中美貿(mào)易摩擦在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)上蕩起不少漣漪,股期兩棲人對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的圍獵正酣。節(jié)后首日豆粕、菜粕期貨主力合約紛紛刷新近兩年新高,雞蛋期貨主力逼近漲停價(jià),領(lǐng)漲商品期市。A股申萬(wàn)農(nóng)林牧漁指數(shù)近兩周上漲幅度也超過滬綜指漲幅。
業(yè)內(nèi)人士表示,雖然國(guó)內(nèi)豆類食品、飼料及食用油價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)漲價(jià)現(xiàn)象,但由于涉及大豆的CPI部分較少,且目前下游豬價(jià)仍處于下跌格局中,料對(duì)CPI影響有限。對(duì)于投資者來說,短線在未來供應(yīng)擔(dān)憂及成本攀升支持下,后市國(guó)內(nèi)豆類油脂價(jià)格料將維持強(qiáng)勢(shì)格局。
節(jié)后開盤首日,國(guó)內(nèi)豆類期貨跳空大漲,盤初豆粕、菜粕期貨主力合約一度逼近漲停,二者紛紛刷新近兩年新高水平,盤終分別上漲4.2%、4.19%;大豆、豆二主力合約漲幅均超2%;油脂期貨則出現(xiàn)沖高回落,豆油、棕櫚油、菜油期貨主力合約分別收漲0.67%、0.82%、0.55%。
受此飼料成本預(yù)期增長(zhǎng)影響,雞蛋期貨亦強(qiáng)勢(shì)拉升,昨日主力1805合約收?qǐng)?bào)3489元/噸,漲4.71%,逼近漲停價(jià),領(lǐng)漲商品期市。
不僅如此,在假期國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)休市期間,現(xiàn)貨市場(chǎng)上不斷傳出飼料漲價(jià)的聲音,此前一直漲不停的豆粕價(jià)格等植物蛋白原料甚至出現(xiàn)停報(bào)惜售現(xiàn)象,而一篇名為《嘉吉、新希望、雙胞胎、大北農(nóng)、正邦等飼料企業(yè)漲價(jià)通知》的文章更是在朋友圈中得到了廣泛傳播。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)每年生產(chǎn)的大豆中有三分之一出口至中國(guó),美國(guó)對(duì)華大豆出口規(guī)模占美豆出口數(shù)量的60%以上。
光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品部研究總監(jiān)趙燕表示,雖然飼料企業(yè)可能會(huì)調(diào)低飼料消費(fèi)中豆粕比例,而調(diào)高其他雜粕替代比例,但從質(zhì)量和數(shù)量上來看,后者尚不能構(gòu)成完全替代。
畢慧進(jìn)一步表示,雖然玉米價(jià)格并未受此影響出現(xiàn)大幅波動(dòng),但受粕類價(jià)格上漲影響,飼料價(jià)格將受到成本上升帶動(dòng)呈現(xiàn)被動(dòng)性上漲。
國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大漲,也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于助推CPI走高的隱憂。
除了食用部分外,豆粕作為蛋白飼料的龍頭,因質(zhì)量穩(wěn)定、蛋白含量高,并可提供部分氨基酸等因素,在飼料中添加比例較高,目前豬料中的添加比例大約在20%左右。
趙燕表示,大豆價(jià)格上漲會(huì)直接傳導(dǎo)至豆類食品、飼料及食用油價(jià)格,同時(shí)還會(huì)影響至其他糧食品種價(jià)格,因此會(huì)加大食品的通脹預(yù)期。
不過,在王文深看來,目前不必對(duì)通脹變化過分擔(dān)憂。目前豬價(jià)不斷下跌,發(fā)改委近期宣布豬糧比價(jià)已經(jīng)跌入藍(lán)色預(yù)警區(qū)域。此外,2月份CPI同比增速維持在2.9%的高位,預(yù)計(jì)后期在一系列調(diào)控措施下,繼續(xù)上漲空間比較有限。
方正證券首席分析師楊天明表示,飼料成本是養(yǎng)殖業(yè)成本的大頭,當(dāng)前生豬行業(yè)進(jìn)入虧損期,飼料成本上升令生豬養(yǎng)殖行業(yè)雪上加霜?!岸唐趤砜?,在飼料成本增長(zhǎng)幅度超過豬價(jià)反彈幅度的背景下,下游企業(yè)出豬意愿會(huì)更強(qiáng),因此,養(yǎng)豬行業(yè)可能受到兩頭擠情況,即‘成本上升,豬價(jià)下行’的狀態(tài)?!?/p>
對(duì)于投資者來說,該如何把握這一波農(nóng)產(chǎn)品投資機(jī)會(huì)?
趙燕表示,全球大豆貿(mào)易總量不會(huì)發(fā)生變化,雖然貿(mào)易結(jié)構(gòu)會(huì)受到影響,但這種結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)通過美國(guó)和南美大豆的升貼水價(jià)格變化來調(diào)節(jié)。
楊天明表示,當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆沒有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì),農(nóng)民種植意愿短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)太大變化,且從目前時(shí)點(diǎn)來看,種子等生產(chǎn)資料已準(zhǔn)備完畢,國(guó)內(nèi)增產(chǎn)幅度不會(huì)太大。而一旦對(duì)美豆等商品實(shí)施25%的關(guān)稅,美豆成本優(yōu)勢(shì)將喪失。從目前情況來看,預(yù)計(jì)通過“飼料配方改變+巴西、阿根廷產(chǎn)量增加+國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)量增加”大致可以彌補(bǔ)缺口。
A股方面,自從中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)以來,農(nóng)林牧漁板塊便有不錯(cuò)表現(xiàn)。對(duì)于農(nóng)戶種植方面來說,畢慧建議,國(guó)內(nèi)廣大農(nóng)民應(yīng)積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,提高大豆種植積極性。