【特點】天然橡膠價格先震蕩后下跌

【走勢】當(dāng)前天然橡膠主產(chǎn)國正處供應(yīng)旺季，我國國內(nèi)進(jìn)口量大幅上升;青島保稅區(qū)去庫存結(jié)束，新膠庫存迅速增加;上海期貨交易所庫存壓力仍很大。預(yù)計后期天然橡膠價格將繼續(xù)弱勢下行。

【詳情】

（一）天然橡膠價格下跌。2018年6月上旬天然橡膠市場價格震蕩盤整，中旬天然橡膠價格大幅下行，下旬總體維持震蕩微漲。6月1日天然橡膠（標(biāo)一）價格11 005元/ t，6月29日天然橡膠（標(biāo)一）價格10 317元/ t;天然橡膠（標(biāo)一）價格6月29日與6月1日比較下跌了6.25%。6月22日天然橡膠（標(biāo)一）價格最低，為10 200元/t，6月7日天然橡膠（標(biāo)一）價格最高，為11 086元/ t。我國天然橡膠產(chǎn)區(qū)原料價格處于低位，云南膠水目前已達(dá)到9-10元/kg，海南膠水價格在10-11元/kg。

（二）天然橡膠期貨價格下跌。上海期貨交易所天然橡膠合約1809期貨價格月初結(jié)算價11 720元/ t，月末結(jié)算價10 535元/ t，月末結(jié)算價比月初結(jié)算價下跌了10.11%，天然橡膠合約1809期貨價格結(jié)算價最低是6月20日，結(jié)算價10 295元/ t。

（三）天然橡膠產(chǎn)量。根據(jù)ANRPC數(shù)據(jù)，今年前4月天然橡膠產(chǎn)量泰國增長5%，印度尼西亞增長4.4%，中國增長48.3%，柬埔寨增長9%;部分國家產(chǎn)量下降，越南減少5.1%，馬來西亞減少22.8%，印度減少11.4%，斯里蘭卡減少9.4%。印度和馬來西亞由于膠價較低，割膠積極性差，部分未成熟膠林被棄割。據(jù)ANRPC消息，2018年5月天然橡膠產(chǎn)量達(dá)到103.3萬t，環(huán)比4月的101.5萬t，增加1.77%，同比去年5月則增加近16%。

（四）天然橡膠進(jìn)出口。2018年5個月，全球天然橡膠產(chǎn)量同比增長7.7%至525.2萬t，同時全球天然橡膠需求為582.2萬t，同比增長6.2%，存在57萬t的供應(yīng)缺口。泰國2018年5月份天然橡膠出口量為42.51萬t（含乳膠及混合膠），環(huán)比下降7.91萬t，跌幅15.69%，同比去年同期大漲22.16%。2018年1-2月天然橡膠主產(chǎn)國出口下降，3月反彈，4月大幅恢復(fù)，5月繼續(xù)保持增加態(tài)勢，ANRPC國家出口量由4月的73.8萬t增加到5月的76.8萬t，泰國、印尼、馬來西亞、越南的出口均增加。

國內(nèi)進(jìn)口情況，1-3月天然橡膠（包括混合膠）進(jìn)口總量111.1萬t，比2017年下降3%，5月由于前期延遲部分集中到港，4-5月進(jìn)口天然橡膠（不包含混合膠）65萬t，比去年高18%。

（五）國內(nèi)天然橡膠庫存。2018年5月16日青島保稅區(qū)橡膠總庫存為17.25萬t，天然橡膠庫存6.26萬t;6月15日橡膠總庫存為18.2萬t，天然橡膠庫存為6.98萬t。橡膠月度增幅5.5%，天然橡膠月度增幅11.5%。合成膠庫存依然穩(wěn)定在10-11萬t之間。國內(nèi)期貨庫存攀升并創(chuàng)出歷史新高，庫存壓力依然不小。

（六）后市預(yù)測。當(dāng)前天然橡膠主產(chǎn)國正處供應(yīng)旺季，我國國內(nèi)進(jìn)口量大幅上升;青島保稅區(qū)庫存去庫存結(jié)束，新膠庫存迅速增加;上海期貨交易所庫存壓力仍很大。預(yù)計后期天然橡膠將繼續(xù)弱勢。