2017年1—9月全國進出口月度總值表（人民幣值，單位：億元人民幣、%)

焦點事件

前三季度我國外貿(mào)進出口回穩(wěn)向好態(tài)勢得到鞏固

10月13日，海關(guān)總署發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國貨物貿(mào)易進出口總值20.29萬億元人民幣，比去年同期增長16.6%。其中，出口11.16萬億元人民幣，增長12.4%，進口9.13萬億元人民幣，增長22.3%；貿(mào)易順差2.03萬億元人民幣，收窄17.7%。第三季度進出口值7.18萬億元人民幣，環(huán)比增長3.5%，刷新了季度進出口規(guī)模的最高紀錄。海關(guān)總署發(fā)言人黃頌平表示，今年前三季度，全球經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好，國際市場需求總體回暖，我國進出口回穩(wěn)向好勢頭得到進一步鞏固。中國進出口數(shù)據(jù)的公布也引發(fā)各界的廣泛關(guān)注。

路透社報道分析稱，這一數(shù)據(jù)表明隨著歐洲和美國今年的商業(yè)活動和需求都出現(xiàn)大幅增加，全球經(jīng)濟局面有了進一步改觀。凱投國際宏觀經(jīng)濟咨詢公司的中國經(jīng)濟分析師朱利安·埃文斯-普里查德表示，新公布的數(shù)據(jù)表明，不僅強勁的外部需求持續(xù)支撐中國的制造業(yè)活動，而且，中國國內(nèi)需求也呈現(xiàn)迅速恢復(fù)。

前三季度的進出口數(shù)據(jù)當(dāng)中，有幾點較為引人注目。一是我國一般貿(mào)易進出口11.49萬億元人民幣，增長18.1%，占我國進出口總值的56.6%，比去年同期提升0.7個百分點，顯示貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化；二是我國對傳統(tǒng)市場進出口全面回升，與部分“一帶一路”沿線國家的進出口貿(mào)易快速增長；三是前三季度我國紡織服裝等七大類傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品出口增長9.4%，仍然具有較好的競爭優(yōu)勢。同時，部分高附加值機電產(chǎn)品和裝備制造產(chǎn)品出口也保持良好增長態(tài)勢。方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平表示，當(dāng)前，美國、德國、日本等正在開啟新一輪設(shè)備投資周期，我國高新技術(shù)產(chǎn)品和機電產(chǎn)品未來出口增速有望繼續(xù)攀升。

對于中國外貿(mào)的未來前景，黃頌平表示，綜合判斷，我國外貿(mào)發(fā)展穩(wěn)中向好的基本面沒有改變，在不發(fā)生大的風(fēng)險事件的情況下，經(jīng)過持續(xù)努力，預(yù)計四季度進出口總值將繼續(xù)增加，今年全年外貿(mào)進出口有望實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。許多市場機構(gòu)也對四季度的出口形勢保持樂觀態(tài)度。與此同時，一些分析觀點也指出，四季度的外貿(mào)形勢仍面臨一定的挑戰(zhàn)。國際經(jīng)濟政治環(huán)境復(fù)雜多變，國際市場競爭激烈，以及基數(shù)效應(yīng)等因素都會對四季度的外貿(mào)形勢造成一定的影響。

機構(gòu)觀點

金價能否持續(xù)上漲

10月以來金價已從兩個月低點1270美元反彈超過了30美元，其未來能否繼續(xù)上漲？

加拿大皇家銀行認為，美聯(lián)儲加息的大環(huán)境利空金價，且市場對美聯(lián)儲加息的消化不夠，因此，預(yù)計2018年年末金價將跌至1250美元/盎司，2019年年底將進一步跌至1225美元/盎司。

高盛認為，盡管朝鮮局勢引發(fā)的避險情緒為金價提供支撐，但美聯(lián)儲貨幣政策仍將對黃金價格產(chǎn)生重要影響。隨著美聯(lián)儲12月加息預(yù)期的升溫，美元此前的疲弱可能也將結(jié)束，黃金價格或承壓下行。

麥格理銀行認為，美國政府能否恢復(fù)美國經(jīng)濟的優(yōu)異表現(xiàn)仍值得懷疑，美元下跌的趨勢可能持續(xù)。同時，全球政治風(fēng)險正在提升，這將有利于金價上漲。

日元前景如何

近期，日本大選的政治風(fēng)險使得日元圍繞112水平上下頻繁波動，其未來前景如何？

加拿大帝國商業(yè)銀行外匯及宏觀策略師Bipan Rai認為，當(dāng)前市場預(yù)期，安倍的自民黨及其聯(lián)盟公明黨將維持其三分之二的議席優(yōu)勢。在此情況下，日元或微幅下跌至114附近。

摩根大通日本市場研究主管Tohru Sasaki認為，如果安倍的政黨聯(lián)盟未能獲得多數(shù)選票，或令日元漲至105到106的水平。但日本大選結(jié)果也并不會成為日元新漲勢的開始，因為政治大選只是一個短期的影響。

荷蘭合作銀行認為，日本政府的更迭可能會推動日本央行明年4月的領(lǐng)導(dǎo)層變動，進而影響貨幣政策及日元走勢變動，中期來看，預(yù)期美元/日元將出現(xiàn)小幅上漲，但漲勢或有所限制，因美國的收益率將保持在低位以應(yīng)對疲弱的通脹壓力。

英鎊能否獲得支撐

進入10月，英鎊經(jīng)歷快速下跌后震蕩上行，其未來能否得到支撐？

野村證券分析師Jordan Rochester及其團隊認為，如果英國央行加息，英鎊兌美元將在年底上漲至1.40。但英鎊的走勢不僅僅受到英國央行態(tài)度的影響，英國脫歐立場的變化也將會影響英鎊的走勢，如果英國最終轉(zhuǎn)向?qū)で蟆败浢摎W”，英鎊將升破1.50。

摩根大通認為，如果英國在脫歐后仍保留進入歐盟單一市場的資格，英鎊將反彈至脫歐前的水平。其同時預(yù)計，英國央行將在2019年年底前將利率上調(diào)至1.5%—2%之間，這將進一步支撐英鎊。

央行動態(tài)

英國央行

10月13日，英國央行行長卡尼表示，英國央行或?qū)⒂谖磥頂?shù)月內(nèi)加息，以應(yīng)對正在變化的通脹前景?？岜硎荆蚓饫收谏仙?，如果某國利率保持不變，其利率環(huán)境就會變得更加寬松。而隨著失業(yè)率降至逾四十年新低，英國經(jīng)濟的閑置產(chǎn)能正在逐漸耗盡，因此加息可能是合適的。當(dāng)前市場預(yù)計，英國央行將在11月的議息會議上加息25個基點。

日本央行

10月13日，日本央行行長黑田東彥在抵達美國參加20國集團財經(jīng)首長會議時對記者表示，當(dāng)前，日本通脹率維持在0.5%左右，仍低于日本央行2%的政策目標(biāo)，因此，日本央行決心維持超寬松貨幣政策，以期盡快實現(xiàn)通脹目標(biāo)。黑田東彥還表示，相信經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)強、產(chǎn)出缺口收窄和就業(yè)市場趨緊最終將會推高日本通脹。

澳大利亞央行

10月3日，澳大利亞公布利率聲明，決定維持現(xiàn)金利率目標(biāo)在1.50%的低位不變，符合市場預(yù)期。這也是澳洲聯(lián)儲連續(xù)第14次決議維持利率不變。澳央行在聲明中提到，低利率繼續(xù)支持澳洲經(jīng)濟，預(yù)計澳洲CPI將漸進式上升。澳央行還暗示將不急于追隨全球央行的緊縮腳步，因為澳洲面臨通脹疲弱和本幣堅挺的問題。

印度央行

10月4日，印度央行宣布維持當(dāng)前6.0%的基準(zhǔn)利率不變，同時宣布將2017—2018財年的印度經(jīng)濟增速從原先預(yù)計的7.3%下調(diào)至6.7%。市場機構(gòu)分析，雖然印度企業(yè)界普遍希望印度央行能夠降息以提振經(jīng)濟，但印度央行出于抑制不斷上升的通脹率的考慮，決定維持現(xiàn)有利率水平不變。最新公布的印度8月CPI為3.36%，已非常接近印度央行設(shè)定的4%的中期目標(biāo)。