格勒

2018年下半年，很多投資人都只顧著關(guān)注大量P2P理財(cái)平臺(tái)崩盤的事件。其實(shí)，出問題的不僅僅是P2P，私募基金領(lǐng)域也開始接連出現(xiàn)實(shí)際控制人失聯(lián)的事件。

8月10日，上海意隆財(cái)富投資管理有限公司、上海西尚投資管理有限公司、上海郁泰投資管理有限公司和易財(cái)行財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司4家阜興集團(tuán)系私募基金管理人的實(shí)際控制人失聯(lián)，旗下約150只私募產(chǎn)品、100多億元資金難以贖回變現(xiàn)。8月8日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露了7家失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)，而這已經(jīng)是該協(xié)會(huì)披露的第二十三批失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)。

在很多人眼里，私募基金往往非常神秘，它不像平時(shí)在銀行中買到的公募基金那樣公開透明，私募的倉位極少對外公開。投資股票時(shí)，也不像公募基金那樣有諸多限制，倉位靈活，可以做長線，也可以快進(jìn)快出，而且操縱私募基金的也被認(rèn)為都是股市里的牛人，把錢投在私募基金里，讓高手幫自己賺錢，這似乎是不錯(cuò)的投資方式。

實(shí)際上，我們在很大程度上把私募基金神話了。早些年，由于國家對私募基金的監(jiān)管并不嚴(yán)格，確實(shí)有些私募基金利用內(nèi)幕消息、股價(jià)操縱的方式獲得非法利潤，讓其投資業(yè)績看上去很光鮮。但自從2015年“私募一哥”徐翔被捕后，中國的私募行業(yè)開始了一輪空前的整頓，管理層對私募基金的交易監(jiān)管越來越規(guī)范嚴(yán)格，迫使其只能守法投資，這樣一來，私募就走下了神壇，其投資水平其實(shí)比公募基金強(qiáng)不到哪里去。

從2018年初到8月份，有超過2000只私募基金清盤，其中半數(shù)以上是被動(dòng)清盤。所謂清盤，就是基金因?yàn)橥顿Y虧損而解散，把剩下的錢還給投資者。除此之外，還有很多私募基金因?yàn)樘潛p或存在其他非法挪用資金的行為，窟窿堵不上，控制人失聯(lián)，跑路了。

到了今時(shí)今日，對私募基金，普通投資者應(yīng)該有一個(gè)理性的認(rèn)識(shí)了。只要是在合法投資的框架下，私募基金的操作雖然比公募基金更靈活一些，但相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也高出一籌。因此，投資者在選擇私募基金時(shí)，需要積累更多基礎(chǔ)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，以防觸雷。

例如，投資者首先應(yīng)知道，目前國家為明晰投資風(fēng)險(xiǎn)，對私募基金、私募投資者都做了嚴(yán)格分級，私募基金產(chǎn)品分為R1低風(fēng)險(xiǎn)、R2中低風(fēng)險(xiǎn)、R3中風(fēng)險(xiǎn)、R4中高風(fēng)險(xiǎn)、R5高風(fēng)險(xiǎn)5個(gè)等級。R1類的代表產(chǎn)品是貨幣市場基金或短期理財(cái)債券類基金，R2類的代表產(chǎn)品是普通債券基金，R3類的代表產(chǎn)品是股票基金、混合基金，R4類的代表產(chǎn)品是可轉(zhuǎn)債基金、分級B份額，R5類的代表產(chǎn)品是債券分級基金B(yǎng)份額、股票分級基金B(yǎng)份額、大宗商品基金、私募股權(quán)基金、私募創(chuàng)投基金。

對于私募基金的投資者，制度上也做出劃分，分為C1保守型、C2穩(wěn)健型、C3平衡型、C4成長型、C5進(jìn)取型共5類。投資者首先應(yīng)通過實(shí)測，了解自己是哪一類投資者，然后考量是否需要投資對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)類別的私募基金產(chǎn)品。

進(jìn)一步選擇時(shí)，投資者還應(yīng)關(guān)注私募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益比、長期收益、管理團(tuán)隊(duì)歷史業(yè)績等指標(biāo)，避免只看短期業(yè)績或少數(shù)明星產(chǎn)品，因?yàn)楹芏嗨侥蓟鹌煜掳l(fā)行多只產(chǎn)品，會(huì)拼盡全力把其中一只的業(yè)績做到最佳，再以此為招牌，售賣其他產(chǎn)品。此外，還應(yīng)盡量選擇有優(yōu)秀投研能力、完整的風(fēng)控體系和盡責(zé)審慎態(tài)度的團(tuán)隊(duì)。

從合法性上，私募投資者還應(yīng)掌握關(guān)于私募基金的登記備案基本知識(shí)，要到基金業(yè)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站查閱私募基金管理人、私募基金產(chǎn)品的備案合法性，了解擬投資私募基金類型的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，防范一些以私募基金名義為幌子的詐騙活動(dòng)。

總體而言，投資私募基金的風(fēng)險(xiǎn)高于投資公募基金。因此，投資者在參與前，需要有充分的知識(shí)準(zhǔn)備和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。