盡管中國對(duì)美國棉花征收的關(guān)稅有助于國際棉價(jià)從6月的每磅101.7美分下降，但亞洲和東南亞對(duì)棉花的強(qiáng)勁需求助推棉價(jià)在8月初回升。通常，高棉價(jià)推動(dòng)棉花種植面積的增長，但2018/2019年度不太理想的環(huán)境條件和灌溉用水的缺乏預(yù)計(jì)將導(dǎo)致全球許多棉花生產(chǎn)大國的棉花種植面積減少。中美之間較微妙的貿(mào)易關(guān)系幾乎沒有改善的跡象，甚至可能在短期內(nèi)進(jìn)一步惡化，這可能會(huì)導(dǎo)致全球貿(mào)易格局出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。中國25%的關(guān)稅可能促使全球最大的棉花出口國美國為棉花尋找新的市場，而巴西等其他主要棉花出口國則有望通過增加向全球最大棉花進(jìn)口國中國的出口量來填補(bǔ)這一空白。

2017/2018年度全球棉花總產(chǎn)增加了16%，增至2 687萬t，所有主產(chǎn)棉國（地區(qū)）棉花總產(chǎn)增加，包括印度、中國、美國、巴西、巴基斯坦、西非、土耳其、澳大利亞和烏茲別克斯坦。然而，這些國家棉花總產(chǎn)的增加是種植面積擴(kuò)大和有利天氣條件的結(jié)果，因?yàn)槿蛎藁▎萎a(chǎn)增長率微不足道，僅為1%。

預(yù)計(jì)2018/2019年度全球棉花總產(chǎn)為2 590萬t，跌幅為4%。另一方面，全球棉花消費(fèi)將增加4%至2 750萬t。隨著全球棉花消費(fèi)水平一直居高不下，預(yù)計(jì)全球棉花庫存減少160萬t，2018/2019年度期末庫存減至1 770萬t。預(yù)計(jì)中國棉花庫存將連續(xù)第五年下降，降至750萬t，而中國以外的棉花庫存將穩(wěn)定在1 010萬t。