■國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心 朱險(xiǎn)峰

前三季度國(guó)際油價(jià)走勢(shì)及后期預(yù)測(cè)

■國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心 朱險(xiǎn)峰

三季度國(guó)際油價(jià)小幅反彈

上半年國(guó)際油價(jià)整體小幅震蕩下行，三季度開始，受沙特等產(chǎn)油國(guó)商討延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議等因素影響，價(jià)格連續(xù)小幅反彈。9月27日，倫敦布倫特、紐約WTI原油期貨價(jià)格分別升至每桶57.90美元和52.14美元。其中，布倫特油價(jià)為近27個(gè)月的高位，WTI油價(jià)為近5個(gè)月高位。兩市油價(jià)單月漲幅分別為11%和10%，較今年6月中旬的年內(nèi)最低點(diǎn)，分別大幅上漲30%和23%。9月，WTI、布倫特原油期貨價(jià)格分別為每桶49.9美元、55.7美元，分別比去年底低4.4%和略高0.42%。

后期國(guó)際油價(jià)維持區(qū)間震蕩格局

當(dāng)前，全球原油市場(chǎng)供需過(guò)剩局面緩解。需求方面，因歐美需求增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，國(guó)際能源署最新月報(bào)將全球原油需求增幅從150萬(wàn)桶/日上調(diào)至160萬(wàn)桶/日。此前8月，受哈維颶風(fēng)影響，美國(guó)煉油廠約20%的產(chǎn)能關(guān)停，目前煉廠已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煉廠開工率回升至85%，原油需求得到提振。

供給方面，歐佩克限產(chǎn)執(zhí)行率較高，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)活動(dòng)開始下降，原油庫(kù)存也在下滑。調(diào)查顯示，由于利比亞產(chǎn)量大幅下降，歐佩克限產(chǎn)執(zhí)行率提升至89%。此外，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)三周下降至744座，結(jié)束了過(guò)去長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月的鉆探復(fù)蘇趨勢(shì)。8月末，美國(guó)原油庫(kù)存下降4.58億桶，已是連續(xù)第九周下滑，較3月創(chuàng)下的最高庫(kù)存紀(jì)錄下降了14.5%。供需和庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示全球原油市場(chǎng)漸趨平衡，投資者市場(chǎng)預(yù)期較為樂觀。

從后期來(lái)看，目前，中東政治局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，短期內(nèi)尚無(wú)可預(yù)見的政治風(fēng)險(xiǎn)，影響后期國(guó)際油價(jià)的因素主要集中在沙特等國(guó)是否按照承諾減少原油出口?？傮w來(lái)看，后期油價(jià)仍然缺乏持續(xù)上升的動(dòng)力。

歐佩克限產(chǎn)協(xié)議可能進(jìn)一步延長(zhǎng)。歐佩克限產(chǎn)協(xié)議將于明年3月份到期，有關(guān)國(guó)家計(jì)劃再度延長(zhǎng)限產(chǎn)協(xié)議以提高油價(jià)。如果計(jì)劃實(shí)現(xiàn)，有助于油價(jià)上漲。然而，一方面，具有減產(chǎn)豁免權(quán)的利比亞原油產(chǎn)量進(jìn)一步增加，歐佩克成員國(guó)減產(chǎn)效果大打折扣；另一方面美國(guó)等非歐佩克成員國(guó)原油產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，又將部分抵消歐佩克減產(chǎn)的效果。此外，如果油價(jià)能夠較長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定在每桶50美元上方，美國(guó)頁(yè)巖油生廠商將會(huì)再度擴(kuò)大生產(chǎn)，這又會(huì)給油價(jià)帶來(lái)下降壓力。

此外，隨著北半球夏季消費(fèi)高峰結(jié)束，以及煉廠設(shè)備檢修，后期原油需求缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)，原油市場(chǎng)可能出現(xiàn)季節(jié)性低迷。綜合判斷，后期國(guó)際油價(jià)將延續(xù)區(qū)間震蕩格局。值得關(guān)注的是，伊拉克庫(kù)爾德自治區(qū)公投已成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，其后續(xù)將會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生較大影響。