□ 英國商品研究所CRU高級分析師 鞠昊

未來5年，全球氯化鉀產(chǎn)能將繼續(xù)快速增長?，F(xiàn)在運行的產(chǎn)能在未來會有少量退出，但是新建綠地項目和擴產(chǎn)項目依然較多，從2017年到2022年，現(xiàn)有產(chǎn)能將有810萬噸擴產(chǎn)，新建綠地項目將有1460萬噸投產(chǎn)。2017年全球氯化鉀產(chǎn)能達到9000萬噸，2018年末預計會突破9500萬噸，2022年全球氯化鉀產(chǎn)能將第一次突破1億噸大關。

綠地項目將成為增產(chǎn)主力

2017年-2022年，加拿大未來將新增產(chǎn)能590萬噸，全球新增產(chǎn)能主要集中在俄羅斯和白俄羅斯地區(qū)，將達1250萬噸，其他地區(qū)新增產(chǎn)能將達430萬噸。

2017年之前，全球氯化鉀產(chǎn)能增長主要是以現(xiàn)有產(chǎn)能擴產(chǎn)為主。2017年之后，現(xiàn)有產(chǎn)能擴產(chǎn)變得平緩，而綠地項目將成為增產(chǎn)主力。2017年，德鉀的加拿大白求恩鉀礦和土庫曼斯坦國家化工的鉀礦項目已開始投入運營；歐化的鉀礦也已建成，預計2018年3月將投入商業(yè)化運營，第二個鉀礦預計在2018年下半年投產(chǎn)。2020年以后，還將有白俄羅斯鉀肥、俄羅斯阿康公司、白俄茨拉夫鉀肥公司的綠地項目投產(chǎn)，這些項目從開始出產(chǎn)品到達到設計產(chǎn)能，需要2年-6年。德鉀的白求恩鉀肥到2018年有效產(chǎn)能會達到200萬噸，實際產(chǎn)量將達170萬噸，未來還要經(jīng)過3年左右才能達到他們設計的280萬噸產(chǎn)能。從2017年到2022年，全球新增氯化鉀產(chǎn)能將有1850萬噸，凈增長1600萬噸，主要新增產(chǎn)能集中在俄羅斯和白俄羅斯地區(qū)。同時，2017年-2022年，全球氯化鉀需求量的增長只有1080萬噸，從長期來看，全球氯化鉀供大于求的形勢在加劇。

但是短期來看，2018年上半年，新增產(chǎn)能對市場影響不大。一方面，2018年6月底，以色列鉀肥公司在英國的鉀礦將退出50萬噸產(chǎn)能，實際產(chǎn)量影響大約40萬噸。2018年底，德鉀本土的鉀礦50萬噸將退出，影響30萬噸-35萬噸。歐化的第一個鉀礦今年的產(chǎn)量預計有50萬噸左右，主要供給自身的復合肥生產(chǎn)，復合肥對鉀肥的需求一年大約40萬噸-50萬噸，因此，2018年上半年的投產(chǎn)對市場影響有限。最大的壓力是歐化的第二個鉀礦是2018年下半年甚至更晚投產(chǎn)以后對全球市場的影響。

中國氯化鉀產(chǎn)能基本穩(wěn)定

2017年以后，預計中國鉀肥產(chǎn)能基本穩(wěn)定，2018年五礦的鉀礦項目預計會完成建設。之后，中國幾乎沒有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，中國資源性鉀肥未來五年年均復合增長率只有0.5%。

中國氯化鉀產(chǎn)量近三年總體維持穩(wěn)定，略有下滑。2016年4季度因為鐵路運力緊張影響了鹽湖的運輸，鹽湖冬季有所減產(chǎn)，同時中小企業(yè)的停產(chǎn)包括減產(chǎn)也影響了近兩年國產(chǎn)鉀的產(chǎn)量。2017年國產(chǎn)鉀產(chǎn)量略有下滑，穩(wěn)定在740萬噸左右，鹽湖集團鉀肥產(chǎn)量在2016年的基礎上繼續(xù)小幅下滑，在480萬噸左右。

港存數(shù)量方面，2015年之前，中國氯化鉀港存數(shù)量總體在100萬噸-150萬噸之間，2015年開始設立鉀肥國家專項儲備，氯化鉀港存上浮到150萬噸-200萬噸。除去國儲存量，2017年末商業(yè)可貿(mào)易港口庫存數(shù)量處于近幾年的低位，只有50萬噸左右，沒有執(zhí)行完的合同數(shù)量大概還有200萬噸結(jié)轉(zhuǎn)到2018年執(zhí)行。加上邊貿(mào)進口數(shù)量以及其他大合同海運數(shù)量，預計2018年上半年，即使沒有簽訂2018年大合同，進口量應該也能夠達到300萬噸。2018年上半年，國產(chǎn)氯化鉀產(chǎn)量應達到280萬噸-290萬噸，再考慮2017年結(jié)轉(zhuǎn)到2018年的可貿(mào)易庫存，2018年上半年，中國可用的可貿(mào)易鉀肥可達到900萬噸，滿足春耕沒有問題。