喻蘭惠

摘 要：本文從無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的角度來(lái)分析無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。本文發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值有積極作用作用也有消極作用。因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)會(huì)影響企業(yè)業(yè)績(jī)的變化，主要與企業(yè)生命周期、外界經(jīng)濟(jì)周期、無(wú)形資產(chǎn)類別和性質(zhì)等有關(guān)。

關(guān)鍵詞：無(wú)形資產(chǎn)；企業(yè)價(jià)值；業(yè)績(jī)

一、問(wèn)題提出

伴隨著科技的發(fā)展，技術(shù)的進(jìn)步，各個(gè)企業(yè)不僅僅關(guān)注于固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)，更加把眼光轉(zhuǎn)移到無(wú)形資產(chǎn)，特別是高新技術(shù)企業(yè)的興起，無(wú)形資產(chǎn)所占的比重越來(lái)越大，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，那么無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的價(jià)值有何影響呢？

二、無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

1、無(wú)形資產(chǎn)提升企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)超額利潤(rùn)

這種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)通過(guò)加大研發(fā)的投入增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在眾多企業(yè)中脫穎而出，歸屬于企業(yè)的“軟實(shí)力”。Ely和Waymlre 在1999年就研究充分證明無(wú)形資產(chǎn)具有價(jià)值相關(guān)性。張征華為了研究無(wú)形資產(chǎn)與合作社財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系，運(yùn)用了層次分析法證實(shí)了來(lái)證實(shí)了無(wú)形資產(chǎn)對(duì)績(jī)效的促進(jìn)作用。

而無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)的潛在的戰(zhàn)略資產(chǎn)，不僅僅會(huì)影響企業(yè)當(dāng)前的價(jià)值，還會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的評(píng)估。

第一，無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造是間接的，無(wú)形資產(chǎn)因?yàn)槠涮厥庑裕赡軉为?dú)存在價(jià)值體現(xiàn)不出來(lái)，往往要和其他資產(chǎn)相結(jié)合，和企業(yè)的戰(zhàn)略相結(jié)合才能發(fā)揮其最大的價(jià)值。

第二，超額盈利特征，這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生貢獻(xiàn)，而這些貢獻(xiàn)最終是以利潤(rùn)的形式反映到企業(yè)的報(bào)表中去。

第三，不同種類的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)績(jī)效的促進(jìn)不同，張征華在研究農(nóng)村合作社的時(shí)候發(fā)現(xiàn)對(duì)其價(jià)值影響最大的是專利類和非專利類的無(wú)形資產(chǎn)，其次是商標(biāo)和示范社級(jí)別。邵紅霞和方軍雄將無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行了分類分析，因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)的類別有異，所占的比重也不同，發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)的構(gòu)成情況會(huì)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)造成顯著影響。

第四，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響與時(shí)間相關(guān)，支持這種觀點(diǎn)的人，認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響隨著時(shí)間的變化而變化，張小有做了相關(guān)分析，得出無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性，當(dāng)時(shí)間越長(zhǎng)，這種相關(guān)性就越大。

第五，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響具有行業(yè)相關(guān)性，這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為不同行業(yè)的性質(zhì)不同，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的需求不同，所擁有的無(wú)形資產(chǎn)比例不一樣，同時(shí)無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的效用不一樣，普通的制造型企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)所起的作用也有著巨大的反差。

支持無(wú)形資產(chǎn)提升企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)超額利潤(rùn)的高如煙海。胡一君通過(guò)分析對(duì)2009年-2013年的140家高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查研究，發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的業(yè)績(jī)大有改善，這種改善的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了固定資產(chǎn)。

2、無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的影響是有正有負(fù)的

第一，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的影響受經(jīng)濟(jì)上行或下行的影響，這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的影響與所在的時(shí)間段有關(guān)。經(jīng)濟(jì)上行的時(shí)候，無(wú)形資產(chǎn)給企業(yè)帶來(lái)正面效應(yīng)明顯高于有形資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，無(wú)形資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生大量的經(jīng)濟(jì)泡沫，給企業(yè)帶來(lái)的是負(fù)面效應(yīng)。

第二，不同種類的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響不同

這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響與無(wú)形資產(chǎn)的種類密切相關(guān)，不同種類的無(wú)形資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生不同的效應(yīng)。支持這類觀點(diǎn)的人比比皆是，胡一君認(rèn)為技術(shù)類軟件容易形成企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并且其他企業(yè)難以模仿和復(fù)制，使得企業(yè)在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中具有優(yōu)勢(shì)。而系統(tǒng)類軟件會(huì)降低企業(yè)價(jià)值，減少技術(shù)類軟件的占比。趙敏認(rèn)為權(quán)利類無(wú)形資產(chǎn)和知識(shí)類無(wú)形資的性質(zhì)和屬性不同，其對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的效應(yīng)也有一定的差異，其影響的程度結(jié)果還與各類資產(chǎn)所占的比重相關(guān)。無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的價(jià)值很大程度上與企業(yè)的戰(zhàn)略匹配程度相關(guān)。

第三，不同性質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響不同

這種觀點(diǎn)的人對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的劃分主要是按照無(wú)形資產(chǎn)的性質(zhì)來(lái)的，按照性質(zhì)來(lái)分無(wú)形資產(chǎn)有兩種性質(zhì)，一種是帶有權(quán)利性質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)，一種是帶有知識(shí)性質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)，第一種性質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)的無(wú)形資產(chǎn)主要包括特許使用權(quán)等，而第二種性質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)主要包括商標(biāo)、專利、專有技術(shù)等等。前者一般在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)得比較突出，一般企業(yè)會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表上披露自己的特許運(yùn)營(yíng)和使用權(quán)等。這種權(quán)利一般比較穩(wěn)定，不存在大的變數(shù)，對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)有促進(jìn)作用，且受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響因素較小。

3、無(wú)形資產(chǎn)給企業(yè)的影響與企業(yè)的生命周期有關(guān)

在第一個(gè)階段，企業(yè)創(chuàng)立初期需要一定的無(wú)形資產(chǎn)技術(shù)給予支撐， 這時(shí)候無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的影響最大，打開企業(yè)的銷售渠道，擴(kuò)大企業(yè)的銷量，開拓市場(chǎng)帶給企業(yè)巨大的價(jià)值，在這個(gè)時(shí)期企業(yè)就應(yīng)該加大無(wú)形資產(chǎn)的研發(fā)投入，但是由于是在初期，市場(chǎng)反應(yīng)具有滯后性，企業(yè)可能出現(xiàn)低利潤(rùn)，甚至是虧損的狀態(tài)。

在第二、三個(gè)階段，企業(yè)開始擴(kuò)展業(yè)務(wù)，發(fā)展壯大，這時(shí)候初期對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投入開始出現(xiàn)起色，企業(yè)的利潤(rùn)開始上升，直到達(dá)到企業(yè)的巔峰，投入的資金開始漸漸收回。這時(shí)候無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的影響最為活躍。

在第四個(gè)階段，企業(yè)開始進(jìn)入衰退期，利潤(rùn)開始出現(xiàn)下滑，同時(shí)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投入也減少。這時(shí)候無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)較少。

三、結(jié)論與啟示

綜上所述，企業(yè)研發(fā)和擁有無(wú)形資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)主要是因?yàn)閮?nèi)部產(chǎn)品需要，利潤(rùn)增長(zhǎng)需要，外部因素主要是科技和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展以及競(jìng)爭(zhēng)的需求。無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)帶來(lái)主要是促進(jìn)作用，能夠促進(jìn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，能夠促進(jìn)賦稅的結(jié)余，能夠提升企業(yè)的價(jià)值。但是因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)包含了不同的類別的性質(zhì)，類別復(fù)雜，對(duì)企業(yè)并不總是益處，有時(shí)還會(huì)變成企業(yè)的資產(chǎn)泡沫對(duì)企業(yè)形成創(chuàng)傷，所有企業(yè)在無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)的時(shí)候應(yīng)該多留意，控制無(wú)形資產(chǎn)的比重，使得對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的規(guī)劃與企業(yè)的實(shí)際情況相結(jié)合與匹配。

參考文獻(xiàn)：

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