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1、中航工業(yè)擬組建機載系統(tǒng)公司。

2、上市公司業(yè)績或大幅增厚。

中航電子及中航機電于6月9日發(fā)布公告稱：兩公司股東中航航空電子系統(tǒng)有限公司擬與中航機電系統(tǒng)有限公司進行整合，組建航空機載系統(tǒng)公司。目前，上市公司的實控人中航工業(yè)集團正在籌劃機載系統(tǒng)公司的組建方案。我們認為，本次整合將有利于加快機載系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在研制新型軍民機型號上，加深機載系統(tǒng)各設(shè)備之間的協(xié)同性，并將實現(xiàn)集團內(nèi)部航空電子及機電系統(tǒng)相關(guān)資產(chǎn)的重新梳理，減少無效競爭及內(nèi)耗。兩家系統(tǒng)公司合并后管理層或面臨調(diào)整，有利于提高生產(chǎn)管理效率。整合后，公司將成為國內(nèi)唯一生產(chǎn)機載系統(tǒng)的平臺型公司，可對標美國霍尼韋爾公司，但中航電子、中航機電兩家公司航空品合計銷售收入僅為霍尼韋爾公司航空航天產(chǎn)品銷售收入的11.52%，潛在發(fā)展?jié)摿薮?，未來有望持續(xù)受益于我國飛機制造業(yè)大發(fā)展，未來20年我國軍民用機載系統(tǒng)潛在市場合計達2萬億元。

中航工業(yè)集團積極推進資本運作，計劃到2020年實現(xiàn)三個"70%"的目標，即軍民融合產(chǎn)業(yè)收入占比達到70%，軍品一般制造能力社會化配套率達到70%，集團公司資產(chǎn)證券化率達到70%。機載系統(tǒng)公司體外尚有雷電所（607所）、光電所（613所）、中國航空救生研究所（610所）等較大體量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)待注入，屆時上市公司的業(yè)績有望大幅增厚。

重點推薦：中航飛機、中直股份和內(nèi)蒙一機。