伊之密300415

注塑機(jī)+壓鑄機(jī)行業(yè)全球近千億市場(chǎng)空間，2016年以來汽車、3C等行業(yè)固定投資增長(zhǎng)帶來行業(yè)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今年行業(yè)景氣持續(xù)向好穩(wěn)健成長(zhǎng)。一方面下游行業(yè)需求復(fù)蘇形成托底支撐，另一方面設(shè)備更新、產(chǎn)品升級(jí)需求保障可持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，海外進(jìn)口替代和出口份額增加進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間。

公司是行業(yè)內(nèi)成長(zhǎng)最快的公司，在10年時(shí)間里從一個(gè)新進(jìn)入者做到了注塑機(jī)行業(yè)第三+壓鑄機(jī)行業(yè)第二，且仍在不斷進(jìn)步?？焖俪砷L(zhǎng)的核心在于：公司治理完善、股權(quán)激勵(lì)充分；重視研發(fā)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)；直銷為主、定制化生產(chǎn)、客戶響應(yīng)快服務(wù)好。目前行業(yè)全球龍頭占比超10%，公司份額僅約2%，行業(yè)集中度低，公司未來仍具備較大成長(zhǎng)空間。

國(guó)信證券

中材國(guó)際600970

公司1月23日公告2017年新簽訂單數(shù)據(jù)，全年新簽合同金額359億元，同比增長(zhǎng)29%，Q4單季新簽合同93億元，同比增長(zhǎng)226%。

短期公司工程主業(yè)復(fù)蘇確認(rèn)，收入端有望企穩(wěn)回升，一帶一路區(qū)域基建發(fā)展新增水泥產(chǎn)能需求、海外多元化工程放量以及國(guó)內(nèi)水泥窯改造需求上升有望帶動(dòng)工程主業(yè)未來穩(wěn)定增長(zhǎng)；而管理效率提升，兩材協(xié)同競(jìng)標(biāo)、內(nèi)部市場(chǎng)劃分以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化有望使公司毛利率穩(wěn)定提升。長(zhǎng)期來看，公司水泥窯協(xié)同處置業(yè)務(wù)潛力大，中材環(huán)境作為中建材集團(tuán)內(nèi)唯一掌握水泥窯協(xié)同處置危廢技術(shù)的公司，具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，背靠整合后的中建材集團(tuán)旗下水泥窯資源，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期潛在危廢利潤(rùn)有望達(dá)到10億元（集團(tuán)內(nèi)8億+集團(tuán)外2億）。

華泰聯(lián)合

北大荒600598

北大荒為北大荒農(nóng)墾集團(tuán)下屬唯一的上市公司，北大荒農(nóng)墾集團(tuán)擁有113個(gè)農(nóng)場(chǎng)，其中耕地面積4，275萬畝、林地面積1，380萬畝。目前注入上市公司的農(nóng)場(chǎng)僅只是一小部分。公司積極調(diào)整優(yōu)化種植業(yè)結(jié)構(gòu)，扎實(shí)推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，共實(shí)現(xiàn)總播種面積1042.13萬畝，與中南建設(shè)區(qū)塊鏈農(nóng)業(yè)發(fā)展有限合伙企業(yè)合作成立黑龍江北大荒區(qū)塊鏈數(shù)字農(nóng)業(yè)股份有限公司，正式開啟農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展模式，繼續(xù)借助外部力量加快發(fā)展綠色有機(jī)農(nóng)業(yè)。全國(guó)糧食工作會(huì)議召開，確定支持一批糧食龍頭企業(yè)，公司有望繼續(xù)受益。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

三聚環(huán)保300072

公司預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)24億-28億，同比增長(zhǎng)48%-73%，維持快速增長(zhǎng)。年報(bào)預(yù)報(bào)顯示，全年業(yè)績(jī)依然維持快速增長(zhǎng)。同時(shí)，公司回收33億應(yīng)收賬款，略超中報(bào)承諾的30億元。隨著服務(wù)的焦化企業(yè)盈利能力提升，還款能力增強(qiáng)，預(yù)測(cè)2018年應(yīng)收賬款將明顯下降。

公司以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，通過項(xiàng)目建設(shè)幫助石油煉化、煤化工企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)延伸，完成企業(yè)向資源利用率高、產(chǎn)品附加值高、節(jié)能環(huán)保、安全風(fēng)險(xiǎn)低的現(xiàn)代新型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。公司憑借懸浮床加氫、焦化煙氣治理、費(fèi)托合成、低壓氨合成等創(chuàng)新技術(shù)優(yōu)勢(shì)，保持公司在國(guó)內(nèi)重質(zhì)化石原料深度加工、民營(yíng)焦化及化肥改造領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前，公司服務(wù)的焦化行業(yè)的業(yè)主逐步完成升級(jí)改造，盈利能力明顯提升。

招商證券

桐昆股份601233

公司2017年業(yè)績(jī)超預(yù)期因供需改善及油價(jià)上漲推動(dòng)行業(yè)景氣度提升。公告顯示2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.5～18.2億元，同比增長(zhǎng)55～61%。公司表示本次業(yè)績(jī)預(yù)增主要由于滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)供給側(cè)改革過剩產(chǎn)能退出，同時(shí)公司新建項(xiàng)目投產(chǎn)產(chǎn)銷量增加。油價(jià)上漲背景下，長(zhǎng)絲下游織機(jī)備貨意愿增加，長(zhǎng)絲需求增長(zhǎng)推動(dòng)產(chǎn)品盈利改善。另一方面，PTA行業(yè)緊平衡狀態(tài)下意外停工檢修較多推動(dòng)價(jià)差改善。

公司2018年產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)話語權(quán)進(jìn)一步增強(qiáng)。公司2017年底至2018年初將擴(kuò)產(chǎn)PTA產(chǎn)能220萬噸，且公司未來具備恒邦三期（20萬噸），恒騰三期（60萬噸），嘉興石化項(xiàng)目（30萬噸）共110萬噸長(zhǎng)絲擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

國(guó)泰君安

華友鈷業(yè)603799

2018上半年有望迎來鈷主升浪，華友鈷業(yè)重估潛力巨大。一是需求側(cè)鋰電池庫(kù)存壓力在2017Q4基本消化完畢，目前鈷鹽下游廠家開工率顯著提升，補(bǔ)庫(kù)需求一觸即發(fā)；新能源車補(bǔ)貼政策有望落地，補(bǔ)貼退坡悲觀預(yù)期有望否極泰來；二是供應(yīng)側(cè)壟斷廠商奉行“高價(jià)控量”策略，2020年之前供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，Mikas、PE527等新增產(chǎn)能18年處產(chǎn)能爬坡過程，2018年上半年供應(yīng)壓力較小。我們認(rèn)為，2018年上半年是供需邊際抽緊、壟斷廠商提價(jià)談判能力最強(qiáng)的時(shí)間窗口，而近期MB鈷價(jià)連續(xù)攀升，四氧化三鈷、硫酸鈷等鈷鹽產(chǎn)品也在需求拉動(dòng)下開始強(qiáng)勢(shì)跟漲也逐步印證我們的前瞻判斷，鈷主升浪有望強(qiáng)勢(shì)開啟?？紤]到華友鈷業(yè)在2018年上游低成本礦山有望投產(chǎn)、低價(jià)庫(kù)存持續(xù)重估以及鈷鹽、三元前驅(qū)體產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，認(rèn)為公司具備很強(qiáng)的業(yè)績(jī)彈性，重估潛力巨大。

安信證券

國(guó)軒高科002074

根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，17年國(guó)軒高科動(dòng)力電池裝機(jī)規(guī)模合計(jì)達(dá)2.1Gwh，位居行業(yè)第四名；其中乘用車裝機(jī)量0.90Gwh，客車0.99Gwh，專用車0.21Gwh。17年由于新能源汽車補(bǔ)貼下降，我們預(yù)計(jì)動(dòng)力電池價(jià)格較16年有所下降，從而使得公司毛利率、業(yè)績(jī)等有所下滑。根據(jù)公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公告，18年1季度訂單較為充足，產(chǎn)線較為緊張，基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，明顯好于17年一季度。

根據(jù)公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公告，公司已與澳大利亞一礦業(yè)公司簽署長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議，采購(gòu)鋰輝石原礦，后在國(guó)內(nèi)委托加工，經(jīng)核算公司18年碳酸鋰采購(gòu)成本將大幅降低；我們預(yù)計(jì)將帶動(dòng)整體動(dòng)力電池成本有所下降。

海通證券

大秦鐵路601006

公司是以煤炭運(yùn)輸為主綜合性鐵路運(yùn)輸公司，是我國(guó)＂西煤東送＂最主要戰(zhàn)略通道，主要運(yùn)輸晉北、蒙西地區(qū)煤炭，以動(dòng)力煤為主，主要用于燃煤發(fā)電，承擔(dān)著全國(guó)5大發(fā)電公司、380多家主要電廠煤炭運(yùn)輸任務(wù)。2015年11月公司擬收購(gòu)太原鐵路局所持太興公司70%股權(quán)，太興鐵路建成后，將有效填補(bǔ)山西中西部腹地縱深區(qū)域的路網(wǎng)空白，本次交易有利于進(jìn)一步完善公司路網(wǎng)布局。發(fā)改委此前也發(fā)布深化鐵路貨運(yùn)價(jià)格相關(guān)政策，將鐵路貨運(yùn)基準(zhǔn)價(jià)可上調(diào)幅度自10%上調(diào)至15%。但電氣化附加費(fèi)納入國(guó)鐵統(tǒng)一運(yùn)價(jià)，不再單獨(dú)收取，由此推測(cè)，大秦線目前可上調(diào)運(yùn)價(jià)幅度約為10%。如果執(zhí)行上浮價(jià)格，按照預(yù)期2500億噸公里周轉(zhuǎn)量測(cè)算，影響全年利潤(rùn)約17.5億元。公司股票屬于滬深300概念，屬于目前市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)品種。

西南證券 羅栗