招商證券 梁勇活
根據(jù)兩會期間政府關(guān)于汽車行業(yè)的政策導(dǎo)向以及汽車業(yè)界企業(yè)家的關(guān)注點,智能化、電動化是解決交通安全、道路擁堵、能源消耗、環(huán)境污染等問題的重要手段,汽車產(chǎn)業(yè)向智能化、電動化變革的趨勢強(qiáng)烈,產(chǎn)業(yè)升級成為汽車產(chǎn)業(yè)從做大到做強(qiáng)方向轉(zhuǎn)變的重要機(jī)遇。
在《政府工作報告》中,涉及到汽車產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容包括:1)新能源車:新能源汽車為重點推動產(chǎn)業(yè)之一;擴(kuò)大新能源汽車領(lǐng)域開放;將新能源汽車車輛購置稅優(yōu)惠政策再延長三年;2)釋放市場需求潛力:全面取消二手車限遷政策;提高燃油品質(zhì),淘汰黃標(biāo)車和老舊車;健全停車場等便民措施,降低過路過橋費用;3)提升制造業(yè)競爭力:運用新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式,大力改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè);實施“中國制造2025”,發(fā)展智能制造、綠色制造重大工程。
重點公司主要財務(wù)指標(biāo)
汽車行業(yè)人大代表的提案中關(guān)注較多的是:1)新能源汽車:生態(tài)鏈的完善,包括持續(xù)完善充電設(shè)施,加強(qiáng)電網(wǎng)升級,通過立法構(gòu)建公平競爭環(huán)境,給予新能源汽車路權(quán)優(yōu)待等;推動甲醇汽車市場化,掌握甲醇產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán);加速商用車電動化,控制碳排放;廢舊電池的回收處理;2)智能汽車:完善自動駕駛汽車的相關(guān)立法;鼓勵有條件的企業(yè)開展自動駕駛試運營服務(wù);鼓勵企業(yè)開放人工智能技術(shù),培育競爭力強(qiáng)、影響力大的國家級人工智能開放平臺;推進(jìn)智能化道路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加速改造面向自動駕駛汽車的新型城市交通環(huán)境;建立自動駕駛汽車專用保險;3)政策變革,釋放消費潛力:政府采購中國品牌汽車;對皮卡全面解禁,將皮卡從貨車類別劃歸為乘用車;提高汽車使用和保有環(huán)節(jié)的稅賦,降低生產(chǎn)和購買環(huán)節(jié)的稅賦,改變地方政府對本地車企的地方保護(hù);與主要出口市場簽訂貿(mào)易協(xié)定,降低關(guān)稅推動汽車出口;4)出行服務(wù):加強(qiáng)網(wǎng)約車的監(jiān)管;加強(qiáng)共享出行方面的立法,建立信用體系。
我們預(yù)計2020年新能源汽車占行業(yè)銷量有望達(dá)到10%,未來5-10年是電動化、智能化的過渡時期,從傳統(tǒng)車向新能源車過渡是一個漫長的過程。因插電混動汽車在該過程中扮演重要角色,燃油發(fā)動機(jī)的作用在很長一段時間仍無法完全取代,預(yù)計新能源汽車領(lǐng)域的競爭格局與傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域的競爭格局類似,在傳統(tǒng)車領(lǐng)域具有壓倒性優(yōu)勢的公司將在新能源汽車時代繼續(xù)保持領(lǐng)先。
行業(yè)首推吉利汽車(00175.HK):1)公司與沃爾沃技術(shù)協(xié)同,沃爾沃2019年全面轉(zhuǎn)向新能源汽車,并將向Uber大量供應(yīng)無人駕駛汽車,電動化、智能化技術(shù)儲備成熟;2)公司未來所有車型均推出新能源版本汽車,高度平臺化生產(chǎn)令新車導(dǎo)入快且成本低;3)遠(yuǎn)程品牌新能源商用車與吉利品牌乘用車雙輪驅(qū)動;4)鋰電池/燃料電池研發(fā)技術(shù)儲備充分;5)曹操專車與吉利旗下汽車品牌形成汽車制造和汽車服務(wù)協(xié)同,構(gòu)建低碳出行產(chǎn)業(yè)鏈;6)公司處于高速成長期,未來有望從自主品牌龍頭成長為全球汽車巨頭。