今年以來，面對監(jiān)管層的強監(jiān)管，私募業(yè)依然保持著良好的生長態(tài)勢。特別是8月30日，新發(fā)布的《私募投資基金管理暫行條例（征求意見稿）》不僅提高了私募基金管理人準入標準，還對信息披露、行業(yè)自律監(jiān)督管理、創(chuàng)業(yè)投資基金等內(nèi)容進行了詳細的規(guī)定。

面對私募業(yè)強監(jiān)管令，私募機構(gòu)卻乘機逆勢擴張，跑馬圈地。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會公布的備案數(shù)據(jù)顯示，截至目前，私募證券管理人數(shù)量為7824家，比去年底增長43家；基金數(shù)量為29511只，比去年底增加2496只；管理規(guī)模自7月已經(jīng)轉(zhuǎn)正增長809億元，為23567億元，而百億級私募家數(shù)已超過100家。

可以說，如今百億級私募已經(jīng)不再是什么新鮮事。也正是因為如此，手握重金的它們更加吸引人們的關(guān)注。它們的投資方向、操作策略等都可能是市場上的一個風(fēng)向。那么，作為普通的投資者，如果想要從私募這里找到投資思路，找準方向，不妨去看看私募的風(fēng)在往哪個方向吹。

從重倉股中看出私募的投向

盡管沒有人知道全部私募的持倉，但我們可以通過私募基金進入股票前十大的股東名錄管中窺豹。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，進入股票前十大股東中的私募基金大約有300多家，涉及個股200多只。在這200多只個股中，占比最高的為房地產(chǎn)、化工、電子等三個行業(yè)，均超過10%。特別是電子，幾乎是公私募一致看好的行業(yè)。

在今年第一季度，私募增持較多的板塊為醫(yī)藥、電子元器件、電力及公用事業(yè)、環(huán)保及公用事業(yè)、家電等，減持較多的主要是基礎(chǔ)化工、汽車、紡織服裝、房地產(chǎn)等。第二季度，私募增持較多的板塊則為房地產(chǎn)、醫(yī)藥、電子元器件、基礎(chǔ)化工、機械等。第三季度增持較多的則為電子、醫(yī)藥生物、計算機、機械設(shè)備、電子設(shè)備等五大板塊。

可以說，從私募的持倉分布和結(jié)構(gòu)來看，私募基金越來越看重盈利的確定性，也越來越走向基本面挖掘。因此，基本面向好，業(yè)績穩(wěn)定的行業(yè)，往往成為私募的關(guān)注對象。

例如電子白馬行業(yè)，在市場和政策雙雙利好之下，得到公私募的一致看好。所以，這些基本面好的行業(yè)，不僅受到私募的青睞，券商也十分看好。如招商證券近期有研究報告稱：對于前期電子白馬有一些調(diào)整，市場比較關(guān)注后續(xù)趨勢。今年下半年到明年的行業(yè)整體邏輯是清晰的，而且第四季度很明顯要好于第三季度，明年第一季度同比增長也會非常驚人。因此在招商證券看來，現(xiàn)在電子白馬又到了布局時。

從調(diào)研中看私募關(guān)注的方向

眾所周知，私募特別是百億級私募的調(diào)研動向，一直是市場關(guān)注的焦點，特別是它們在同一段時間都調(diào)研過的公司，往往也會是關(guān)注度比較高的行業(yè)和投資風(fēng)向。

為了找到準確的市場風(fēng)向，今年以來私募調(diào)研也很頻繁。例如，東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年前十大百億私募共計調(diào)研了343家上市公司。其中，知名私募淡水泉投資調(diào)研最為勤奮，多達65家；其次為博道投資、朱雀投資、景林資產(chǎn)、重陽投資以及六禾投資，調(diào)研數(shù)量均在30家以上；從容投資、盈峰資本、展博投資和理成資產(chǎn)也均超過20家。

從中，我們不難發(fā)現(xiàn)，百億級私募的調(diào)研路徑其實是與各板塊指數(shù)漲跌幅趨于同步的。例如，中小板指在今年上半年乘風(fēng)破浪，上漲達7.33%，漲幅最高，因此中小板公司獲得了數(shù)量最多的私募調(diào)研；相反，由于今年以來上證指數(shù)略顯疲軟，上漲幅度不大，因此主板上市公司較少獲得私募調(diào)研。特別是上半年表現(xiàn)欠佳的創(chuàng)業(yè)板公司，幾乎難見私募調(diào)研的影子。

而近期，隨著市場風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，8月以來，私募機構(gòu)調(diào)研熱情有所衰退，被調(diào)研個股數(shù)和調(diào)研次數(shù)都較上月有所下滑。不過，經(jīng)《理財》雜志記者梳理發(fā)現(xiàn)，私募調(diào)研絲毫沒有減弱對中小創(chuàng)的熱情。在近期超過10家私募機構(gòu)扎堆調(diào)研的15只股名單中，全部調(diào)研對象集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板，主板無一家公司上榜。

電子行業(yè)最受私募機構(gòu)關(guān)注

從行業(yè)分布來看，在超過10家私募機構(gòu)共同調(diào)研的行業(yè)中，電子行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)居私募機構(gòu)關(guān)注度榜首，計算機和化工關(guān)注度位列其次，機械設(shè)備、電氣設(shè)備熱度依舊。特別是電子行業(yè)，無論是被調(diào)研次數(shù)還是持股情況，都可謂是備受私募偏愛。

從調(diào)研情況來看，數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度以來，私募調(diào)研5000多次，其中調(diào)研次數(shù)最多的是電子，調(diào)研公司數(shù)量達65家。醫(yī)藥生物、計算機在其后，分別達到49家和33家，而其他行業(yè)公司均在30家以下。因此，從行業(yè)調(diào)研來看，電子行業(yè)當(dāng)之無愧最受百億級私募偏愛。

例如，所屬電子板塊的歌爾股份幾乎是受到各類型機構(gòu)的扎堆追捧，調(diào)研次數(shù)遠超其他股票，僅私募調(diào)研機構(gòu)數(shù)量便超過了50家，位居榜首。其中，百億級私募淡水泉投資、星石投資、盈峰資本、涌峰投資、重陽投資等5家私募巨頭出現(xiàn)在歌爾股份的現(xiàn)場調(diào)研名單中。

從今年的持倉情況來看，私募對電子的態(tài)度與市場調(diào)研相吻合。例如，好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在今年的私募持倉行業(yè)分布中，電子行業(yè)高居榜首，持倉近14%，除房地產(chǎn)、化工兩個行業(yè)超過10%外，其他行業(yè)持倉比例均在10%以下。

事實上，回看2017年的行情不難發(fā)現(xiàn)，電子行業(yè)龍頭白馬確實跟隨著“漂亮50”走出了一波行情。特別是在國家政策和產(chǎn)業(yè)資金的大力扶持下，中國電子產(chǎn)業(yè)從“跟跑者”到“并跑者”正逐漸向“領(lǐng)跑者”角色轉(zhuǎn)變，在這個過程中持續(xù)醞釀著巨大的投資機會。同時，在私募調(diào)研中，電子龍頭白馬股更是得到“超配”評級。