張銳

鑒于芝加哥大學教授理查德·塞勒對行為經(jīng)濟學的杰出貢獻，瑞典皇家科學院將2017年諾貝爾經(jīng)濟學獎授給了這位在自身研究領域持續(xù)耕作了30多年的經(jīng)濟學家。在頒獎詞中，諾獎評審委員會重點指出塞勒對行為經(jīng)濟學的建樹主要體現(xiàn)在有限理性、社會偏好和缺乏自制三大理論方面。不過，上述三大理論的地位并不是平等的，其中有限理性可以看作是塞氏全部理論的總閥門，也可以視為是其對經(jīng)濟學經(jīng)典理論修正與突破的神來之筆。

傳統(tǒng)經(jīng)濟學將人假設為“經(jīng)濟人”，即無論是企業(yè)還是個人，都會通過占有充分的最新或即時信息，以此為基礎做出利于自己的決策，并盡可能地獲取最大收益。因此，作為“經(jīng)濟人”，人具有完整理性的特征。然而，塞勒通過運用心理學理論觀察人類經(jīng)濟行為發(fā)現(xiàn)，人們在決策時其實存在很多的“反常行為”，也就是有些情況下是理性的，有些狀態(tài)中是非理性的，即人不是整體上有理性，理性是有限的。按照塞勒的說法，有限理性代表著“人性的缺陷”。

塞勒列舉了人們經(jīng)濟行為中的許多“反常行為”，從而對傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論提出了質疑與挑戰(zhàn)。首先，塞勒指出人們決策時并不全是依據(jù)面前的信息，往往會依靠直覺或者“記憶”來進行判識，而由于過度自信或者惰性存在，導致決策的非理性，并出現(xiàn)過于樂觀或過于悲觀的結果。其次，塞勒認為人們在做決策時，并不一定是遵循利己原則，考慮的不僅是自身利益最大化，還有別人的利益，即“利他”，比如人們會通過合作來產生共贏，甚至會無私地犧牲掉自己的利益來進行慈善捐贈。既然如此，人就應當是一個非完全理性的個體。另外，塞勒強調人們在決策過程中對利害的權衡是不對稱的，對“避害”的考慮往往遠大于對“趨利”的考慮，比如工資按工作時間給付，若在每周工作50小時的同時可以有一個在工作時間內休息5小時的機會，他是否會選擇休息？答案是如果工資出現(xiàn)減少，人們都會做出否定性決策。塞勒將這種行為結果稱為“稟賦效應”。

有限理性被塞勒用來分析與解釋許多的經(jīng)濟現(xiàn)象。如在股市投資中，投資人有時會對市場中的壞消息反應過激，又會對好消息反應遲鈍，結果就是一些股票被賤賣，之后又會反彈。這無疑屬于非理性行為。另外塞勒發(fā)現(xiàn)了“輸者贏者效應”，即投資者對過去輸者組合過分悲觀，對過去的贏者組合過分樂觀，因此會看好與買進后者，漠視與拋棄前者。這樣的決策同樣屬于非理性，且必然導致股價偏離其基本價值，但待一段時間之后市場自動修正，前期的輸者將贏得正的超額收益，前期贏者的超額收益則為負。據(jù)此，塞勒提出了預測股票收益的新方法——反轉策略，即買進過去3至5年內輸者組合，賣出贏者組合。

“心理賬戶”可以視為塞勒有限理性理論的又一個應用成果。塞勒認為人的頭腦中存在有關消費的心理賬戶，這一賬戶決定著人們的儲蓄與消費行為，比如1000塊錢的工資和1000塊錢的中獎彩票看上并無任何區(qū)別，但是由于存在心理賬戶，個體在做消費決策時卻做出了不同的選擇。對于工資，人們可能會精打細算其用途，但是卻會大手大腳花掉中獎的意外之財，前者是理性的，后者是非理性的。

塞勒還將有限理性引入到了更為宏達的經(jīng)濟分析視域中。在電影《大空頭》中，塞勒客串“行為經(jīng)濟學之父”的角色，與好萊塢小天后賽琳娜·戈麥斯同坐于賭桌旁，以賭博的例子為觀眾解釋了金融危機爆發(fā)的根由。基本場景是，圍繞著合成型擔保債務憑證（CDO）的對賭，當戈麥斯在賭桌上的贏面不錯且已經(jīng)在連贏時，在場那些覺得她不會輸?shù)膰^群眾都會選擇跟賭，這是第一個合成CDO。如果還有別人想要跟賭剛剛賭注的結果，那么就是第二個合成CDO，這會一直延續(xù)下去并產生更多的合成CDO。一個一百萬美元投資于是就變成數(shù)十億的賭注。電影中出自塞勒之口的臺詞無疑道出塞勒對這種跟賭行為的看法，那就是“如果你相信人類做事情總有邏輯可循，那只能說明你瘋了”。顯然，在塞勒的眼中，人類非理性的嗜賭行為以及行為的羊群效應才是金融危機爆發(fā)的真正根源。

再看一看有限理性與社會偏好、缺乏自制兩大理論的關聯(lián)。以產品漲價為例，若是因成本上升而引起，消費者認為漲價是公平的，若是出于供需原因，同樣是可以接受的；這樣的認知顯然是因人類理性的存在。但是，如果是商家囤積居奇或者哄抬價格，消費者就認為是不公平的，并可能做出非理性選擇，甚至為了所謂的“公平”而不惜犧牲自己的利益，此時的行為當然是非理性的。在缺乏自制方面，塞雷指出人們往往會在“長期計劃”和“短期需求”之間發(fā)生沖突，即人們可能選擇為了短期消費需求沖動的滿足而犧牲長期計劃，比如拒絕或少買養(yǎng)老金等，這樣的舉動同樣是因非理性所驅使，也就是有限理性與缺乏自制是存在因果關聯(lián)的。

正是由于人是有限理性而不是完整理性的個體，塞勒提出政府要尊重真實世界中“錯誤行為”，并進行必要的“助推”，以使人們能夠做出令自己更加自由和富有的決策。塞勒強調，政府的“助推”不是強制，而是一種“自由主義的溫和專制”，譬如在催繳稅款的信件中， 美妙地遣詞造句，就可能產生不一樣的結果；在提供養(yǎng)老金多種選擇方案時，設計者要創(chuàng)造便于使用者操作的簡約設計；在醫(yī)療體制改革上，政府若能更好地鼓勵人們去追求健康飲食和多運動的生活方式，比僅僅通過財政刺激也許更加有效等等。

必須強調，有限理性的發(fā)現(xiàn)無疑是塞勒對心理學獨到運用的成果，即用心理學去觀察人性，再用經(jīng)濟學的思維方式去分析市場失敗的問題，從而在個人決策的經(jīng)濟和心理分析之間、政府行為與市場主體活動之間搭建了一座橋梁。正是如此，有限理性理論“令經(jīng)濟學更有人性”， 并打開了觀測市場失靈問題的又一扇窗戶。基于此，我們認為，與其說塞勒對行為經(jīng)濟學做出了貢獻，還不如說是其在研究路徑與方法上的卓著創(chuàng)見——懷揣對真實世界的好奇心與秉持睿智的洞察力，深入挖掘與細分人類經(jīng)濟行為，再以循循善誘的行文特色以及通俗易懂的魅力語言影響真實的社會。而這也許是中國經(jīng)濟學人最值得借鑒與學習的精神。

（作者：廣東技術師范學院經(jīng)濟學教授）endprint