就在今年的全國(guó)金融工作會(huì)議閉幕后不久，人民日?qǐng)?bào)刊發(fā)了一篇評(píng)論員文章讓灰犀牛一詞大熱?；蚁Ｒ庵改切﹩栴}很大，很明顯，卻又一直沒被重視的風(fēng)險(xiǎn)。文中提到：“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，需要增強(qiáng)憂患意識(shí)。既防黑天鵝，也防灰犀牛?！?/p>

政府層面，提出的五頭灰犀牛分別是影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、國(guó)有企業(yè)高杠桿、地方債務(wù)、違法違規(guī)集資等，基本上涵蓋了當(dāng)下中國(guó)金融業(yè)急需解決的幾大任務(wù)。對(duì)投資者而言，當(dāng)下的金融傳銷、ICO（首次公開加密代幣發(fā)行）、跑路的P2P平臺(tái)就是一頭頭涉嫌違法違規(guī)集資的灰犀牛。

星展銀行財(cái)富管理部北亞區(qū)投資總監(jiān)李振豪認(rèn)為，目前環(huán)球市場(chǎng)基本面仍然穩(wěn)健復(fù)蘇，像2008年因大量房貸違約的黑天鵝所引發(fā)的金融海嘯不見蹤影。不過，踏入9月，灰犀牛則隨處可見。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，下手需謹(jǐn)慎。任何投資都存在風(fēng)險(xiǎn)，而且每個(gè)人也都知道存在風(fēng)險(xiǎn)，但是仍有人和一些資金在市場(chǎng)投資中做“博傻”游戲，面對(duì)高收益誘惑的盲目、一夜暴富的幻想、天上掉餡餅的天真，看似不可能，且存在很大風(fēng)險(xiǎn)的投資游戲，仍有人不斷上當(dāng)。

金融傳銷騙局

北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院近日公布了一則通過倒外匯進(jìn)行金融傳銷的判例。案件中，被告人陸鑫是阿爾卑斯資產(chǎn)管理信托公司的銷售代表（傳銷人員）。自從2014年被上線董某發(fā)展成“會(huì)員”后，其在一年時(shí)間內(nèi)，發(fā)展下線13級(jí)，詐騙投資收入近200萬元。

通過被上線“引薦”加入，發(fā)展下線并組成層級(jí)，以發(fā)展人員的數(shù)量作為返利依據(jù)，從下線手中獲得返傭，是十分典型的傳銷模式。但以炒外匯為由頭進(jìn)行的金融傳銷，噱頭新穎且迷惑性更強(qiáng)。

無獨(dú)有偶，通過高額回報(bào)加上傳銷模式，一個(gè)名叫“聚寶金融集團(tuán)”的機(jī)構(gòu)在不到一年的時(shí)間里，從全國(guó)不計(jì)其數(shù)的投資人手中卷走了億萬資金，隨后人間蒸發(fā)。

投訴者反映，這一號(hào)稱來自海外、擁有雄厚實(shí)力的外匯投資機(jī)構(gòu)用超高的回報(bào)迅速吸引投資者的目光，并且采用傳銷式的上線發(fā)展下線的方式，瘋狂地吸納著投資者。

根據(jù)一個(gè)在投資者內(nèi)部流傳的尚不能得到確認(rèn)的統(tǒng)計(jì)，“聚寶金融”案涉及的金額達(dá)到400億元之巨。血淚相混的投資者只能抱團(tuán)維權(quán)。

公開資料顯示，金融傳銷是一種新型的傳銷模式，以純“資本運(yùn)作”詐騙方式為主，參加者具有高收入、高起點(diǎn)、高投入的特點(diǎn)，打著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)開發(fā)的幌子，以政府支持為借口，具有嚴(yán)重的欺騙性和危害性。

金融傳銷往往以那些有穩(wěn)定職業(yè)和收入者為招徠對(duì)象，加盟費(fèi)高，危害性大。時(shí)下?lián)碛小伴e錢”的人較多，在尋找和選擇投資機(jī)會(huì)時(shí)，須擦亮眼睛。

泛濫的ICO

打著區(qū)塊鏈技術(shù)的招牌，今年以來ICO成為投資大熱門，無論是一些成功的金融家，還是對(duì)此區(qū)域并不了解的平民老百姓都開始進(jìn)入ICO圈。

ICO虛擬貨幣項(xiàng)目既有比特幣、萊特幣、以太坊等名氣在外、價(jià)格不菲的幣種，更多的卻是一些阿希幣、瑞波幣、質(zhì)數(shù)幣等數(shù)十種稀奇古怪的幣種，單價(jià)從幾分錢到幾十元錢不等。越來越多的投資者進(jìn)場(chǎng)導(dǎo)致ICO價(jià)格一路瘋漲，比特幣從今年初不足7000元飆升到8月突破30000元大關(guān)。

“一睜眼，賬戶里多了兩個(gè)億！周圍的兄弟們身家都漲了幾百萬！這種你能想象嗎？”這是中國(guó)當(dāng)前ICO圈每天都在上演的故事。由于ICO不像IPO發(fā)行時(shí)需要層層監(jiān)管，一時(shí)間中國(guó)的ICO成為暴富神話的代名詞，出現(xiàn)在股市里的投機(jī)方法，在ICO里一樣也沒落下，投資一個(gè)ICO項(xiàng)目，然后等它升值再賣出去。

金融市場(chǎng)上明顯能感覺到危險(xiǎn)的信號(hào)，ICO這頭灰犀牛正被一些無視金融規(guī)律的“資本炒作者”觸怒。有的ICO項(xiàng)目白皮書中自詡有亞馬遜、星巴克等企業(yè)巨頭為其站臺(tái)，但純屬子虛烏有；有的ICO項(xiàng)目宣稱有騰訊某大咖級(jí)工程師加盟創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，卻根本查無此人；一家剛成立的創(chuàng)業(yè)公司連商業(yè)計(jì)劃書都懶得寫，開口就要募集2億美元。

風(fēng)雨欲來，監(jiān)管部門自然不會(huì)愿意金融秩序遭到灰犀牛的沖擊。9月4日，一行三會(huì)等七部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，正式定性ICO非法。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月11日，全國(guó)至少有73家平臺(tái)曾開展ICO業(yè)務(wù)，目前48家平臺(tái)宣布暫停業(yè)務(wù)。

“目前不少ICO只是圈錢的幌子，對(duì)行騙者而言出個(gè)白皮書就能圈錢，加密技術(shù)讓非法行為隱秘化?！碑?dāng)前泛濫的ICO是一種融資手段，而區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N技術(shù)手段，ICO不等同于數(shù)字貨幣。

通俗地來講，虛擬代幣是“借雞下蛋”的行為，單純“寄生”在其他貨幣的區(qū)塊鏈上，利用智能合約進(jìn)行登記即可。由于過程便捷，給非法集資、傳銷等不法行為提供了便利，形成了傳銷幣和“空氣幣”。

跑路的92P

不少業(yè)內(nèi)人士向《理財(cái)》雜志記者反映，很多做P2P平臺(tái)的，有的一開始就抱著集資目的而來，有的或許一開始并沒有抱著跑路的想法，但經(jīng)營(yíng)不下去，資不抵債后，便跑路了。對(duì)投資者而言，這兩類P2P平臺(tái)都是最大的灰犀牛。在為資金選擇投資通道時(shí)，投資者切不可被平臺(tái)標(biāo)的高收益蒙蔽雙眼，抱著僥幸的心態(tài)投資。

有數(shù)據(jù)顯示，自《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》發(fā)布一年以來，有882家平臺(tái)退出網(wǎng)貸行業(yè)，其中惡性退出的問題平臺(tái)225家，其中貸款余額超過千萬元的有47家（詳見附表）。對(duì)于此類平臺(tái)，就是非常典型的灰犀牛，投資者要慎重再慎重，以防踩雷。

不過，最近P2P行業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)明顯在提速。一是全國(guó)金融工作會(huì)議表明了立場(chǎng)是“加強(qiáng)監(jiān)管”互聯(lián)網(wǎng)金融；二是“互金平臺(tái)+金交所”的合作模式被叫停；三是廣東互金監(jiān)管層下達(dá)了停止債權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，包括平臺(tái)投資人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。

未來，互金行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)，下半年的基調(diào)是控制風(fēng)險(xiǎn)，防范灰犀牛事件的發(fā)生。一些風(fēng)險(xiǎn)比較大、合規(guī)方面有問題的平臺(tái)，今后遭受監(jiān)管重拳的可能性在增加，這類平臺(tái)，大家還是躲開為好。