□ 楊盧義

11月上旬的國內(nèi)尿素行情維持波動趨勢亦屬預料之中，出乎意料的卻是主產(chǎn)區(qū)報價再度反撲至2100-2150元/噸，雖然此番抄底采購的主流成交價控制在2050-2080元/噸，但尿素工廠動輒2150元/噸的虛報態(tài)度顯然是在為下一輪降價預留“博弈空間”。據(jù)了解，上周初的主力需求來自所謂的某大貿(mào)易商，而知情人卻道出其為拉低前期2100元/噸采購成本的內(nèi)情，而這萬噸以上2030元/噸的成交量也算給本應跌破2000元/噸出廠價的尿素行情打了一劑“強心針”，至于效果能維持多久，想必本周市場的低迷成交與觀望氛圍已不言自明。

內(nèi)貿(mào)市場現(xiàn)三“等”

一是反彈之后等回調(diào)。說起漲跌交替，便要從“十一”長假印標促漲聊起。國內(nèi)再現(xiàn)集港熱，對照尿素離岸價格參標，主流出廠報價突破2150元/噸，而經(jīng)過一輪所謂“淡季不淡”的追漲之后，經(jīng)銷商逐漸冷靜，雖工廠待發(fā)量充足，但也不乏降價吸單的妥協(xié)意愿，新單成交價在10月底已回調(diào)至2010-2050元/噸，且農(nóng)業(yè)終端市場持續(xù)低迷，市場分析人士預測11月上旬的低端出廠價或跌破2000元/噸。怎奈事與愿違，“漲有瓶頸，跌有支撐”。這次的支撐便來自前期部分高價追漲貿(mào)易商降本的無奈抄底，從而助力工廠借機惜售提價，這才導致文章開頭所看到的價格反撲。但從絕大多數(shù)經(jīng)銷商對待尿素超過2100元/噸的報價態(tài)度看，再度追漲可能性不大，更多是在等新的探底機會。

二是減、限政策等效果。所謂減、限政策說的便是環(huán)保檢查與天然氣限供。隨著天氣入冬，受環(huán)保檢查持續(xù)影響，重點區(qū)域尿素企業(yè)開工水平可謂常態(tài)化，而之前被炒作的氣頭尿素企業(yè)停車規(guī)模也算“合情合理”，到目前，用業(yè)內(nèi)人士的話說就是：該停的都停了。雖不排除局部貨緊，但全國尿素52%左右的開工率與整體內(nèi)需之間或為供求平衡。不過，諸多尿素企業(yè)在農(nóng)業(yè)淡儲推遲、工業(yè)需求疲軟的市場環(huán)境下，依然能維持較低或無庫存的狀態(tài)，或存端倪，下游觀望氛圍，等待市場給出答案。

三是磷復肥產(chǎn)銷會等需求。2018年中國磷復肥產(chǎn)銷會將于11月9-11日在浙江寧波舉行。這不僅標志著復合肥后續(xù)銷售有望明朗化，更將給尿素帶來新的需求預期?；仡櫧螘r間，國內(nèi)多數(shù)復合肥企業(yè)遭遇銷售瓶頸，預收打款壓力較大。這也直接導致上游尿素工業(yè)需求疲軟，貿(mào)易商方面也謹慎對待為復合肥企業(yè)的供貨風險。言盡于此，多說無益，磷復肥會議暫且值得一等。

外貿(mào)局面已不樂觀

僅從上周國內(nèi)尿素報價層面看，黑海散裝小顆粒尿素離岸價（下同）回落至300美元/噸，波羅的海低端再報296美元/噸，中國方面已然報至325-330美元/噸，與10月底相比，下滑7-10美元/噸。這些顯然與之前印度以及巴基斯坦的兩輪尿素采購招標低于市場預期關聯(lián)甚深，以致于此時再和一些貿(mào)易商談及印度、巴基斯坦和土耳其的11月中旬的需求是否會被關注時，得到的答復也算中肯，招標量多少或許會被關注，但對于國際尿素價格難見突破的處境，貿(mào)易商表示無奈。目前，從外商方面了解到的國內(nèi)本周最新尿素集港價不足2120元/噸，但業(yè)內(nèi)仍有大貿(mào)易商集港的反饋，正好呼應上文提到過拉低前期成本的操作。至于因此帶來尿素出口預期的誤導，只能靠市場新的下跌行情來糾正了。

相對客觀看待國際市場，由于去年同期價格曾出現(xiàn)大幅下跌行情，貿(mào)易商操作信心略顯不足，加之幾個主要采購國的尿素招標先后受挫，導致四季度所謂的強勁行情“叫好不叫座”。買賣雙方的價格博弈仍再繼續(xù)。

綜上所述，尿素市場價格漲跌交替局面尚未結束，畢竟業(yè)內(nèi)期待的并非風險操作，廠商之間也將進入新一輪價格博弈。考慮到出口方面暫遇瓶頸且缺少價格支撐，暫無討論價值。內(nèi)銷環(huán)境處于“等降價”“等供求”“等會議”三等局面，下游觀望氣氛重，而從尿素企業(yè)心態(tài)看，2150元/噸的高報價也算留足妥降空間。預計11月中旬國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)報價適度回調(diào)至2050-2080元/噸，實際成交則不排除向2000元/噸靠攏的可能性。