張興軍

隨著2017年報(bào)披露時(shí)間日益臨近，多家公司紛紛披露了2017年業(yè)績(jī)預(yù)告。隨著一份份業(yè)績(jī)相繼披露，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多的奇葩業(yè)績(jī)，足以亮瞎會(huì)計(jì)師們的眼球。

1、樂(lè)視網(wǎng)（SZ：300104）一夜回到解放前

奇葩指數(shù)：★★★★★

孫宏斌的一句“愿賭服輸”，讓萬(wàn)千樂(lè)視網(wǎng)的中小股民喪失了最后的希望。而雪上加霜的是，樂(lè)視網(wǎng)2017年的業(yè)績(jī)，把賈躍亭處心積慮多年做的“假賬”狼藉盡現(xiàn)。

1月30日晚間，樂(lè)視網(wǎng)在深交所發(fā)布公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2017年虧損116.05億元至116.1億元。資料顯示截至到2017年三季度末，樂(lè)視網(wǎng)虧損16.52億元，按照其公告預(yù)計(jì)的年度財(cái)報(bào)計(jì)算，在2017年第四季度單季樂(lè)視網(wǎng)就虧了近百億元。要知道，上年同期樂(lè)視網(wǎng)還“盈利”5.55億元。同樣按照2017年第三季度可統(tǒng)數(shù)據(jù)計(jì)算，樂(lè)視賬面凈資產(chǎn)不到125億，按照財(cái)報(bào)預(yù)告加以核算，到其2017年正式財(cái)報(bào)出爐之時(shí)，樂(lè)視的凈資產(chǎn)將剩下不到25億元。難以想象，這在一年多以前還曾經(jīng)是一家千億市值的創(chuàng)業(yè)板龍頭之一。

冰凍三尺，非一日之寒。過(guò)去多年，類(lèi)似“看不懂樂(lè)視財(cái)報(bào)”的聲音不絕于耳，被賈躍亭層層包裝的業(yè)績(jī)，終于要真實(shí)呈現(xiàn)。樂(lè)視網(wǎng)的公告在解釋業(yè)績(jī)巨虧的原因時(shí)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，由于持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波影響，社會(huì)輿論持續(xù)發(fā)酵并不斷擴(kuò)大，對(duì)公司聲譽(yù)和信用度造成較大影響，公司的廣告收入、終端收入及會(huì)員收入等業(yè)務(wù)均出現(xiàn)較大幅度的下滑。加之，公司日常運(yùn)營(yíng)成本（如CDN費(fèi)用、攤提費(fèi)用等）以及融資成本的不斷增加，導(dǎo)致本報(bào)告期公司經(jīng)營(yíng)性虧損約為37億元。報(bào)告期末，考慮關(guān)聯(lián)方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及可收回性等因素的影響，經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)將對(duì)關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約為44億元。報(bào)告期末，公司管理層出于謹(jǐn)慎性考慮，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)中影視版權(quán)、可供出售金融資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)存在的減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別及判斷，經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)將對(duì)部分長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備約35億元。

福無(wú)雙至，禍不單行。復(fù)牌后的樂(lè)視網(wǎng)仍處在不斷跌停的噩夢(mèng)之中，其中不僅關(guān)住了數(shù)以萬(wàn)計(jì)的無(wú)辜股民，同時(shí)也讓前期參與定增的眾多基金和牛散欲哭無(wú)淚。作為樂(lè)視網(wǎng)的實(shí)際控制人，持有10.24億股的賈躍亭也正面臨質(zhì)押盤(pán)爆倉(cāng)的命運(yùn)。據(jù)媒體披露，賈躍亭的質(zhì)押股權(quán)余額為69億，對(duì)應(yīng)質(zhì)押股權(quán)的平均價(jià)格約為6.7元/股。據(jù)此計(jì)算，再來(lái)三個(gè)跌停，賈躍亭質(zhì)押股將全部爆倉(cāng)。按照此前各家評(píng)估機(jī)構(gòu)預(yù)估的樂(lè)視13個(gè)跌停計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)大股東易主的可能性大增。

2、ST保千里（SH：600074）：虧得無(wú)法計(jì)算

奇葩指數(shù)：★★★★★

想挑戰(zhàn)嗎？

不管想與不想，ST保千里都在創(chuàng)造著A股最長(zhǎng)連續(xù)跌停的紀(jì)錄。截至本文發(fā)稿之前的2018年2月1日，ST保千里已經(jīng)累計(jì)24個(gè)跌停，把這個(gè)紀(jì)錄的“含金量”再一次做實(shí)。而在連續(xù)的跌停背后，則是這家問(wèn)題公司可能面臨著退市的困局。

1月30日晚間，ST保千里發(fā)布公告對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。《公告》稱(chēng)，受公司原控股股東及實(shí)際控制人莊敏涉嫌侵占公司利益事件影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下半年持續(xù)下滑。由于公司在原控股股東及實(shí)際控制人莊敏主導(dǎo)下對(duì)外投資過(guò)度，公司出現(xiàn)了資金鏈緊張的情況，導(dǎo)致公司產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司商業(yè)信用萎縮導(dǎo)致供應(yīng)鏈緊張，公司原材料采購(gòu)困難，客戶訂單不能正常承接，下半年生產(chǎn)產(chǎn)能下降，導(dǎo)致公司下半年客戶流失，下半年銷(xiāo)售額下降。公司應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等存在較大無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)，將計(jì)提大額壞賬準(zhǔn)備。

截至2017年三季度，ST保千里的凈利潤(rùn)還達(dá)到4億元，但隨著莊敏掏空上市公司的新聞被披露和公司管理人員報(bào)警，保千里被上交所進(jìn)行特別處理，冠上了ST的帽子。而公告中的“對(duì)外投資過(guò)度”，也不過(guò)是掏空上市公司的一種未完說(shuō)法而已。根據(jù)媒體報(bào)道，為了破除其肆無(wú)忌憚地轉(zhuǎn)移上市公司資產(chǎn)的障礙，莊敏曾主導(dǎo)多次變更公司章程，使其不受控制地大肆動(dòng)用投資資金額度。

2017-2018年的A股市場(chǎng)，樂(lè)視顯然不會(huì)寂寞，ST保千里和莊敏的名字，在某種程度上，甚至要超越樂(lè)視網(wǎng)和賈躍亭的組合。他們不約而同、異曲同工地掏空了上市公司。

3、獐子島（SZ：002069）：扇貝又跑了嗎？

奇葩指數(shù)：★★★★☆

1月30日夜間，獐子島發(fā)布公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2017年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-7.20億至-5.30億，同比變動(dòng)-1004.60%至-765.88%，養(yǎng)殖業(yè)行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-49.51%。而在上一年度，獐子島尚實(shí)現(xiàn)盈利0.8億元。

在公告中，獐子島解釋稱(chēng)，公司目前發(fā)現(xiàn)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，可能對(duì)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備或核銷(xiāo)處理，預(yù)計(jì)可能導(dǎo)致公司2017年度全年虧損。與此同時(shí)，2017年四季度，受底播蝦夷扇貝肥滿度下降，境外扇貝產(chǎn)品沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)公司扇貝類(lèi)產(chǎn)品的收入、毛利影響較大，底播蝦夷扇貝收入及毛利下滑，部分庫(kù)存扇貝類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)減值；以及匯率波動(dòng)對(duì)海外公司和出口業(yè)務(wù)造成沖擊，導(dǎo)致公司四季度業(yè)績(jī)與原業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)偏差較大。

獐子島在公告中同時(shí)表示，公司股票停牌，并將不晚于2月5日披露盤(pán)點(diǎn)結(jié)果并復(fù)牌。

值得一提的是，這并不是獐子島第一次出現(xiàn)“蝦夷扇貝存貨異?！钡那闆r。早在2014年10月14日，獐子島繞同樣是突然宣布停牌，半個(gè)月后披露稱(chēng)，其2011年、2012年底播的一百余畝蝦夷扇貝因受冷水團(tuán)異動(dòng)導(dǎo)致的自然災(zāi)害影響近乎絕收，是年該公司巨虧8億多，股價(jià)也在短期內(nèi)暴跌近30%。2014年，獐子島也成了著名的“黑天鵝”，被媒體和投資者調(diào)侃其上演了一出“扇貝去哪兒”的戲碼。2014年12月，大連證監(jiān)局給獐子島集團(tuán)出示了“責(zé)令改正的決定”和“警示函”。此事件處理過(guò)程中，獐子島集團(tuán)發(fā)布消息稱(chēng)，董事長(zhǎng)吳厚剛自愿承擔(dān)一億元的災(zāi)害損失，“11名總裁辦成員計(jì)劃在股票復(fù)牌后拿2000萬(wàn)元增持股票，2年內(nèi)不進(jìn)行交易。endprint

然而，上次的新聞還未冷卻，獐子島的同樣劇情再次上演，彼時(shí)憑借董事長(zhǎng)的苦肉計(jì)而勉強(qiáng)過(guò)關(guān)的獐子島，不知如今又將如何面對(duì)投資者。而在獐子島這一公告發(fā)出之后的第一時(shí)間，難怪媒體、股民紛紛疾呼：獐子島的扇貝又跑了。

事實(shí)上，獐子島考驗(yàn)的不止是股民，同樣也在考驗(yàn)著證監(jiān)會(huì)。這種業(yè)績(jī)?nèi)绱恕盁o(wú)法確定”的公司，竟然還堂而皇之地活躍在資本市場(chǎng)。

4、大唐電信（SH：600198）：凈資產(chǎn)有多少虧多少

奇葩指數(shù)：★★★★☆

1月30日，大唐電信發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-24.00億至-20.00億，同比變動(dòng)-35.16%至-12.64%，通信設(shè)備行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為11.47%。

大唐電信在公告中稱(chēng)基于多個(gè)原因作出了上述預(yù)測(cè)。其一是公司所處主要行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，面對(duì)日益嚴(yán)峻的外部環(huán)境，公司繼續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，放棄低毛利業(yè)務(wù)，受此影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較去年降幅超過(guò)30%，毛利總額尚不能支持公司實(shí)現(xiàn)盈利。同時(shí)，大唐電信以往在游戲行業(yè)并購(gòu)公司產(chǎn)生的商譽(yù)受其近期業(yè)績(jī)大幅下滑影響出現(xiàn)明顯減值；部分客戶資金日趨緊張，部分合同執(zhí)行陷入停滯或產(chǎn)生法律糾紛，基于謹(jǐn)慎性原則，大唐電信擬對(duì)涉及的應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提大額壞賬準(zhǔn)備，對(duì)2017年損益產(chǎn)生較大負(fù)面影響。與此同時(shí)，大唐電信部分存貨和無(wú)形資產(chǎn)受技術(shù)升級(jí)等影響也存在一定的減值壓力。

其二是非經(jīng)營(yíng)性損益對(duì)收益造成影響。大唐電信稱(chēng)，2017年對(duì)損益預(yù)計(jì)產(chǎn)生較大影響的重大合資項(xiàng)目目前正處于國(guó)家相關(guān)部門(mén)的審批中，年內(nèi)未能如期完成，也對(duì)公司損益產(chǎn)生較大負(fù)面影響。同時(shí)政府是年度的政府補(bǔ)助金額也有所下降。在多重因素之下，造成了大唐電信2017年度的巨虧。

作為一家擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新型企業(yè)，大唐電信的業(yè)績(jī)預(yù)虧也暴露了這家企業(yè)近些年來(lái)業(yè)績(jī)乏力的窘境。《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》查閱大唐電信近年來(lái)的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，在扣除非經(jīng)常性損益之后，大唐電信已經(jīng)連續(xù)多年巨虧，2016年扣非凈利潤(rùn)-18.73億元，2015年扣非凈利潤(rùn)-7.06億元，2014年扣非凈利潤(rùn)-5490.25萬(wàn)元，2013年扣非凈利潤(rùn)-2975.63萬(wàn)元，2012年扣非凈利潤(rùn)-5420.67萬(wàn)元，加上2017年至少虧損的20億元，在過(guò)去六年，大唐電信成了當(dāng)之無(wú)愧的虧損大戶，扣非凈利潤(rùn)竟是虧損50億元以上。

在業(yè)績(jī)預(yù)披之后，1月31日大唐電信開(kāi)板即告跌停，市值較2015年高峰時(shí)期已經(jīng)跌去了80%，而經(jīng)歷了2017年這一次巨虧之后，大唐電信的凈資產(chǎn)也聊勝于無(wú)。在分析人士看來(lái)，這家曾經(jīng)在行業(yè)內(nèi)影響力不容小覷的公司，或許只有重組才能夠扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)了。

5、一汽夏利：一把好牌打稀爛

奇葩指數(shù)：★★★★☆

如果要評(píng)選最不思進(jìn)取的上市公司，那么一汽夏利一定榜上有名，這家被一汽股份“始亂終棄”的乘用車(chē)企，在過(guò)去幾年時(shí)間里幾乎把家底虧了個(gè)精光。淪落至今，一汽股份欲甩賣(mài)之，卻苦于無(wú)人接手。

一汽夏利1月30日晚公告，預(yù)計(jì)2017年虧損16.85億元至16.05億元，每股收益虧損約1.06元至1元。值得注意的是，上年同期，一汽夏利憑借甩賣(mài)最為核心的資產(chǎn)——一汽豐田的15%股份，獲得25.61億元，從而實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.62億元元。

從2012年至今，夏利在六年時(shí)間里主營(yíng)業(yè)務(wù)幾乎全線潰退，投入不菲的新車(chē)研發(fā)也未獲得市場(chǎng)認(rèn)可?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者查閱了一汽夏利過(guò)去六年的財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)其六年扣非累計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)到了驚人的-70億元，在賣(mài)掉一汽豐田15%股份而喪失掉其第一大股東地位之后，一汽夏利的核心資產(chǎn)已經(jīng)到了幾無(wú)可賣(mài)的地步。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因，一汽夏利解釋稱(chēng)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未完成，現(xiàn)產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模低，盈利能力較弱。目前，公司正在緊張進(jìn)行新產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)2018年將相繼推出全新設(shè)計(jì)的駿派A50三廂轎車(chē)、駿派CX65跨界車(chē)以及A-SUV產(chǎn)品。屆時(shí)，公司產(chǎn)品線將得到很大豐富，預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模也將得到提升。此外，因2016年一汽夏利轉(zhuǎn)讓了天津一汽豐田汽車(chē)有限公司15%的股權(quán)，持股比例降低，投資收益也有所減少。

但是回顧一汽夏利對(duì)過(guò)去數(shù)年其巨額虧損的解釋原因，幾乎毫無(wú)二致。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一汽夏利業(yè)績(jī)長(zhǎng)期下滑的主要原因，還是沒(méi)能解決一汽內(nèi)部的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

一汽股份對(duì)其五年內(nèi)解決同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)的不可撤銷(xiāo)承諾不予履行，雖然受到證監(jiān)會(huì)和吉林證監(jiān)局等的關(guān)注，但至今仍未出臺(tái)有效的解決方案。2017年下半年，一汽股份公開(kāi)甩賣(mài)一汽夏利的24%股份，但因?yàn)樵O(shè)置的接盤(pán)條件太過(guò)苛刻，最終導(dǎo)致無(wú)人接盤(pán)。

2015年，一汽股份買(mǎi)走了一汽夏利的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中心整體資產(chǎn)、動(dòng)力總成制造部分相關(guān)資產(chǎn)，2016年，買(mǎi)走了一汽夏利持有的一汽豐田15%股權(quán)，雖然短期內(nèi)對(duì)夏利的保殼有著正向助力，但在投資者眼中，一汽股份作為一汽夏利的控股股東，正在掏空夏利的核心資產(chǎn)。在其轉(zhuǎn)讓一汽夏利部分股份的具體要求中，亦涵蓋了轉(zhuǎn)讓剩余一汽豐田股權(quán)的細(xì)則，這被認(rèn)為是導(dǎo)致無(wú)人接盤(pán)的主因。

通過(guò)出售資產(chǎn)，一汽夏利2015年、2016年凈利潤(rùn)勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈利，但其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的一系列問(wèn)題均沒(méi)有得到有效解決，因此進(jìn)入2017年后，公司仍面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。2017年一季報(bào)、半年報(bào)和三季報(bào)凈利潤(rùn)的虧損額度不斷擴(kuò)大，分別為虧損2.66億元、6.86億元和11.2億元。

2017年8月，一汽集團(tuán)迎來(lái)了新任掌門(mén)人徐留平。在徐留平大力推動(dòng)改革的背景下，一汽夏利控股股東一汽股份萌生退意。一汽夏利于2017年9月21日晚間公告，接到公司控股股東一汽股份上級(jí)單位一汽集團(tuán)通知，一汽股份擬以公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持公司部分股份，股份轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將發(fā)生變更。2017年11月下旬，公開(kāi)征集期已屆滿，一汽股份未征集到符合各項(xiàng)資格條件的受讓方，一汽股份決定終止公開(kāi)征集。

2018年，希冀一汽夏利能夠憑借自主業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)涅槃重生已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)，或許股民唯一可以期盼的，就是擁有汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)的一汽夏利，能夠在一汽股份的力推之下，找到新的接盤(pán)方。endprint