最近A股市場熱鬧非凡。先是吃瓜群眾圍觀樂視的復(fù)牌大戲，讓大家見識到了百億資金排隊離場的“壯觀”。后是上證指數(shù)在近一個月的連續(xù)上漲后大幅回調(diào)。眾多大盤藍籌也結(jié)束放量上漲，連續(xù)下跌，讓投資者態(tài)度迅速變得謹慎。

與此同時，被壓在腳下一年多的創(chuàng)業(yè)板卻放量長陽，站上1800點。盡管中間出現(xiàn)回調(diào)，但是不少投資者認為這是創(chuàng)業(yè)板的反轉(zhuǎn)跡象。

創(chuàng)業(yè)板重拾活躍

進入2018年以來，A股市場實現(xiàn)連續(xù)上漲，錄得多項紀錄，也創(chuàng)下兩年來新高。毋庸置疑，這波行情的走強，最大的支持來自大盤股和藍籌股的持續(xù)走牛。數(shù)據(jù)顯示，80只市值過千億的個股中，66只今年以來累計上漲，29只累計上漲超過10%。

然而，上證指數(shù)在連續(xù)近一個月的上漲后放量下跌，使得市場中的謹慎氣氛驟然上升，打消了不少摩拳擦掌準備上車的投資者的積極性。

而另一邊，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由綠翻紅。盡管2月初創(chuàng)業(yè)板指數(shù)沖高回落，盤中向上試探半年線壓力位，但值得一提的是，綜合來看，創(chuàng)業(yè)板股票出現(xiàn)普漲態(tài)勢，一周內(nèi)的漲幅也接近5%，遠勝其他大盤核心指數(shù)。對此，很多基金研報認為，這種反彈是創(chuàng)業(yè)板最終的探底，反轉(zhuǎn)時機已經(jīng)成熟。

事實上自2015年牛市以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路震蕩下跌，其PE值目前穩(wěn)定在40左右，與其巔峰相去甚遠，不少股票甚至跌到了2015年牛市以前的低位。在不少券商看來，接下來的創(chuàng)業(yè)板存在補漲需求。前期的下跌，也為創(chuàng)業(yè)板形成了價值洼地，具備了良好的上漲空間。

例如，東興證券表示，上證指數(shù)站上3500點，市場估值水平整體提升，但創(chuàng)業(yè)板估值仍位于歷史最低區(qū)間，反彈意愿強烈。截至今年1月24日，創(chuàng)業(yè)板整體估值水平為42倍，大幅低于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自2010年6月發(fā)布以來58倍的平均估值水平，基本處于歷史最底部區(qū)間，具備估值修復(fù)空間。從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證指數(shù)的長期歷史走勢來看，二者同漲同跌的關(guān)聯(lián)屬性較為明顯，而從2017年12月中旬以來，上證指數(shù)上漲明顯，而同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，后期或存在補漲需求。

券商對部分創(chuàng)業(yè)板績優(yōu)標的具備較高配置價值認可，從近期的機構(gòu)評級中得到驗證。

統(tǒng)計顯示，截至2月1日，20家創(chuàng)業(yè)板上市公司被機構(gòu)調(diào)研，其中新宙邦、老板電器、邁克生物、華帝股份、海寧皮城、東易日盛、國泰集團、三夫戶外、蘇寧云商等9家公司受明星機構(gòu)青睞。

另外，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，上述業(yè)績預(yù)喜股中，共有127只個股獲得機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中聚光科技、晶盛機電、博世科、伊之密、智飛生物、精測電子、先導(dǎo)智能等7只創(chuàng)業(yè)板股受到了機構(gòu)扎堆推薦，近期投資機會均受到10家及以上機構(gòu)聯(lián)袂看好，未來走勢值得密切關(guān)注。

超七成公司業(yè)績報喜

不僅創(chuàng)業(yè)板個股重拾活躍，不少創(chuàng)業(yè)板上市公司也迎來業(yè)績報喜。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日，471家創(chuàng)業(yè)板上市公司披露2017年度業(yè)績預(yù)告。其中，7家不確定，68家略減，12家首虧，1家續(xù)虧，25家預(yù)減，176家略增，12家扭虧，34家續(xù)盈以及136家預(yù)增。綜合看來，346家業(yè)績預(yù)喜，個股占比達73%。

具體來看，在300多家2017年年報業(yè)績預(yù)喜的創(chuàng)業(yè)板公司中，有44家公司2017年業(yè)績有望實現(xiàn)同比翻番，其中開元股份、智飛生物等2家公司業(yè)績預(yù)計同比增幅均超過10倍，此外，鴻特精密、力源信息、亞光科技、梅泰諾、金石東方、三豐智能、乾照光電、科恒股份、金卡智能、光韻達等公司凈利潤同比增幅也有望達到300%或以上。

對此，有分析人士表示，創(chuàng)業(yè)板年報業(yè)績預(yù)告整體較好的表現(xiàn)，顯示出在逐步摒棄較為浮躁的外延式增長后，以內(nèi)生式增長為主的創(chuàng)業(yè)板上市公司依然具備較強的成長能力。這些數(shù)據(jù)則有望支撐創(chuàng)業(yè)板指未來進一步反彈，尤其是績優(yōu)的高成長標的后市表現(xiàn)尤為值得關(guān)注。

另外，中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型期。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)幾乎是中國新經(jīng)濟的代表，與美國納斯達克指數(shù)一樣，是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型最大的受益者。雖然二者相對其所在市場的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)指數(shù)具有一定的估值溢價，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向性趨勢及成份公司的高成長性，使得創(chuàng)業(yè)板指數(shù)長期走勢有優(yōu)于主板指數(shù)的要求。

基金調(diào)倉積極布局

經(jīng)過兩年多的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前的估值水平已回落至歷史低位，同時連續(xù)一年多的下跌，促使創(chuàng)業(yè)板個股的風險已得到釋放。因此，在基本面逐步改善的背景下，已有機構(gòu)轉(zhuǎn)而戰(zhàn)略性看多中小創(chuàng)行情。

根據(jù)基金公布的2017年第四季報數(shù)據(jù)顯示，基金第四季報前十大重倉股中，剔除2017年10月以來上市新股，各類基金共持有283只創(chuàng)業(yè)板股票。而調(diào)倉動向顯示，已公布2017年第四季報的主動權(quán)益類基金中，共有28只基金的前十大重倉股中至少有5只來自創(chuàng)業(yè)板，且股票倉位在六成以上，部分基金2017年第四季度大舉抄底創(chuàng)業(yè)板。

同樣，同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，已有部分資金從上證50流向創(chuàng)業(yè)板。在公募基金前十大重倉股中持有的283只創(chuàng)業(yè)板股票中，藍思科技、快樂購、華策影視、晶盛機電、宋城演藝、光線傳媒等11只個股被大舉加倉1000萬股以上?？梢娫诓季謩?chuàng)業(yè)板的反彈行情上，質(zhì)地較好的TMT仍然是基金重點掘金對象。而南大光電、聚光科技、湯臣倍健等10只增持股票數(shù)介于500萬股至1000萬股之間。

綜合來看，創(chuàng)業(yè)板上市公司有相當一部分從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長性，創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績高增長也正是創(chuàng)業(yè)板個股投資價值的基礎(chǔ)。隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)探底回升，以及年報業(yè)績預(yù)喜，有望為創(chuàng)業(yè)板個股帶來一波行情。