近期，暴風(fēng)集團與該集團CEO馮鑫的種種舉動，都備受人們關(guān)注。一是隨著樂視的隕落，與樂視有著類似發(fā)展路徑的暴風(fēng)集團讓人擔(dān)心。二是8月暴風(fēng)集團發(fā)布公告稱，公司創(chuàng)始人、CEO馮鑫將所持的暴風(fēng)集團532.7萬股用于質(zhì)押融資。截至當日，馮鑫已經(jīng)累計將手中的4921.37萬股進行了質(zhì)押。這種苦行僧式的融資方式讓人擔(dān)心馮鑫會不會是下一個賈躍亭。三是近日暴風(fēng)集團發(fā)布2017年半年報，數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)集團上半年的凈利潤居然虧損7884萬元，然而值得注意的是，歸屬母公司股東的凈利潤卻是盈利為1572萬元。是什么原因造成這兩個數(shù)據(jù)差距如此大？

針對這些財務(wù)與公司發(fā)展問題，一時間，市場上關(guān)于暴風(fēng)集團的風(fēng)暴開始愈刮愈烈。而公司創(chuàng)始人馮鑫也不得不在忙于融資之時，站出來回答這些問題。

暴風(fēng)有可能是比樂視還大的平臺

9月1日，暴風(fēng)集團CEO毫無疑問地現(xiàn)身公司的半年報業(yè)績說明會。相比以往，在這次會議上，他的出面與發(fā)聲似乎更加重要。因為，他除了要和CFO姜浩一起回答外界對公司財務(wù)的質(zhì)疑，更要回應(yīng)暴風(fēng)集團與樂視發(fā)展路徑相似的種種質(zhì)疑。

一是兩者都曾創(chuàng)造出30多個漲停的“妖股”神話，二是兩者有著極其相似的發(fā)展路徑，甚至一度有業(yè)界人士稱，暴風(fēng)集團是樂視的學(xué)徒。

2007年，創(chuàng)業(yè)僅兩年的馮鑫便收購了暴風(fēng)影音，并組建北京暴風(fēng)科技股份有限公司。而正是這一舉動，讓馮鑫開始真正走入人們的視野，憑借在金山和雅虎等互聯(lián)網(wǎng)公司積累的工作經(jīng)驗，組建暴風(fēng)后的馮鑫事業(yè)開始進入直通車。短短兩年時間，暴風(fēng)影音便成為國內(nèi)最大的PC端獨立的視頻播放器。隨后，馮鑫便開始著手暴風(fēng)上市。

有業(yè)內(nèi)人士透露，從2006年搭建VIE架構(gòu)，引入IDG的美元投資開始，馮鑫就沖著做好暴風(fēng)影音到美國上市的目標去的。2011年，他曾公開表示暴風(fēng)科技即將上市。不過，直到2015年，暴風(fēng)科技最終選擇在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板敲鐘。

暴風(fēng)影音的投資者、IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿曾在暴風(fēng)上市的發(fā)布會上說，IDG所投的公司有80多家已經(jīng)上市了，包括百度、騰訊等，這次之所以選擇暴風(fēng)影音，是因為暴風(fēng)科技會成為未來中國股市上類BAT的巨頭。

然而2015年上市后，暴風(fēng)便學(xué)習(xí)樂視開始一系列的業(yè)務(wù)擴展，先后成立暴風(fēng)聯(lián)邦生態(tài)、暴風(fēng)超體電視、暴風(fēng)秀場等。此后，又緊跟樂視步伐開啟大規(guī)模的資本運作，儼然成為樂視的大徒弟。

直到現(xiàn)在，馮鑫像賈躍亭一樣，開始執(zhí)著于一款硬件，即賈躍亭執(zhí)著于造汽車，而暴風(fēng)科技押寶暴風(fēng)魔鏡。馮鑫曾在公開場合表示，暴風(fēng)科技接下來的業(yè)務(wù)是構(gòu)建基于暴風(fēng)影音（內(nèi)容）+暴風(fēng)魔鏡的生態(tài)。隨后，馮鑫又在暴風(fēng)影音之外創(chuàng)辦暴風(fēng)魔鏡VR內(nèi)容商店，為暴風(fēng)魔鏡的用戶們提供免費的片源。同時，暴風(fēng)魔鏡還組建了國內(nèi)第一支全景視頻拍攝團隊，希望能為VR市場提供不竭的內(nèi)容資源。

不得不說，馮鑫致力于打造的暴風(fēng)生態(tài)與賈躍亭的樂視生態(tài)有著極其相似之處。不過，馮鑫認為，暴風(fēng)有可能變成一個比樂視還大的平臺。馮鑫表示，暴風(fēng)除了與星美文化開展IP合作外，還將共建VR主題樂園。游戲方面，暴風(fēng)正式推出虛擬現(xiàn)實社交游戲《極樂王國》。在渠道上，暴風(fēng)魔鏡在首輪融資中引入天音、愛施德兩家全國手機分銷商，未來將攜手推出虛擬現(xiàn)實線下體驗店的計劃。在馮鑫看來，這有望讓暴風(fēng)市值升至千億。這是比樂視更大的一個平臺。

“我不是賈躍亭”

之所以讓外界質(zhì)疑暴風(fēng)會不會是下一個樂視，除了兩者的發(fā)展路徑極其相似外，還在于這兩家公司的創(chuàng)始人在某些方面也有著很多相似之處。其中，最大的就是兩人獨特的融資途徑。

數(shù)據(jù)顯示，在樂視危機集中爆發(fā)前，賈躍亭曾大量質(zhì)押所持股權(quán)。而公開資料顯示，馮鑫也曾多次進行了股權(quán)質(zhì)押。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，馮鑫個人股權(quán)質(zhì)押已達12次。截至8月5日，馮鑫被質(zhì)押的股份為4921 37萬股，占其持有公司股份的69 98%。占總股本的14.82%。

至于為什么要進行這么多次和大量的股權(quán)質(zhì)押，在暴風(fēng)集團的半年報溝通會議上，馮鑫表示，任何公司的發(fā)展都需要資金支持，暴風(fēng)也不例外。

在馮鑫看來，沒有人想活在別人的陰影之下。所以，最近露面的馮鑫不止一次地闡述：“我不是賈躍亭，暴風(fēng)也不是樂視。”顯然，他很想回避與賈躍亭相關(guān)的這層關(guān)系。但是兩人同為山西人，公司發(fā)展模式又有著很多的相似之處，所以外界和媒體把這二人以及他們的公司聯(lián)系在一起，并不奇怪。

在過去，暴風(fēng)和樂視一樣創(chuàng)造了A股神話，相似的業(yè)務(wù)布局、財務(wù)并表、股權(quán)質(zhì)押，甚至馮鑫和賈躍亭個人，都總被拿來做類比。但到現(xiàn)在，賈躍亭出國了，樂視的危機也集中爆發(fā)。馮鑫越發(fā)覺得這給暴風(fēng)帶來了極大的困擾，特別是在樂視發(fā)生危機之后。

事實上，輿論的發(fā)酵已經(jīng)對暴風(fēng)引發(fā)了實質(zhì)影響。馮鑫稱：“整個合作環(huán)境變差了，不僅是資本方，是所有合作方，廣告客戶、供應(yīng)商等都開始來問了，甚至一些供應(yīng)商開始要求更嚴格的賬期?！痹诿襟w面前，馮鑫調(diào)侃說，原本可以靠暴風(fēng)TV業(yè)績和暴風(fēng)VR就能拿到的融資，現(xiàn)在還要再加上一句解釋：暴風(fēng)不會是下一個樂視。

這種論調(diào)確實給馮鑫很大壓力，所以為了讓投資方和合作方安心，馮鑫最近拉著CFO姜浩一起，自愿向媒體做了一次原本沒義務(wù)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)披露，包括暴風(fēng)的融資規(guī)模、投資去向、負債壓力，甚至馮鑫個人的財務(wù)情況等，這一切只為證明暴風(fēng)很健康。

在馮鑫看來，自己和賈躍亭一點私交都沒有，甚至連坐下來談5分鐘話的時候都沒有過。現(xiàn)在，外界認為他學(xué)賈躍亭、學(xué)樂視，以至于影響到暴風(fēng)的發(fā)展，在他看來是“特別冤”。所以，馮鑫很不喜歡這個說法，甚至他覺得他和賈躍亭同樣在公開場合一樣唱過《野子》都是個錯誤的決定。

財務(wù)風(fēng)暴

如果說“小樂視”的說法是讓暴風(fēng)集團身陷輿論風(fēng)暴最八卦的一個原因，那么暴風(fēng)集團所披露的財務(wù)風(fēng)暴才是將其推至輿論“風(fēng)暴眼”最大的推手。

因為，盡管馮鑫一邊拉著公司CFO姜浩向大家證明暴風(fēng)很健康，但是另一邊自己卻頻頻進行股權(quán)質(zhì)押，這無疑是暴風(fēng)科技用馮鑫個人的質(zhì)押做戰(zhàn)略布局的輸血。同時，據(jù)暴風(fēng)科技半年報披露，在暴風(fēng)上市后的兩年多時間里，這家公司的市值從最高的369.07億元跌至今年7月的66.23億元。蒸發(fā)的300億元背后無疑也宣示著暴風(fēng)集團的問題。

有相關(guān)媒體統(tǒng)計了暴風(fēng)集團近幾年來的財務(wù)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，少數(shù)股東損益這項財務(wù)指標，在2014～2016年，其虧損額分別為8.6萬元、1552萬元、2.9億元，到了2017年上半年的少數(shù)股東損益虧損9456萬元。同時，暴風(fēng)集團近5年多的時間里，銷售毛利率逐年減少，銷售凈利潤也從2012年的22%降至2017年上半年的9.5%。

對此，公司CFO姜浩稱，這些數(shù)據(jù)的變化，最本質(zhì)的原因是暴風(fēng)集團增加了暴風(fēng)TV的業(yè)務(wù)。因為電視業(yè)務(wù)到現(xiàn)在依然是虧損的，其毛利率虧損7.55%，這一數(shù)據(jù)就把整個毛利率都拉低了。不過，和去年的數(shù)據(jù)相比還是下降的。由于去年面板漲價，影響持續(xù)到今年第一季度，所以銷售利潤也比較差?！暗衲甑诙径任覀冮_始調(diào)價，面板價格也在逐漸回落，所以暴風(fēng)TV業(yè)務(wù)會逐漸好轉(zhuǎn)的。”姜浩稱。

不過，有意思的是，馮鑫的回答卻是：“電視業(yè)務(wù)還需要5億元以上的外部資金投入，2020年將成戰(zhàn)略拐點期。暴風(fēng)現(xiàn)在沒有資源向電視與VR業(yè)務(wù)不斷地輸血，只能傳遞第一棒，現(xiàn)在已經(jīng)完成，未來的暴風(fēng)TV、暴風(fēng)VR就只能自己造血?！币虼?，暴風(fēng)透露，目前暴風(fēng)TV正在進行私募融資，暴風(fēng)集團也在二級市場上融資。

不過，融資之后，暴風(fēng)TV如何提升自己的造血能力，暴風(fēng)科技又如何提升自己的毛利率，這才是暴風(fēng)眼下最急需解決的問題，也是暴風(fēng)能否擺脫“小樂視”說法最有力的回擊。

但目前來看，馮鑫和他的暴風(fēng)所主導(dǎo)的四大業(yè)務(wù)主線（暴風(fēng)影音、暴風(fēng)TV、暴風(fēng)魔鏡、暴風(fēng)體育）并沒有實現(xiàn)盈利。單就馮鑫押寶的VR業(yè)務(wù)，他自己預(yù)測也只有到2018年才能開始盈利。至于今年1月，正式上線相關(guān)產(chǎn)品的暴風(fēng)金融盈利也撲朔迷離。

不得不承認，樂視已經(jīng)從當年的神話成為如今的笑話，創(chuàng)始人賈躍亭辭職、股票停牌、供應(yīng)商討債、業(yè)務(wù)精簡、裁員等讓樂視已疲憊不堪。而有著許多相似之處的暴風(fēng)如今也非常不理想，持續(xù)的虧損只能靠股權(quán)質(zhì)押來維系發(fā)展，所以接下來如何化解資金危機，并帶領(lǐng)暴風(fēng)每一項業(yè)務(wù)走向盈利，或許是當下馮鑫最重要的任務(wù)，也是讓自己擺脫“小樂視”與樂視式結(jié)局最徹底的回擊。