陳秋廣

（100088 中國(guó)政法大學(xué)民商法學(xué)院 北京）

自中國(guó)實(shí)施對(duì)外開(kāi)展政策以來(lái)，中國(guó)與世界各國(guó)的之間的合作與交流越來(lái)越頻繁，雙邊條約和多邊條約也不斷增加，給中國(guó)對(duì)外投資帶來(lái)了新的契機(jī)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，跨國(guó)并購(gòu)逐漸進(jìn)入到活躍期，然而，由于我國(guó)還沒(méi)有制定與跨國(guó)并購(gòu)相關(guān)的法律法規(guī)，以至于跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中面臨著較大的法律風(fēng)險(xiǎn)，影響到跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的正常開(kāi)展。因此，要想保證跨國(guó)并購(gòu)的順利，針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)中農(nóng)的法律風(fēng)險(xiǎn)，就必須做好防范。

一、跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)的含義

跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)是指在跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中，企業(yè)違法跨國(guó)并購(gòu)監(jiān)管法律而導(dǎo)致并購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)并購(gòu)是當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的必然結(jié)果，是一種重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在跨國(guó)并購(gòu)中，幾乎每個(gè)國(guó)家都制定了相關(guān)的法律法規(guī)，但是各自的管制重點(diǎn)存在不同，也正因?yàn)楦鲊?guó)監(jiān)管法治的差異，使得企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中會(huì)面臨著不同的法律體系，當(dāng)本國(guó)法律與他國(guó)法律存在沖突時(shí)，就容易引發(fā)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)[1]。

（二）跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因

（1）信息不對(duì)稱(chēng)。信息不對(duì)稱(chēng)是引起跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，跨國(guó)并購(gòu)也逐漸活躍起來(lái)。各國(guó)為了規(guī)范和管制跨國(guó)并購(gòu)行為，都制定了相應(yīng)的法律法規(guī)。基于利益考慮，國(guó)家在制定法律法規(guī)的時(shí)候是站在自身的角度出發(fā)的，所制定出來(lái)的法律法規(guī)的監(jiān)管重點(diǎn)、程序會(huì)存在一定的差異，甚至還會(huì)出現(xiàn)沖突。對(duì)于并購(gòu)企業(yè)而言，他們只熟悉本國(guó)的法律法規(guī)，對(duì)他國(guó)的法律法規(guī)不熟悉，在這種情況下，會(huì)增加跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)。

（2）跨國(guó)并購(gòu)涉及到的法律范圍繁雜。法律是跨國(guó)并購(gòu)的保障。但是，在法律并購(gòu)活動(dòng)中，會(huì)涉及到公司法、反壟斷法、外資投資法、證券法、知識(shí)產(chǎn)權(quán)法、外匯管制法等。對(duì)于并購(gòu)企業(yè)而言，如果其不熟悉這些法律法規(guī)，就會(huì)給跨國(guó)并購(gòu)帶來(lái)困擾，使得并購(gòu)無(wú)法成功。

二、跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性分析

跨國(guó)并購(gòu)是一種資本輸出方式，是經(jīng)濟(jì)全球一體化背景下的必然結(jié)果?？鐕?guó)并購(gòu)涉及到兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)。然而，不同的國(guó)家，其法律法規(guī)也會(huì)不同。針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)，雖然各國(guó)都制定了相應(yīng)的監(jiān)管法律，但是，各國(guó)的法律側(cè)重點(diǎn)不同，這種不同會(huì)給跨國(guó)并購(gòu)造成一定的困擾，使得跨國(guó)并購(gòu)面臨著較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。一旦跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中發(fā)生法律風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)造成并購(gòu)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，在跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中，法律風(fēng)險(xiǎn)的防范尤為重要。做好法律風(fēng)險(xiǎn)防范，可以避免各國(guó)法律監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)的不同給并購(gòu)帶來(lái)的不利影響，進(jìn)而保證跨國(guó)并購(gòu)的順利，進(jìn)而獲得好的經(jīng)濟(jì)效益[2]。

三、跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）加強(qiáng)跨國(guó)并購(gòu)涉及國(guó)家的法律法規(guī)的了解

跨國(guó)并購(gòu)涉及到兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)，而要想保證跨國(guó)并購(gòu)順利，并購(gòu)方不僅要了解本國(guó)針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的法律法規(guī)，同時(shí)還要了解被并購(gòu)方的法律法規(guī)，在了解對(duì)方國(guó)家的法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，制定并購(gòu)方案，進(jìn)而避免不同國(guó)家之間的法律沖突，保證跨國(guó)并購(gòu)的順利[3]。

（二）簽訂完善的并購(gòu)協(xié)議

在跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)協(xié)議是并購(gòu)交易的法律具體表現(xiàn)形式，具有一定的法律效力。簽訂一份完善的并購(gòu)協(xié)議，可以最大程度控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)并購(gòu)雙方的交易安全。在并購(gòu)協(xié)議中，涉事雙方要就并購(gòu)相關(guān)事項(xiàng)作出陳述和保證，并購(gòu)方要承諾付出相應(yīng)的并購(gòu)代價(jià)；被并購(gòu)方要將自身的實(shí)際情況陳述清楚。并購(gòu)方在日后發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)的陳述有出入時(shí)，可通過(guò)提高或折抵并購(gòu)價(jià)款等方式來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在并購(gòu)協(xié)議中，涉及到企業(yè)生存和發(fā)展的重要商業(yè)機(jī)密，要對(duì)其進(jìn)行保密，避免信息的泄露[4]。另外，在并購(gòu)協(xié)議中，要約定交割的先決條件，如果并購(gòu)雙方無(wú)法滿(mǎn)足預(yù)定的先決條件，交易雙方有權(quán)退出交易，解除合同。

（三）完善對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制

跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)是一直存在的，而要想有效防范并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)，健全對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制尤為重要。首先，建立海外投資保險(xiǎn)制度，以這種制度來(lái)減少對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)資本輸出國(guó)跨國(guó)投資的安全；其次，完善跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。隨著國(guó)際交流和合作的日益密切，跨國(guó)并購(gòu)也逐漸進(jìn)入到活躍期，而要想促進(jìn)我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的順利開(kāi)展，國(guó)家應(yīng)結(jié)合實(shí)際，健全跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，為跨國(guó)并購(gòu)提供有效的保障。另外，要建立跨國(guó)并購(gòu)法律咨詢(xún)服務(wù)系統(tǒng)，為并購(gòu)企業(yè)提供法律法規(guī)方面的信息服務(wù)，從而更好地方便并購(gòu)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)行為[5]。

（四）積極參與國(guó)際投資法律法規(guī)的建立與完善

跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)屬于一種擴(kuò)跨國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，然而不同的國(guó)家對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的約束和監(jiān)管也會(huì)存在不同。而要想促進(jìn)我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的順利開(kāi)展，國(guó)家應(yīng)積極參與到國(guó)際投資法律法規(guī)的建立與完善中去，結(jié)合國(guó)際投資形勢(shì)，建立與之相匹配且形式有效的法律法規(guī)，從而為我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)提供法律保障和支持。另外，要建立跨國(guó)協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中的問(wèn)題進(jìn)行有效的協(xié)商，從而減少不確定性因素[6]。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上，跨國(guó)并購(gòu)中，法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生主要是因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)而引起的。跨國(guó)并購(gòu)涉及到不同給的國(guó)家，而不同國(guó)家在跨國(guó)并購(gòu)中的法律法規(guī)上也會(huì)存在差異，而要想避免跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，就必須做好防范，既要了解目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)家的法律法規(guī)，同時(shí)還要積極參與國(guó)際投資法律法規(guī)的建立與完善中去，進(jìn)而為跨國(guó)并購(gòu)的順利開(kāi)展提供支持。

[1]范吟.中小水電項(xiàng)目并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制研究[J].法制博覽,2016(29):52-53.

[2]張金鑫.企業(yè)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].西部皮革,2016,38(08):75.

[3]仲謀.中國(guó)企業(yè)在美國(guó)實(shí)施并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2014.

[4]劉書(shū)心.我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué),2014.

[5]錢(qián)萍萍.我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)措施[D].復(fù)旦大學(xué),2013.

[6]吳晨明.淺談企業(yè)并購(gòu)中的若干法律風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].鐵路采購(gòu)與物流,2012,7(05):59-60.