一到年底，部分上市公司有關(guān)獲得政府補(bǔ)貼的公告又該頻頻出現(xiàn)了。上億資金，向上百家公司輸血續(xù)命，似乎已成為近幾年來(lái)司空見慣的事情。這上百家上市公司，有的已經(jīng)淪為資本市場(chǎng)上的“僵尸企業(yè)”，卻靠補(bǔ)貼續(xù)命保殼，有的是行業(yè)寡頭卻依然能夠獲得百億補(bǔ)貼，有的甚至每年盈利，卻還依然靠政府補(bǔ)貼“進(jìn)補(bǔ)”。

細(xì)數(shù)A股市場(chǎng)上那些吃政府補(bǔ)貼的上市公司，真是各有各的吃相，各有各的故事。

哪些行業(yè)享受補(bǔ)貼最多

雖然上市公司接受政府補(bǔ)貼已司空見慣，但是不同的上市公司，不同的行業(yè)，在接受政府補(bǔ)貼上還是存在一定的差異。就去年來(lái)看，哪些行業(yè)享受政府補(bǔ)貼最多呢？

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，經(jīng)統(tǒng)計(jì)2016年上市公司財(cái)報(bào)營(yíng)業(yè)外收入的政府補(bǔ)貼金額發(fā)現(xiàn)，A股3222家上市企業(yè)中，有2893家企業(yè)2016年獲得政府補(bǔ)貼，占比約九成，共計(jì)1655.65億元。

而2015年，A股上市公司獲政府補(bǔ)貼總和為1743.4億元，2014年這一數(shù)字為1391.7億元。相比之下，2016年，政府補(bǔ)貼總額總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，較2015年整體下降5%。

從行業(yè)來(lái)看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)獲得政府補(bǔ)貼最多，共計(jì)896.33億元，涉及23家上市公司。其次是化工和電子行業(yè)，分別有14家、12家上市公司。接受政府補(bǔ)貼超過(guò)10家上市公司的行業(yè)還有醫(yī)藥生物與有色金屬。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)、非銀金融、建筑裝飾、文化體育娛樂(lè)業(yè)等行業(yè)則沒(méi)有成為政府補(bǔ)貼的重點(diǎn)領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，這些行業(yè)接受政府補(bǔ)貼均不超過(guò)1家上市公司。

去年接受補(bǔ)貼最多的5家公司

事實(shí)上，根據(jù)上市公司年報(bào)統(tǒng)計(jì)，2016年A股上市公司接受政府補(bǔ)貼中，中石油以85.09億元的政府補(bǔ)貼成為“補(bǔ)貼王”，其次是中石化、江淮汽車、農(nóng)業(yè)銀行和南方航空。這5家上市公司成為去年接受政府補(bǔ)貼最多的公司。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石油2016年所獲政府補(bǔ)貼為85.09億元，較2015年獲得的政府補(bǔ)助同比增加。中國(guó)石化2016年獲得政府補(bǔ)貼39.87億元。而江淮汽車2016年獲得政府補(bǔ)貼39.85億元。農(nóng)業(yè)銀行則為29.19億元。排名第五的南方航空則為28.84億元。

同花順數(shù)據(jù)顯示，從政府補(bǔ)貼明細(xì)來(lái)看，中國(guó)石油政府補(bǔ)貼的具體項(xiàng)目包括進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅21.90億元（政府對(duì)進(jìn)口天然氣按一定比例返還）以及營(yíng)改增增值稅即征即退32.15億元。

事實(shí)上，近幾年來(lái)，中石油、中石化都是政府補(bǔ)貼的重點(diǎn)企業(yè)。例如數(shù)據(jù)顯示，在2011年至2014年的4年間，中石油分別獲得財(cái)政補(bǔ)貼為67.34億元、94.06億元、103.47億元和39億元。相比中石油，中石化在接受政府補(bǔ)貼上也“毫不遜色”。數(shù)據(jù)顯示，2005年至2008年，中石化4年間分別獲得政府補(bǔ)貼94.15億元、51.61億元、48.63億元和503.42億元。這么大的體量，這么多的補(bǔ)貼，因此有人戲稱“兩桶油”為A股市場(chǎng)上名副其實(shí)的補(bǔ)貼“大小王”。

值得一提的是，有數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近幾年，大部分電氣企業(yè)的凈利潤(rùn)都是持續(xù)增長(zhǎng)的。不過(guò)，盡管如此，不少電氣企業(yè)特別是地方電氣企業(yè)卻依然是地方財(cái)政補(bǔ)貼的重點(diǎn)。例如，去年有4家電氣企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼，總金額超過(guò)30億元。

“僵尸企業(yè)”越補(bǔ)越虛

無(wú)論是央企還是地方國(guó)企，政府補(bǔ)貼如果能夠幫助它們轉(zhuǎn)型升級(jí)，扭虧轉(zhuǎn)型，那自然是再好不過(guò)的理想狀態(tài)，但事實(shí)上，有數(shù)據(jù)顯示，政府補(bǔ)貼大量的資金都流向了產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，甚至流向了“僵尸企業(yè)”。

這些“僵尸企業(yè)”就算是連年虧損，毫無(wú)業(yè)績(jī)可言，卻依靠自己獨(dú)特的騰挪之術(shù)，要么變賣資產(chǎn)，要么吃吃政府補(bǔ)貼，依然能夠在A股市場(chǎng)上續(xù)命保殼，書寫專屬A股市場(chǎng)的傳奇。

例如，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年兩市披露年報(bào)的1725家公司中，有144家公司連續(xù)3年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，扣非虧損合計(jì)為575.19億元，而近3年這一指標(biāo)值合計(jì)為1555億元。這么多連續(xù)虧損的企業(yè)之所以能夠依然存活，背后靠的是政府補(bǔ)貼的支持。

如重慶鋼鐵年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該企業(yè)從2011年以來(lái)，其業(yè)績(jī)就開啟了巨虧一年、微利一年的循環(huán)節(jié)奏，從2012年到2016年的5年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)全部為負(fù)數(shù)，5年凈利潤(rùn)分別為-14.93億元、-18.69億元、-24.99億元、-25.37億元、-93億元。

面對(duì)這樣的數(shù)字，相信很多人都會(huì)問(wèn)：是什么讓連續(xù)5年巨額虧損的公司依然存活至今？只能說(shuō)，當(dāng)政府補(bǔ)貼流向這些“僵尸企業(yè)”時(shí)，就注定這些錢不會(huì)讓它們起死回生，只能是越補(bǔ)越虛。

事實(shí)上，數(shù)據(jù)顯示，如果以連續(xù)3年獲取政府巨額補(bǔ)助來(lái)統(tǒng)計(jì)，有百家近3年虧損達(dá)1400億元。這類上市公司多屬鋼鐵、煤炭、水泥、化工、造船、汽車、造紙等重資產(chǎn)行業(yè)。盡管這些企業(yè)被市場(chǎng)劃歸兩市的“僵尸企業(yè)”之列，但奇怪的是它們依然能依靠政府補(bǔ)助資金存活至今。

一般而言，適度的政府補(bǔ)貼，或有針對(duì)性的政府補(bǔ)貼，可以為企業(yè)的發(fā)展提供一定程度上的資金支持。然而，令人遺憾的是，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，很多政府補(bǔ)助資金流向了產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，而其中的企業(yè)更是成為政府補(bǔ)貼的受益大戶。

這樣一來(lái)，靠補(bǔ)貼的“僵尸企業(yè)”一方面不能高效退市，而另一方面需要資金支持的企業(yè)卻被“僵尸企業(yè)”擠占了資源。