穩(wěn)步推進固定資產(chǎn)投資轉型，需保持好固定資產(chǎn)投資增速低于GDP增速的節(jié)奏，保持好企業(yè)技術進步較快推進的節(jié)奏，積極促進民間投資增長

2017年全國投資和消費增長繼續(xù)雙雙回落，GDP增長率則7年來首次回升。其中，固定資產(chǎn)投資名義增長，2011年以來首次大幅低于GDP名義增長。值此經(jīng)濟增長努力擺脫投資依賴似乎有所成效之機，非常有利于推進固定資產(chǎn)投資轉型。

固定資產(chǎn)投資是政府調控和管理經(jīng)濟的一個重要政策工具，因此在一些時候并非純粹意義上的經(jīng)濟行為和經(jīng)濟指標。正因如此，固定資產(chǎn)投資具有更多的政府干預的弊病，長期存在著投資規(guī)模持續(xù)膨脹、投資效率持續(xù)走低、投資結構不合理、投資率居高不下等問題。多虧固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)當中的“水分”，因為如果固定資產(chǎn)投資數(shù)字是真實的，則在投資相當于GDP比重持續(xù)高達80%以及投資效率持續(xù)低下等情況下，中國經(jīng)濟真的將“硬著陸”。因為像美日這樣的市場經(jīng)濟國家，固定資產(chǎn)投資相當于GDP比重，通常也就20%左右。日本在泡沫經(jīng)濟最盛的1992年，建設投資相當于GDP的比重也只有17.8%。正是因為我國投資實際相當于GDP的比重要低得多，且實際的投資效果系數(shù)也要高一些，這才使得甚囂塵上的所謂“硬著陸”并未出現(xiàn)。

固定資產(chǎn)投資轉型的一個重要方面就是“擠水分”。這里的一個關鍵是轉變機制、轉變理念，以實干、實踐和實績來衡量干部，給數(shù)據(jù)注水以釜底抽薪式的解決。固定資產(chǎn)投資轉型是國民經(jīng)濟和社會整體轉型的有機組成部分，既需要局部著力、穩(wěn)步推進，更需要整體協(xié)調并重轉型。

一是保持好固定資產(chǎn)投資增速低于GDP增速的節(jié)奏。2017年全國固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)一個新的情況，固定資產(chǎn)投資增長比GDP名義增長低4.1個百分點。2018年及往后若干年，如無小概率事件，應適當控制政府及政府性投資增長。這一方面是管住貨幣供給總閘門的必然要求，有利于控制債務；另一方面是為了減輕地方政府增加投資的壓力，騰出時間和精力以用于其它更重要的方面。

2017年民間投資增長或已筑底趨升，為控制政府投資創(chuàng)造了較好條件。全國民間投資增長2017年雖是回落態(tài)勢，但9月份以來回落幅度明顯收窄，12月份累計增長則出現(xiàn)回升。另外企業(yè)利潤增長有利于促進投資，2017年11月全國規(guī)模以上工業(yè)利潤累計同比增長21.9%，比2016年同期提高12.5個百分點，將增強民間投資激勵。浙江民間投資增長2017年逐月上升，11月份累計同比增長14.4%，比全國高近10個百分點，體現(xiàn)了“春江水暖鴨先知”。適當控制政府投資，既能避免政府投資對于民間投資的“擠出”，直接有利于促進民間投資增長，同時也并不一定導致投資增速回落。

二是保持好企業(yè)技術進步較快推進的節(jié)奏。當前已出現(xiàn)技術進步加快的較好勢頭。2017年1至11月份累計，全國制造業(yè)技改投資同比增長14.3%，比2016年提高2個百分點。2017年，全國制造業(yè)的通用和專用裝備、計算機和儀器儀表4個行業(yè)，主營業(yè)務收入和利潤收入增長均大幅加快，其中通用和專用設備主營業(yè)務增長，2017年比上年增長8.5%和10.2%，均加快2倍多。且這4個行業(yè)的利潤增長更快，其中專用設備行業(yè)利潤同比增長高達29.3%，直接反映了技術進步的顯著加快。

這一局面來之不易，但實際工作仍有一些問題。2015年和2016年，上述通用裝備等4行業(yè)的主營業(yè)務收入和利潤增長持續(xù)低迷，這表明全社會技術進步曾持續(xù)滯緩。氣可鼓而不可泄，當前應積極利用財政金融等政策加以持續(xù)增強，解決具體實施中不如人意的問題，如稅收抵扣不到位、機械地按照較長折舊年限計算抵扣等。同時也應針對特朗普減稅，積極考慮降低企業(yè)負擔問題。

三是積極促進民間投資增長。加快民間投資增長，提高民間投資份額，是2018及今后若干年促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長的一個關鍵。民間投資是中國經(jīng)濟的健康和活力因素，有利于提高投資效率、優(yōu)化投資結構、增強企業(yè)活力。全國民間投資2017年12月份累計增長6.0%，比11月份回升0.3個百分點，是一個較好跡象。

影響民間投資增長諸因素中，比較突出的是創(chuàng)新人才、區(qū)域環(huán)境、政府政策等。政府積極做好人才工作，不僅僅在于所謂的重視人才，而是要全面增強人文關愛。積極優(yōu)化區(qū)域環(huán)境，更是當下形成民間投資增長藍海的關鍵。民營企業(yè)政策有很大優(yōu)化提升空間，如能較好解決長期存在的親國有遠民間的問題，將是民間投資增長的大利好。