“要買就抓緊，這產(chǎn)品很搶手，未來監(jiān)管會更嚴，這樣的產(chǎn)品只會越來越少?！蹦吵巧绦形挥谏钲谥芯W(wǎng)點工作人員向前來咨詢“結(jié)構(gòu)性存款”的投資者表示。

該銀行工作人員解釋說，結(jié)構(gòu)性存款是一款存款產(chǎn)品，但收益要遠遠高于同期大額存單利率，購買前還需要做風(fēng)險測評，但又不能說它是理財產(chǎn)品。她表示，在去年監(jiān)管新規(guī)發(fā)布之后，銀行已經(jīng)不能用“保本理財”“剛性兌付”等字眼來宣傳，但“我們這款產(chǎn)品會把保本保收益的條款寫進合同的，完全可以放心購買?！?/p>

到底是理財還是存款？根據(jù)預(yù)期收益的類型，結(jié)構(gòu)性存款可以一分為二地看待：一部分是普通存款，一部分與衍生品投資掛鉤。“這種收益結(jié)構(gòu)一般是通過嵌入期權(quán)等衍生品構(gòu)造出來的，然而由于衍生品不屬于商業(yè)銀行允許的經(jīng)營范圍，且銀行缺乏必需的投研團隊，因此在結(jié)構(gòu)性存款中，銀行要與非銀機構(gòu)合作，以結(jié)構(gòu)性存款的名義吸收儲戶的存款，同時向他們代銷非銀的期權(quán)產(chǎn)品?！甭?lián)訊證券分析師李奇霖解釋稱。

去年11月，“一行三會”聯(lián)合發(fā)布資管新規(guī)，在“打破剛兌”的要求下，理財市場告別“保本”承諾。同時，銀行拉存款越來越難，結(jié)構(gòu)性存款就開始成為攬儲利器。

目前各家銀行對結(jié)構(gòu)性存款的叫法不同，但是都不同程度地承諾“保本保收益”，比如承諾保本并保證一定的浮動收益，多數(shù)產(chǎn)品認購金額下限為5萬元或10萬元，最高收益率則因期限長短不同在4%～4.4%之間浮動。

值得注意的是，結(jié)構(gòu)性存款與普通存款的不同之處在于，它引入了其他衍生品，有一小部分流向了高風(fēng)險領(lǐng)域。然而，大部分投資者并沒有意識到其產(chǎn)品的風(fēng)險所在，依然認為此類產(chǎn)品等同于普通存款。投資者可以繼續(xù)觀望，不必著急購買結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，畢竟結(jié)構(gòu)性存款有保本的也有不保本的，雖然本金的風(fēng)險不大，但是從過往發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款來看，確實有少部分未達到預(yù)期收益率，依然存在一定的收益風(fēng)險，可以在資管新規(guī)過渡期之后再考慮如何配置。

（摘自《投資者報》3.19）