今年以來，要說比較火的股，則非白馬股和龍頭股莫屬了。數(shù)據(jù)顯示，股市中近10%的“白龍馬”股股價和漲幅都創(chuàng)出新高。特別是股市幾經(jīng)震蕩，投資者從炒題材到炒業(yè)績，讓業(yè)績穩(wěn)定的“白龍馬”股受到關(guān)注。

而前不久，中國財(cái)經(jīng)牛人、號稱“中國小巴菲特”的前海開源基金董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢?，在鄭帥『一場大型投資策略報(bào)告會上，發(fā)表了《新周期新機(jī)遇》的演講。按照財(cái)經(jīng)牛人楊德龍一貫的價值投資理念，他在這次新周期的投資機(jī)會中，同樣也提到“白龍馬”行情。

看來，今年以來，“白龍馬”行情真的是火得不要不要的。

“自龍馬”股一路領(lǐng)漲

一般情況下，白馬股業(yè)績優(yōu)秀、成長性好、市場認(rèn)可、股價穩(wěn)定。因此，在股市面對調(diào)整之時，白馬股穩(wěn)定的投資價值將會更加顯現(xiàn)。

在今年以來，A股投資風(fēng)格發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。可以說，白馬股支撐了今年以來的投資邏輯，真成長、真業(yè)績的個股受到市場青睞。例如，電子、傳媒、有色、煤炭、新能源車、PPP龍頭等行業(yè)基本面預(yù)期較好，符合增長和估值相匹配的特征，因此第一季度領(lǐng)漲。由于相對估值具備上升空間，同時業(yè)績確定，第二季度“白龍馬”股繼續(xù)領(lǐng)漲。

對此楊德龍表示，市場突破3300點(diǎn)，驅(qū)動因素是經(jīng)濟(jì)超預(yù)期帶動企業(yè)盈利的又一波反彈趨勢。因此，對于“白龍馬”行情的出現(xiàn)，主要有三方面的原因：

一是經(jīng)過去年股災(zāi)之后，投資者的理念出現(xiàn)了一定變化。用專業(yè)術(shù)語來說，就是經(jīng)歷股災(zāi)之后，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，從之前的炒題材逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槌礃I(yè)績，而“白龍馬”的業(yè)績確定性最大，表現(xiàn)最好，因此更受投資者的青睞。

二是滬港通、深港通開通之后，隨著A股和港股實(shí)現(xiàn)全面互通互投，兩地投資者理念會互相影響，導(dǎo)致A股呈現(xiàn)港股化的特征，同時港股也呈現(xiàn)A股化的特征。我們知道，在港股中績優(yōu)藍(lán)籌股受估值溢價，而小盤績差股則承受估值折價。在近一年中，A股“白龍馬”股享受估值溢價，漲勢喜人。

三是近一年來新進(jìn)資金偏向“白龍馬”。外資、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)資金基本都偏向“白龍馬”股，進(jìn)一步推高了“白龍馬”行情。最后，從監(jiān)管角度來說，經(jīng)歷股災(zāi)后，監(jiān)管理念轉(zhuǎn)為打擊投機(jī)，打擊炒題材，打擊內(nèi)幕交易，引導(dǎo)資金配置優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，推動了“白龍馬”行情。

“白龍馬”股頻受機(jī)構(gòu)調(diào)研

“白龍馬”行情的持續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，也引來眾多機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，弱市之中，機(jī)構(gòu)調(diào)研更加注重業(yè)務(wù)空間、業(yè)績增長、公司財(cái)務(wù)等信息。所以，往往機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注的重點(diǎn)都在業(yè)績。特別是在今年的弱市行情之中，機(jī)構(gòu)將調(diào)研重點(diǎn)都聚焦在績優(yōu)、行業(yè)龍頭等“白龍馬”個股。

數(shù)據(jù)顯示，在今年的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，共有919家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中應(yīng)用軟件、信息科技咨詢、通信設(shè)備、食品類、建筑與工程、基礎(chǔ)化工、機(jī)動車零配件與設(shè)備、工業(yè)機(jī)械、電子元件、電子設(shè)備和儀器等行業(yè)成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的密集區(qū)域。

根據(jù)上市公司公告，今年第一季度，銀行、食品飲料、家用電器三大行業(yè)仍是不少基金的重倉板塊。特別是隨著“白龍馬”行情的延續(xù)，家電、白酒、食品飲料、銀行、券商等股成為不少基金公司增持的對象。

我們不難發(fā)現(xiàn)，這些行業(yè)業(yè)績都有穩(wěn)定的上升趨勢，屬于行業(yè)龍頭和重點(diǎn)企業(yè)的績優(yōu)“白龍馬”股。楊德龍表示，這是基于在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)，價值投資更占主導(dǎo)，現(xiàn)在的投資仍以業(yè)績?yōu)橥酢?/p>

市場仍有上漲空間

今年以來，龍頭白馬為主的公司表現(xiàn)出眾，不少投資者將上半年的市場總結(jié)為“漂亮50”行情。然而，隨著部分白馬公司股價創(chuàng)出2015年股災(zāi)以來的新高，市場又有討論“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”的聲音出現(xiàn)。

8月27日，楊德龍?jiān)卩嵵輩⒓印按喝A秋實(shí)”投資策略會上，同樣提到今年白馬股和龍頭股漲幅很大，很多個股股價屢創(chuàng)新高。于是乎，“白龍馬”行情還能走多久成為大家近期比較關(guān)心的一個問題。那么，“白龍馬”行情還會不會持續(xù)昵？

今年6月，楊德龍?jiān)岢觯习肽晔窍M(fèi)股一統(tǒng)天下，大金融、大消費(fèi)是市場主流熱點(diǎn)，而下半年將會迎來周期股大行情?，F(xiàn)在來看，已經(jīng)初步得到市場驗(yàn)證，市場熱點(diǎn)在下半年已經(jīng)表現(xiàn)為擴(kuò)散態(tài)勢，周期股行情愈演愈烈，受益于大宗商品價格上漲的有色板塊漲幅如火如荼，鋼鐵、煤炭等周期股也持續(xù)輪番上揚(yáng)。而受益于“一帶一路”和PPP項(xiàng)目基建投資的行業(yè)，如重卡、工程機(jī)械、水泥等板塊也在今年走出一波大行情。

在楊德龍看來，“白龍馬”行情走到現(xiàn)在，熱點(diǎn)從白馬龍頭逐漸擴(kuò)散到一些二線藍(lán)籌股和一些優(yōu)質(zhì)成長股上。在這段時間調(diào)整之后。市場將很快開啟下一輪上漲行情。到目前種種跡象表明周期股不是階段性行情，而是持續(xù)性的大行情，并帶來了很多趨勢性的機(jī)會。

可以肯定的是，目前市場已經(jīng)逐漸步入經(jīng)濟(jì)新周期，且在本輪新周期中，很多傳統(tǒng)行業(yè)正通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重?zé)ㄉ鷻C(jī)。因此，“我認(rèn)為‘白龍馬’行情還會持續(xù)，并伴隨整個慢牛行情。與此同時，一些持續(xù)高漲的‘白龍馬’股可能會休整一段時間，但是很難大跌?！睏畹慢埍聿?。

基金緊盯“自龍馬”行情

當(dāng)然，對于很多投資者來說，再好的行情，選不對股仍然是最大的投資遺憾。因而，很多人會借道基金布局，分享行情帶來的投資機(jī)遇。

那么，對于這波“白龍馬”行情，投資者如何通過基金抓住機(jī)遇呢？

對此，楊德龍表示，基金投資者可以從兩個方面抓住投資機(jī)遇。一是關(guān)注上市公司年報(bào)?！鞍堮R”行情既然是緣于價值投資，業(yè)績?yōu)橥?，那么投資者就要通過上市公司年報(bào)，找出那些盈利增長幅度大、業(yè)績穩(wěn)定上升的公司。而這些數(shù)據(jù)，往往都在上市公司披露的年報(bào)、中報(bào)中。二是查看相關(guān)基金的年報(bào)披露。如果在披露的十大重倉股中，含有較多的“白龍馬”股，那么這只基金的業(yè)績大概率也會是穩(wěn)健和向好的。

“整體來看，今年以來漲得比較好的股票，盈利都是大幅增長的。而‘白馬龍’表現(xiàn)強(qiáng)于整體市場，本質(zhì)上是盈利與估值雙提升的‘戴維斯雙擊’過程。目前來看，一些業(yè)績優(yōu)、成長性好的‘白龍馬’股仍存在上漲可能。普通投資者通過基金投資，仍不失為一種不錯的投資選擇?！睏畹慢埜嬖V《理財(cái)》雜志記者。

不過，他也提醒到，縱使在“白龍馬”這樣持續(xù)走強(qiáng)的行情下，也要注意風(fēng)險(xiǎn)，綜合市場環(huán)境和估值，做出合理的投資。