【摘要】隨著2017年中國碳交易市場的正式啟動，中國碳市場已成功超越歐洲各國，成為世界上最大的碳交易市場。隨著參與碳交易的企業(yè)數(shù)量逐漸增多，中國的碳交易規(guī)模也將不斷發(fā)展壯大。然而，面對這樣一個大規(guī)模的碳市場，企業(yè)如果沒有發(fā)展相應(yīng)的碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，將導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)嚴(yán)重問題，擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展成本，制約企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。此外，在發(fā)展碳市場的過程中，碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有助于確保企業(yè)成本控制在一定程度上，同時促進(jìn)企業(yè)利潤的增長。因此，在發(fā)展碳市場的過程中，企業(yè)必須做好碳資產(chǎn)的管理工作。

【關(guān)鍵詞】碳資產(chǎn)；管理業(yè)務(wù)；風(fēng)險；應(yīng)對措施

一、我國碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

在一般情況下，碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要分為碳資產(chǎn)綜合管理業(yè)務(wù)和碳資產(chǎn)保值與增值管理業(yè)務(wù)。其中，碳資產(chǎn)綜合管理業(yè)務(wù)始終貫穿企業(yè)碳資產(chǎn)產(chǎn)生與配置的全過程，而碳資產(chǎn)保值與增值管理業(yè)務(wù)，則是以碳資產(chǎn)來作為企業(yè)的擔(dān)保與增信手段來便于企業(yè)融資，從而推動碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著我國于 2014 年開展了碳市場試點運(yùn)行業(yè)務(wù)，各類碳資產(chǎn)業(yè)務(wù)便逐漸出現(xiàn)在了業(yè)務(wù)之中。隨著中廣核的簽訂，同時湖北宜化集團(tuán)于9月份進(jìn)行了211萬噸的碳排放配額質(zhì)押工作，年底湖北碳排放權(quán)交易中心完成了國內(nèi)首單碳資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，以及上海四家電廠簽訂了國內(nèi)首單拆借業(yè)務(wù)，促進(jìn)了我國碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展。但是，由于多重風(fēng)險的存在，我國碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，影響了企業(yè)進(jìn)一步開展工作。因此，在發(fā)展的過程中，為了我國碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的順利發(fā)展，企業(yè)必須做好相應(yīng)的規(guī)避與應(yīng)對工作。

二、碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險

2.1 信用風(fēng)險

由于我國的碳市場發(fā)展時間短，在市場建設(shè)方面仍存在著諸多問題。在我國企業(yè)發(fā)展碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的過程中，一方面企業(yè)碳排放信息缺乏，另一方面涉及到多個層面與排控企業(yè)的溝通與合作，從而造成我國企業(yè)碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在一定的信用風(fēng)險。目前，我國企業(yè)碳排放信息公開程度不足 50%，這是根據(jù)《2014 年 CDP 中國 100 強(qiáng)氣候變化報告》所得出的結(jié)果。我國企業(yè)碳排放信息嚴(yán)重缺乏，公開程度極其低下，主要源于我國缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，沒有相應(yīng)的制度指導(dǎo)企業(yè)何時公開企業(yè)信息，并且企業(yè)應(yīng)該公開多少信息也沒有明確的規(guī)定。況且，企業(yè)在發(fā)展的過程中，存在著一定的商業(yè)機(jī)密，如果企業(yè)公開的信息過多，將會導(dǎo)致企業(yè)的商業(yè)機(jī)密暴露在外，影響企業(yè)的正常發(fā)展。因此，在缺乏企業(yè)相關(guān)重要信息的情況下，碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中很難對排放企業(yè)的信用情況進(jìn)行判定，從而在管理資產(chǎn)過程中會面臨信用風(fēng)險，對企業(yè)碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展造成不良影響。

2.2碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)面臨資產(chǎn)返還風(fēng)險

以碳資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)為例，一般需要短期內(nèi)將碳資產(chǎn)從企業(yè)手中轉(zhuǎn)移到碳資產(chǎn)管理公司手中，到期前由碳資產(chǎn)管理公司將資產(chǎn)返還給控排企業(yè)。在此過程中，控排企業(yè)需要托管資產(chǎn)在碳排放履約的最后期限之前返還，并且保證企業(yè)有充裕的時間完成履約操作。而碳資產(chǎn)管理公司則希望碳資產(chǎn)返還越晚越好，返還期限盡可能接近履約期限，以充分利用碳資產(chǎn)的市場價格波動來交易、套利。因此碳資產(chǎn)的返還時間上二者存在利益沖突，需要合作雙方事前約定。然而具體返還時間的確定需要綜合考慮多方面的因素：比如主管部門對碳排放履約截止期限的設(shè)定、交易所對配額返還審批時所需要的時間以及企業(yè)內(nèi)部完成履約的審批操作時間等方面。這些因素若沒有提前核實清楚或者中途出現(xiàn)了變化，都會造成返還時間的推移引起碳排放履約的延遲，因此資產(chǎn)返還風(fēng)險值得重視。

2.3市場風(fēng)險

碳交易市場的價格和碳資產(chǎn)的需求受多種因素的影響。在碳資產(chǎn)管理中，必須承受碳市場波動所帶來的不確定性。在各國之間，由于不同國家的發(fā)展模式不同，所以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上也存在很大差異，導(dǎo)致發(fā)展過程中影響碳交易的價格和需求，從而影響碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模和效益。在碳交易市場，化石能源對企業(yè)碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有很大的影響。如果化石能源價格偏低，企業(yè)可以獲得大量的化石能源，而化石能源生產(chǎn)的廣泛使用，產(chǎn)生了大量的二氧化碳排放，使碳配額的需求更活躍，促進(jìn)碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，新能源的開發(fā)和應(yīng)用以及新技術(shù)的出現(xiàn)也將影響碳交易市場的價格和供應(yīng)，從而對碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展起到一定的限制作用。此外，新能源的開發(fā)也影響了企業(yè)碳資產(chǎn)管理的發(fā)展因素，包括流動性風(fēng)險和資產(chǎn)收益風(fēng)險兩個方面。這些因素的影響是中國碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的一大障礙。

三、碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施

3.1 積極進(jìn)行碳交易和碳資產(chǎn)管理方面的工作

在發(fā)展碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的過程中，為了減少流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險的影響，有關(guān)部門可以積極鼓勵企業(yè)進(jìn)行碳交易和碳資產(chǎn)管理。流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險的出現(xiàn)，主要是由于碳交易市場的流動性低，造成企業(yè)信息短缺。碳交易市場要積極宣傳碳市場的相關(guān)信息，幫助企業(yè)了解碳交易市場，減少如數(shù)據(jù)缺乏的問題，為進(jìn)一步推動擴(kuò)大碳交易和碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

3.2 引入金融機(jī)構(gòu)參與其中

由于銀行金融機(jī)構(gòu)具有豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗和金融產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗，擁有雄厚的資金和良好的信譽(yù)，對企業(yè)發(fā)展過程中的信用狀況也有足夠的了解，如果在促進(jìn)碳交易市場的發(fā)展過程中，積極引進(jìn)銀行等金融機(jī)構(gòu)的參與，對碳價格波動的平衡，進(jìn)一步促進(jìn)流動性交易市場的發(fā)展，吸引更多的企業(yè)參與碳交易，也有很大的幫助。此外，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的良好聲譽(yù)有助于增強(qiáng)企業(yè)信心，減少碳資產(chǎn)不能按期歸還的可能性，從而有助于企業(yè)正常發(fā)展。

3.3 完善和明確碳市場配套管理措施等制度

如果碳交易市場可以完善和明確碳市場的配套管理措施等系統(tǒng)，如碳排放控制系統(tǒng)、碳配額分配制度、信息披露制度、審查制度等，可幫助企業(yè)碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高企業(yè)積極參與碳交易市場的積極性，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

結(jié)論：

影響碳交易市場發(fā)展存在著諸多風(fēng)險因素，從而為企業(yè)碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展帶來了諸多問題與不便，影響了我國碳交易市場的活躍度。因此，為促進(jìn)我國碳交易市場發(fā)展，企業(yè)和相關(guān)機(jī)構(gòu)必須采取相應(yīng)的措施進(jìn)行應(yīng)對。這樣才能更好地促進(jìn)我國碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的順利開展，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

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