞骨頭變成一個(gè)產(chǎn)品，然后推薦給肯德基、麥當(dāng)勞，告訴他們可以這么賣雞骨頭。后來(lái)他的雞骨頭價(jià)格比雞肉還貴，他把一只雞的價(jià)值發(fā)揮到了最大。

創(chuàng)新是無(wú)所不在的，不一定是很高大上的，公司里的一點(diǎn)一滴都可以找到創(chuàng)新點(diǎn)，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

創(chuàng)業(yè)成功要掌握好各種節(jié)奏

失敗的、平庸的企業(yè)，這些企業(yè)各有各的不幸，各有各的原因。

達(dá)晨的樣本是足夠的，一星級(jí)企業(yè)，也就是完全失敗的企業(yè)有11個(gè)：二星級(jí)企業(yè)，也就是接近失敗的企業(yè)有18個(gè)。這些樣本給我們一些什么啟發(fā)？它們有哪些問(wèn)題？

首先，節(jié)奏很重要。有的企業(yè)做起來(lái)行云流水，節(jié)奏特別順暢，每一步都踩準(zhǔn)了；有的企業(yè)很努力，也很聰明，但好像老是踩不到點(diǎn)，跑得很累。做企業(yè)有點(diǎn)像跳舞，要跟上節(jié)奏，要不然就會(huì)踩別人的腳或者摔倒。

節(jié)奏有輕重緩急加減。所謂輕重是指，什么時(shí)候該輕資產(chǎn)發(fā)展，什么時(shí)候該重資產(chǎn)發(fā)展，要把握好，搞錯(cuò)了可能就死了。

我們有一個(gè)企業(yè)，本來(lái)輕資產(chǎn)發(fā)展非常順利，現(xiàn)金流和盈利也很好，是當(dāng)?shù)匾粋€(gè)小明星公司。這時(shí)被當(dāng)?shù)厥形I(lǐng)導(dǎo)看上了，說(shuō)這是個(gè)好企業(yè)，政府要支持你，給你一塊地，地很便宜，市場(chǎng)一半的價(jià)格給你。這個(gè)企業(yè)說(shuō)機(jī)會(huì)太好了，就花幾千萬(wàn)元把這塊地買下來(lái)，以為占了很大便宜。買完地以后，要限期開發(fā)，于是又投資蓋廠房、買設(shè)備，一不小心一個(gè)輕資產(chǎn)公司變成了一個(gè)重資產(chǎn)公司。

這樣一來(lái)資金就很緊張了，一旦行業(yè)變化，銀行收縮，它就沒(méi)有一點(diǎn)還手的余地。最后導(dǎo)致這個(gè)企業(yè)很危險(xiǎn)，有段時(shí)間差點(diǎn)死了。

節(jié)奏錯(cuò)了，企業(yè)就完了。